Pašreizējā problēma
Darbības turpināšanas vērtība ir vērtība, kas paredz, ka uzņēmums darbosies bezgalīgi un arī turpmāk būs rentabls. Darbības turpināšanas vērtību sauc arī par kopējo vērtību. Tas atšķiras no vērtības, kas tiktu iegūta, ja tā aktīvi tiktu likvidēti, - likvidācijas vērtības, jo notiekošai operācijai ir iespēja turpināt gūt peļņu, kas palielina tās vērtību. Uzņēmums vienmēr jāuzskata par darbības turpināšanu, ja vien nav pamatota iemesla uzskatīt, ka tas sāks darbību.
Taustiņu izņemšana
- Darbības turpināšanas vērtība ir ideja, ka uzņēmums turpinās darboties un būs rentabls.
- Nemateriālā vērtība ir starpība starp darbības turpināšanas vērtību un likvidācijas vērtību.
- Darbības turpināšanas vērtība bieži ir augstāka par likvidācijas vērtību.
Kā darbojas pastāvīgā vērtība
Starpība starp uzņēmuma pastāvīgās darbības vērtību un tā likvidācijas vērtību ir zināma kā nemateriālā vērtība. Nemateriālā vērtība sastāv no nemateriālajiem aktīviem, piemēram, firmas zīmoliem, preču zīmēm, patentiem un klientu lojalitātes. Parasti darbības turpināšanas vērtība būs lielāka par likvidācijas vērtību. Kad uzņēmums tiek iegādāts, pirkuma cena parasti tiek balstīta uz tā darbības turpināšanas vērtību. Tas nozīmē, ka iegādātais uzņēmums var iekasēt cenu noteikšanas prēmiju, kas ir augstāka par tā aktīvu vērtību un ņem vērā tā nākotnes rentabilitātes, nemateriālo aktīvu un nemateriālās vērtības vērtību.
Pašreizējās bažas vērtība salīdzinājumā ar likvidācijas vērtību
Uzņēmuma darbības turpināšanas vērtība parasti ir daudz augstāka par tā likvidācijas vērtību, jo tajā ir ietverti nemateriālie aktīvi un klientu lojalitāte, kā arī jebkāds potenciāls nākotnes atdevei. Uzņēmuma likvidācijas vērtība būs pat zemāka par uzņēmuma materiālo aktīvu vērtību, jo uzņēmumam, iespējams, nāksies pārdot savus materiālos aktīvus ar atlaidi - bieži ar dziļu atlaidi -, lai tos likvidētu pirms darbības pārtraukšanas. Materiālo aktīvu piemēri, kurus var pārdot ar zaudējumiem, ir aprīkojums, nepārdots inventārs, nekustamais īpašums, transportlīdzekļi, patenti un cits intelektuālais īpašums (IP), mēbeles un armatūra.
Uzņēmuma, kas turpina darbību, likvidēšana var izraisīt sliktu reputāciju ieguldītājiem.
Parasti likvidācijas vērtību piemēro gadījumos, kad investori uzskata, ka uzņēmumam vairs nav vērtības kā pastāvīgam uzņēmumam, un viņi vēlas zināt, cik daudz viņi var iegūt, pārdodot uzņēmuma materiālos aktīvus un tādus nemateriālus aktīvus, kādus var pārdot, piemēram, IP. Uzņēmums vai ieguldītājs, kas iegādājas uzņēmumu, var salīdzināt šī uzņēmuma darbības vērtību ar tā likvidācijas vērtību, lai izlemtu, vai ir finansiāli vērts turpināt uzņēmējdarbību, vai arī tas ir izdevīgāk.
Tomēr uzņēmuma likvidācija nozīmē visu tā darbinieku atlaišanu, un, ja uzņēmums ir dzīvotspējīgs, tas var radīt negatīvas sekas ne tikai atlaistajiem darbiniekiem, bet arī ieguldītājam, kurš pieņēma lēmumu likvidēt veselīgu uzņēmumu. Uzņēmējdarbības turpināšanas likvidēšana ieguldītājam var radīt sliktu reputāciju potenciālo pārņemšanas mērķu starpā nākotnē.
Pastāvīgās vērtības piemērs
Piemēram, pieņemsim, ka uzņēmuma Widget Corp likvidācijas vērtība ir 10 miljoni USD. Šī summa atspoguļo krājumu, ēku un citu materiālo aktīvu pašreizējo vērtību, ko var pārdot, pieņemot, ka uzņēmums ir pilnībā likvidēts. Tomēr Widget Corp darbības turpināšanas vērtība ļoti labi varētu būt USD 60 miljoni, jo uzņēmuma reputācija kā pasaules vadošajam logrīku ražotājam un tā īpašumtiesības uz patentiem un saistītajām tiesībām uz logrīku ražošanu nozīmē, ka uzņēmumam ir jābūt lielam un vienmērīgam nākotnes naudas plūsmu plūsma.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.