Grieķi
"Grieķi" ir termins, ko izmanto iespēju tirgū, lai aprakstītu dažādas riska dimensijas, kas saistītas ar iespēju līguma pozīcijas iegūšanu. Šos mainīgos sauc par grieķiem, jo tie parasti ir saistīti ar grieķu simboliem. Katrs riska mainīgais ir nepilnīga pieņēmuma vai iespējas līguma rezultāts ar citu pamatā esošo mainīgo. Tirgotāji izmanto dažādas grieķu vērtības, piemēram, delta, theta un citas, lai novērtētu iespēju risku un pārvaldītu iespēju portfeļus.
Taustiņu izņemšana
- “Grieķi” attiecas uz dažādajām riska dimensijām, kuras rada opciju pozīcija.
- Grieķus opciju tirgotāji un portfeļu pārvaldnieki izmanto, lai ierobežotu risku un saprastu, kā viņu p & l izturēsies, mainoties cenām.
- Visizplatītākie grieķi ir Delta, Gamma, Theta un Vega - tie ir pirmie daļējie opciju cenu noteikšanas modeļa atvasinājumi.
Grieķu pamati
Grieķi aptver daudzus mainīgos. Starp tiem ietilpst delta, teta, gamma, vega un rho. Katram no šiem mainīgajiem / grieķiem ir saistīts numurs, un šis skaitlis tirgotājiem kaut ko norāda par opcijas pārvietošanos vai risku, kas saistīts ar šo iespēju. Primārie grieķi (Delta, Vega, Theta, Gamma un Rho) tiek aprēķināti kā opciju cenu noteikšanas modeļa pirmais daļējs atvasinājums (piemēram, Black-Scholes modelis).
Ar grieķu valodu saistītais numurs vai vērtība laika gaitā mainās. Tāpēc sarežģīti iespēju tirgotāji šīs vērtības var aprēķināt katru dienu, lai novērtētu visas izmaiņas, kas var ietekmēt viņu pozīcijas vai perspektīvas, vai pārbaudītu, vai viņu portfelis ir jāsabalansē. Zemāk ir apskatīti vairāki galvenie grieķu tirgotāji.
Delta
Delta (Δ) atspoguļo izmaiņu ātrumu starp opcijas cenu un bāzes aktīva cenas izmaiņām USD 1 vērtībā. Citiem vārdiem sakot, opcijas cenu jutīgums attiecībā pret pamatā esošo. Zvana opcijas deltā ir diapazons no nulles līdz vienai, savukārt pārdošanas iespējas delta diapazonam ir no nulles līdz negatīvai. Piemēram, pieņemsim, ka ieguldītājam ir ilga pirkšanas iespēja ar delta vērtību 0, 50. Tāpēc, ja bāzes fonds palielinās par USD 1, opcijas cena teorētiski pieaugtu par 50 centiem.
Opciju tirgotājiem delta atspoguļo arī riska ierobežošanas koeficientu delta-neitrālas pozīcijas izveidošanai. Piemēram, ja jūs iegādājaties standarta amerikāņu pirkšanas iespēju ar 0, 40 delta, jums būs jāpārdod 40 akciju akcijas, lai būtu pilnībā nodrošināts. Neto delta iespēju portfelim var tikt izmantota arī, lai iegūtu portfeļa riska ierobežošanas koeficientu.
Retāk opcijas delta tiek izmantota, ņemot vērā pašreizējo varbūtību, ka tā derīguma termiņš beigsies. Piemēram, šodien 0, 40 deltas zvana opcijai ir netieša 40% varbūtība pabeigt naudu. (Plašāku informāciju par deltu skatiet mūsu rakstā: Pārkāpšana ārpus vienkāršās deltas: izpratne par deltas stāvokli.)
Teta
Teta (Θ) atspoguļo izmaiņu ātrumu starp opcijas cenu un laiku vai laika jutīgumu - dažreiz to dēvē par opcijas laika samazinājumu. Teta norāda summu, par kādu opcijas cena samazināsies, jo samazinās laiks līdz derīguma termiņa beigām, bet viss pārējais ir vienāds. Piemēram, pieņemsim, ka ieguldītājam ir ilga opcija ar teta vērtību -0, 50. Opcijas cena samazinātos par 50 centiem katru dienu, kas iet garām, visi pārējie būtu vienādi. Ja paiet trīs tirdzniecības dienas, opcijas vērtība teorētiski samazinātos par USD 1, 50.
Teta palielinās, ja iespējas līgumi ir bez naudas, un samazinās, ja iespējas līgumi ir bez naudas. Iespējas, kas tuvākas termiņa beigām, arī paātrina laika samazinājumu. Gariem zvaniem un ilgiem pirkumiem parasti būs negatīva Teta; Īsajiem zvaniem un īsajiem pirkumiem būs pozitīva Teta. Salīdzinājumam - instrumentam, kura vērtību neizraisa laiks, piemēram, akcijai, būtu nulle Theta.
Gamma
Gamma (Γ) parāda pārmaiņu ātrumu starp iespējas līguma delta vērtību un bāzes aktīva cenu. To sauc par otrās kārtas (otrās atvasinātās) cenu jutīgumu. Gamma norāda summu, kuru delta mainītu, ja pamatā esošajā vērtspapīrā mainītos 1 USD. Piemēram, pieņemsim, ka ieguldītājam ir ilga viena pirkuma opcija hipotētiskajā akcijā XYZ. Zvana opcijas delta vērtība ir 0, 50 un gamma ir 0, 10. Tāpēc, ja akciju XYZ palielinās vai samazinās par 1 ASV dolāru, pirkšanas iespēju delta pieaugtu vai samazinātos par 0, 10.
Gamma tiek izmantota, lai noteiktu, cik stabila ir opcijas delta: augstākas gamma vērtības norāda, ka delta var dramatiski mainīties, reaģējot uz pat nelielām bāzes aktīva cenas izmaiņām. Gamma ir augstāka opcijām, kuras ir par naudu, un zemākas opcijām, kuras ir naudā un ārpus tās, un, tuvojoties termiņa beigām, tas paātrinās. Gamma vērtības parasti ir mazākas, jo tālāk no derīguma termiņa beigām; opcijas ar garāku derīguma termiņu nav tik jutīgas pret delta izmaiņām. Tuvojoties termiņa beigām, gamma vērtības parasti ir lielākas, jo cenu izmaiņām ir lielāka ietekme uz gammu.
Opciju tirgotāji var izvēlēties ne tikai ierobežot delta, bet arī gammu, lai tā nebūtu delta-gamma neitrāla, tas nozīmē, ka, mainoties bāzes cenai, delta paliks tuvu nullei.
Vega
Vega (v) apzīmē maiņas ātrumu starp iespējas līguma vērtību un bāzes aktīva netiešo nepastāvību. Šī ir opcijas jutība pret nepastāvību. Vega norāda summu, kādā mainās opcijas cena, ņemot vērā paredzamās nepastāvības 1% izmaiņas. Piemēram, opcija ar Vega ir 0, 10 norāda, ka ir paredzēts, ka opcijas vērtība mainīsies par 10 centiem, ja netiešā nepastāvība mainīsies par 1%.
Tā kā paaugstināta nepastāvība nozīmē, ka pamatā esošajam instrumentam ir lielāka iespējamība izjust galējās vērtības, nepastāvības palielināšanās attiecīgi palielinās iespējas līguma vērtību. Pretēji, nepastāvības samazināšanās negatīvi ietekmēs iespējas līguma vērtību. Vega ir maksimāli iespējama naudas pirkšanas iespējām, kurām ir ilgāks laiks līdz termiņa beigām.
Grieķu valodas nerds norādīs, ka patiesībā nav grieķu burta ar nosaukumu vega. Ir dažādas teorijas par to, kā šis simbols, kas atgādina grieķu burtu nu, atrada ceļu uz akciju tirdzniecības lingo.
Rho
Rho (p) apzīmē izmaiņu likmi starp iespējas līguma vērtību un procentu likmes izmaiņām 1%. Tas mēra jutīgumu pret procentu likmi. Piemēram, pieņemsim, ka zvana iespējas rho ir 0, 05 un cena 1, 25 USD. Ja procentu likmes paaugstinātos par 1%, pirkšanas iespējas vērtība pieaugtu līdz USD 1, 30, pārējā summa būtu vienāda. Preču pārdošanas opcijām ir tieši pretēji. Rho ir visizdevīgākais naudas izvēles iespējām ar ilgu laiku līdz termiņa beigām.
Mazie grieķi
Daži citi grieķi, ar kuriem netiek apspriests tik bieži, ir lambda, epsilons, vomma, vera, ātrums, zomma, krāsa, ultima.
Šie grieķi ir cenu noteikšanas modeļa otrie vai trešie atvasinājumi, un tie ietekmē tādas lietas kā deltas maiņa ar svārstīguma izmaiņām utt. Tos arvien vairāk izmanto iespēju tirdzniecības stratēģijās, jo datoru programmatūra var ātri aprēķināt un uzskaitīt šos sarežģītos un dažreiz arī ezotēriskos riska faktorus.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.