Apmaiņas koeficienta definīcija
Apmaiņas koeficients ir relatīvais jauno akciju skaits, kas tiks piešķirts esošajiem uzņēmuma akcionāriem, kurš ir iegādāts vai kas ir apvienojies ar citu. Pēc tam, kad vecās uzņēmuma akcijas ir piegādātas, maiņas koeficientu izmanto, lai akcionāriem nodrošinātu tādu pašu relatīvo vērtību apvienotā uzņēmuma jaunajās akcijās.
Maiņas koeficienta formula ir
Apmaiņas koeficients = Mērķa akcijas cenaAcquirer akcijas cena \ sākas {saskaņots} & \ teksts {Apmaiņas koeficients} = \ frac {\ teksts {Mērķa akcijas cena}} {\ teksts {Acquirer akcijas cena}} \\ \ beigas {izlīdzināts} Maiņas koeficients = Acquirer Share PriceTarget Share Price
Ko stāsta jums apmaiņas koeficients?
Apmaiņas koeficients ir izveidots, lai akcionāriem piešķirtu summu pircēja uzņēmumā, kurai ir tāda pati relatīvā vērtība kā akcijām, kuras pieder akcionāram mērķa vai iegādātajā uzņēmumā. Mērķa uzņēmuma akciju cenu parasti palielina par "pārņemšanas prēmijas" summu vai papildu naudas summu, ko iegādātājs maksā par tiesībām iegādāties 100% no uzņēmuma apgrozībā esošajām akcijām un kurai ir 100% kontrolpakete uzņēmumā.
Relatīvā vērtība tomēr nenozīmē, ka akcionārs saņem tādu pašu akciju skaitu vai tādu pašu dolāra vērtību, pamatojoties uz pašreizējām cenām. Tā vietā, aprēķinot maiņas koeficientu, tiek ņemta vērā akciju patiesā vērtība un uzņēmuma pamatvērtība.
Taustiņu izņemšana
- Apmaiņas koeficients aprēķina, cik akciju ir nepieciešams emitējošai sabiedrībai emitēt par katru akciju, kas ieguldītājam pieder mērķa vai iegādātā uzņēmumā, lai ieguldītājam nodrošinātu tādu pašu relatīvo vērtību.
- Mērķa uzņēmuma pirkšanas cenā bieži tiek iekļauta cenu piemaksa, ko iegādājies pircējs, jo 100% mērķa akciju iegādājas kontroli.
Maiņas koeficienta izmantošanas piemērs
Apmaiņas koeficients apvienošanās un iegūšanas gadījumā ir pretstats fiksētas vērtības darījumam, kurā pircējs pārdevējam piedāvā dolāra summu, kas nozīmē, ka akciju vai citu aktīvu skaits, kas atbalsta dolāra vērtību, maiņas koeficientā var svārstīties.
Piemēram, iedomājieties, ka pircējs piedāvā pārdevējam divas pircēja uzņēmuma akcijas apmaiņā pret 1 pārdevēja uzņēmuma akcijām. Pirms darījuma paziņošanas pircēja vai pircēja akcijas var tirgoties ar USD 10, savukārt pārdevēja vai mērķa akciju tirdzniecība notiek ar USD 15. Sakarā ar maiņas koeficientu 2 pret 1, pircējs faktiski piedāvā USD 20 par pārdevēja akciju, kuras tirdzniecība ir USD 15.
Fiksētie valūtas maiņas koeficienti parasti tiek ierobežoti ar maksimālo robežu un zemāko, lai atspoguļotu ārkārtīgas izmaiņas akciju cenās. Cepures un grīdas neļauj pārdevējam saņemt ievērojami mazāku atlīdzību nekā paredzēts, un tie arī neļauj pircējam atteikties no ievērojami lielākas atlīdzības, nekā paredzēts. Apmaiņas koeficientus var papildināt arī naudas komponents apvienošanā vai pārņemšanā atkarībā no darījumā iesaistīto uzņēmumu vēlmēm.
Ieguldījumu sekas
Pēc paziņojuma par darījumu parasti pastāv atšķirības starp pārdevēja un pircēja akcijām, lai atspoguļotu naudas laika vērtību un riskus. Daži no šiem riskiem ir valdības bloķēts darījums, akcionāru noraidīšana vai ārkārtējas izmaiņas tirgos vai ekonomikā.
Plaisas izmantošana, uzskatot, ka darījums tiks veikts, tiek saukta par apvienošanās arbitrāžu, un to praktizē riska ieguldījumu fondi un citi investori. Izmantojot iepriekš minēto piemēru, pieņemsim, ka pircēja akcijas ir USD 10 un pārdevēja akcijas - USD 18. Būs 2 ASV dolāru plaisa, ko investori var nodrošināt, iegādājoties viena pārdevēja akciju par 18 ASV dolāriem un saīsinot divu pircēju akcijas par 20 ASV dolāriem.
Ja darījums tiek slēgts, investori saņems divas pircēja akcijas apmaiņā pret vienu pārdevēja akciju, aizverot īso pozīciju un atstājot ieguldītājiem skaidrā naudā 20 USD. Atskaitot sākotnējos izdevumus USD 18, ieguldītājiem būs USD 2.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.