Pienācīga pārbaude 10 vienkāršos soļos

Pienācīga pārbaude tiek definēta kā potenciāla ieguldījuma (piemēram, krājuma) vai produkta izpēte, lai apstiprinātu visus faktus. Šajos faktos var ietilpt tādi elementi kā visu finanšu dokumentu pārskatīšana, uzņēmuma iepriekšējie darbības rezultāti, kā arī viss cits, kas tiek uzskatīts par būtisku. Atsevišķiem ieguldītājiem pienācīgas pārbaudes veikšana attiecībā uz iespējamo akciju ieguldījumu ir brīvprātīga, taču ieteicams.

Šajā rakstā tiks apskatīti desmit soļi, kas jums jāveic, pirmo reizi pārskatot jaunu krājumu. Šīs uzticamības pārbaudes veikšana ļaus jums iegūt būtisku informāciju un pārbaudīt iespējamu jaunu ieguldījumu.

Darbības ir organizētas tā, lai ar katru jaunu informāciju jūs balstītos uz to, ko iepriekš uzzinājāt. Rezultātā, veicot šīs darbības, jūs iegūsit līdzsvarotu priekšstatu par savas investīciju idejas plusiem un mīnusiem. Tas ļaus jums pieņemt racionālu, loģisku ieguldījumu lēmumu.

Taustiņu izņemšana

• Pienācīga pārbaude ir potenciāla ieguldījuma (piemēram, krājuma) vai produkta izpēte, lai apstiprinātu visus faktus un nodrošinātu, ka pirkums atbildīs pircēja vajadzībām.
• Veicot pienācīgu rūpību par akciju, jums jāņem vērā dažādi faktori, ieskaitot uzņēmuma kapitalizāciju, ieņēmumus, novērtējumus, konkurentus, vadību un riskus.
• Veicot laiku, lai pirms pirkuma veikšanas veiktu krājumu izpēti, jūs būsit labāk sagatavots, lai pieņemtu ieguldījumu lēmumu, kas atbilst jūsu vispārējai ieguldījumu stratēģijai.

1. solis: uzņēmuma kapitalizācija

Pirmais solis ir izveidot mentālu attēlu vai diagrammu par uzņēmumu, kuru jūs pētāt. Tāpēc jūs vēlēsities aplūkot uzņēmuma tirgus kapitalizāciju, kas parāda, cik liels ir uzņēmums, aprēķinot kopējo apgrozībā esošo akciju dolāru tirgus vērtību.

Tirgus kapitalizācija daudz pasaka par to, cik nestabili ir akcijas, cik plašas varētu būt īpašumtiesības, un par uzņēmuma gala tirgu potenciālo lielumu. Piemēram, lieliem un megakapitāliem uzņēmumiem parasti ir stabilākas ieņēmumu plūsmas un mazāka nepastāvība. Tikmēr vidēja un maza kapitāla uzņēmējsabiedrības drīkst apkalpot tikai atsevišķas tirgus zonas, un tām var būt lielākas akciju cenu un ienākumu svārstības.

Veicot krāpšanas likumības pārbaudi, jūs neveicat nekādus lēmumus attiecībā uz krājumiem. Jums vajadzētu koncentrēt savus centienus uz informācijas uzkrāšanu, kas būs pamats visam, kas notiks. Kad sākat pārbaudīt ieņēmumu un peļņas rādītājus, apkopotā informācija par uzņēmuma tirgus kapitalizāciju sniegs jums nelielu perspektīvu.

Veicot šo pirmo pārbaudi, jums jāapstiprina arī viens svarīgs fakts: kādā biržā akcijas tirgojas? Vai tie atrodas Amerikas Savienotajās Valstīs (piemēram, Ņujorkas biržā vai Nasdaq) vai arī tie tiek tirgoti ārpusbiržas tirgū? Vai tās ir Amerikas depozitāriju kvītis (ADR) ar citu sarakstu ārvalstu valūtā? ADR parasti burti "ADR" tiek uzrakstīti kaut kur paziņotajā akciju kotēšanas nosaukumā. Šai informācijai kopā ar tirgus kapitalizāciju vajadzētu palīdzēt atbildēt uz pamatjautājumiem, piemēram, par to, vai jums var piederēt akcijas jūsu pašreizējos ieguldījumu kontos.

2. solis: ieņēmumi, maržas tendences

Sākot aplūkot finanšu skaitļus, kas saistīti ar jūsu pētāmo uzņēmumu, iespējams, vislabāk būtu sākt ar ieņēmumu, peļņas un maržas tendencēm. Finanšu ziņu vietnē meklējiet ieņēmumu un tīro ienākumu tendences pēdējos divos gados, kas ļauj viegli meklēt detalizētu informāciju par uzņēmumu, izmantojot uzņēmuma nosaukumu vai tickera simbolu.

Šajās vietnēs ir vēsturiskas diagrammas, kas parāda uzņēmuma cenu svārstības laika gaitā, kā arī tās parādīs cenu un pārdošanas attiecību (P / S) un cenas un peļņas attiecību (P / E). Apskatiet jaunākās tendences abās skaitļu kopās, atzīmējot, vai izaugsme ir nemierīga vai pastāvīga, vai arī ir kādas lielas izmaiņas (piemēram, vairāk nekā 50% vienā gadā) abos virzienos.

Jums arī jāpārskata peļņas normas, lai redzētu, vai tās parasti palielinās, samazinās vai paliek nemainīgas. Jūs varat atrast konkrētu informāciju par peļņas normu, dodoties tieši uz uzņēmuma vietni un meklējot viņu investoru attiecību sadaļā viņu ceturkšņa un gada finanšu pārskatus. Šī informācija vairāk tiks izmantota nākamās darbības laikā.

3. solis: Konkurenti un nozares

Tagad, kad jums liekas, cik liels ir uzņēmums un cik daudz naudas tas nopelna, ir pienācis laiks izmērīt nozares, kurās tas darbojas, un to, ar ko tas konkurē. Salīdziniet divu vai trīs konkurentu peļņas normu. Katru uzņēmumu daļēji nosaka tas, ar ko tas konkurē. Tikai apskatot lielākos konkurentus katrā uzņēmuma darbības jomā (ja tādu ir vairāk nekā viens), jūs, iespējams, varēsit noteikt, cik lieli ir tā produktu gala tirgi.

Jūs varat atrast informāciju par uzņēmuma konkurentiem lielākajā daļā akciju izpētes vietņu. Parasti jūs atradīsit sava uzņēmuma konkurentu ķeksīšu simbolus, kā arī noteiktu metriku tiešus salīdzinājumus gan pētāmajam uzņēmumam, gan tā konkurentiem. Ja joprojām neesat pārliecināts par uzņēmuma biznesa modeļa darbību, pirms pārejat uz priekšu, jums jāmeklē, lai šeit aizpildītu visas nepilnības. Dažreiz tikai lasīšana par konkurentiem var palīdzēt saprast, ko patiesībā dara jūsu mērķa uzņēmums.

4. solis: vērtēšanas reizinājumi

Tagad ir pienācis laiks nokļūt ļoti nepatīkamā veidā, lai veiktu krājumu likumības pārbaudi. Jūs vēlēsities pārskatīt cenas / ieņēmumu un pieauguma (PEG) attiecību gan uzņēmumam, kuru pētāt, gan tā konkurentiem. Pierakstiet visas būtiskās atšķirības vērtējumos starp uzņēmumu un konkurentiem. Nav nekas neparasts, ka šīs darbības laikā vairāk interesē konkurentu krājumi, kas ir lieliski. Tomēr sekojiet līdzi sākotnējai likumības pārbaudei, vienlaikus paziņojot otram uzņēmumam par turpmāku pārskatīšanu.

P / E attiecības var būt sākotnējais pamats vērtējumu aplūkošanai. Kaut arī ienākumi var un būs nedaudz svārstīgi (pat visstabilākajos uzņēmumos), novērtējumi, kuru pamatā ir peļņas beigu rādītāji vai pašreizējās aplēses, ir mēraukla, kas ļauj nekavējoties salīdzināt ar plaša tirgus multiplikatoriem vai tiešajiem konkurentiem.

Šajā brīdī jūs, iespējams, sāksit gūt priekšstatu par to, vai uzņēmums ir “izaugsmes krājums” pret “vērtības krājums”. Līdztekus šīm atšķirībām jums vajadzētu arī vispārīgi saprast, cik rentabls ir uzņēmums. Parasti ir laba ideja izpētīt neto ienākumu skaitļus dažu gadu vērtībā, lai pārliecinātos, ka ir normalizēti jaunākie ienākumu rādītāji (un tie, kas izmantoti P / E aprēķināšanai), un tos neizmet liela vienreizēja reize. regulēšana vai maksa.

Neizmantojot atsevišķi, P / E jāaplūko saistībā ar cenas un grāmatas (P / B) attiecību, uzņēmuma reizinājumu un cenas un pārdošanas (vai ieņēmumu) attiecību. Šie reizinājumi izceļ uzņēmuma novērtējumu, jo tas attiecas uz tā parādu, gada ieņēmumiem un bilanci. Tā kā šo vērtību diapazoni dažādās nozarēs ir atšķirīgi, galvenais solis ir to pašu skaitļu pārskatīšana attiecībā uz dažiem konkurentiem vai vienaudžiem.

Visbeidzot, PEG koeficients ņem vērā nākotnes ienākumu pieauguma gaidas un to, kā tā salīdzina ar pašreizējo ienākumu reizinājumu. Krājumi, kuru PEG koeficients ir tuvu 1, normālos tirgus apstākļos tiek uzskatīti par taisnīgi novērtētiem.

5. solis: Pārvaldība un īpašumtiesības

Veicot pienācīgu rūpību par akciju, jūs vēlēsities atbildēt uz dažiem galvenajiem jautājumiem par uzņēmuma vadību un īpašumtiesībām. Vai uzņēmumu joprojām vada tā dibinātāji? Vai arī vadība un valde ir kļuvusi par daudz jaunu seju? Šeit liels ir vecums, jo jaunākiem uzņēmumiem joprojām ir vairāk dibinātāju. Apskatiet augstākā līmeņa vadītāju apvienotos bios, lai redzētu, kāda plaša pieredze viņiem ir. Jūs varat atrast šo informāciju uzņēmuma tīmekļa vietnē vai tā Vērtspapīru un biržas komisijas (SEC) iesniegumos.

Apskatiet arī to, vai dibinātājiem un vadītājiem pieder liels daļu akciju un cik lielu daļu kapitāla tur iestādes. Institucionālie īpašumtiesību procenti norāda, cik lielu daļu analītiķu uzņēmums saņem, kā arī faktorus, kas ietekmē tirdzniecības apjomus. Uztveriet augstāko vadītāju personisko īpašumtiesību kā plusu un zemu īpašumtiesību potenciālo sarkano karogu. Akcionāri parasti tiek vislabāk apkalpoti, ja akciju pārvaldīšanā ir iesaistīti cilvēki, kas vada uzņēmumu.

6. solis: bilances eksāmens

Daudzus rakstus var viegli veltīt tam, kā veikt bilances pārskatu, taču sākotnējās uzticamības pārbaudes nolūkos tiks veikts kursa eksāmens. Pārskatiet sava uzņēmuma konsolidēto bilanci, lai redzētu kopējo aktīvu un saistību līmeni, īpašu uzmanību pievēršot skaidrās naudas līmenim (spējai apmaksāt īstermiņa saistības) un uzņēmuma turētā ilgtermiņa parāda apmēram. Liela daļa parādu ne vienmēr ir slikta lieta, un tie vairāk ir atkarīgi no uzņēmuma biznesa modeļa, nevis kā cita.

Daži uzņēmumi (un nozares kopumā) ir ļoti kapitālietilpīgi, savukārt citi prasa nedaudz vairāk par darbinieku pamatiem, aprīkojumu un jaunu ideju, kā piecelties un darboties. Apskatiet parāda un pašu kapitāla attiecību, lai redzētu, cik pozitīvs ir pašu kapitāls uzņēmumam. Pēc tam jūs varat salīdzināt to ar konkurentu parāda un pašu kapitāla koeficientiem, lai rādītājs būtu labāks.

Ja kopējais aktīvu, saistību un akcionāru pašu kapitāla bilances "augšējās līnijas" skaitliskais rādītājs gadu no gada mainās, mēģiniet noteikt, kāpēc. Izlasot zemsvītras piezīmes, kas pievienotas finanšu pārskatiem, un vadības diskusiju ceturkšņa / gada pārskatā, var nedaudz parādīt situāciju. Uzņēmums varētu gatavoties jauna produkta laišanai tirgū, uzkrājot nesadalīto peļņu vai vienkārši iztērējot dārgiem kapitāla resursiem. Pēc tam, kad esat redzējis nesenās peļņas tendences, tam, ko redzat, vajadzētu būt dziļākai perspektīvai.

7. solis: Akciju cenu vēsture

Šajā brīdī jūs vēlēsities noskaidrot, cik ilgi visas klases akcijas ir tirgojušās, kā arī īstermiņa un ilgtermiņa cenu izmaiņas. Vai akciju cena ir bijusi nemierīga un nepastāvīga, vai vienmērīga un vienmērīga? Tas parāda, kādu peļņas pieredzi ir pieredzējis vidējais akciju īpašnieks, un tas var ietekmēt turpmāko akciju kustību. Krājumiem, kas pastāvīgi mainās, parasti ir īstermiņa akcionāri, kas dažiem ieguldītājiem var pievienot papildu riska faktorus.

8. solis: Akciju opcijas un atšķaidīšana

Tālāk jums būs jāiedziļinās 10-Q un 10-K pārskatos. Ceturkšņa SEC pieteikumi ir nepieciešami, lai parādītu visas neapmaksātās akciju opcijas, kā arī gaidāmās konvertācijas cerības par noteiktu nākotnes akciju cenu diapazonu.

Izmantojiet šo informāciju, lai palīdzētu saprast, kā akciju skaits varētu mainīties dažādos cenu scenārijos. Lai gan akciju opcijas ir potenciāli spēcīgs darbinieku noturēšanas motivētājs, uzmanieties no tādas ēnas prakses kā "zemūdens" opciju atkārtota izsniegšana vai jebkādas oficiālas izmeklēšanas, kas veiktas pretlikumīgā praksē, piemēram, opciju atpakaļejoša atjaunošana.

9. solis: cerības

Šis uzticamības pārbaudes solis ir sava veida “visaptverošs” un prasa zināmu papildu rakšanu. Jūs vēlēsities uzzināt, kādas ir vienotās ieņēmumu un peļņas prognozes nākamajiem diviem līdz trim gadiem, ilgtermiņa tendences, kas ietekmē nozari, un sīkāka informācija par uzņēmumu par partnerībām, kopuzņēmumiem, intelektuālo īpašumu un jauniem produktiem un pakalpojumiem . Jaunumi par produktu vai pakalpojumu pie horizonta var būt tie, kas sākotnēji jūs interesēja par krājumu. Tagad ir laiks to izskatīt pilnīgāk, izmantojot visu līdz šim uzkrāto.

10. solis: riski

Atliekot šo svarīgo gabalu beigām, pārliecinieties, ka mēs vienmēr uzsveram riskus, kas saistīti ar ieguldījumiem. Pārliecinieties, ka saprotat gan nozares mēroga, gan specifiskos riskus. Vai ir kādas neatrisinātas juridiskas vai normatīvas lietas? Vai vadība pieņem lēmumus, kas palielina uzņēmuma ieņēmumus? Vai uzņēmums ir videi draudzīgs? Kādus ilgtermiņa riskus varētu radīt tas, ka tas aptver / neaptver zaļās iniciatīvas? Investoriem vienmēr jāuztur veselīgs velna aizstāvja domāšanas veids, attēlojot sliktākā gadījuma scenārijus un to iespējamos rezultātus uz akciju.

Grunts līnija

Kad esat izpildījis šīs darbības, jums vajadzētu spēt novērtēt uzņēmuma turpmāko peļņas potenciālu un to, kā krājumi varētu ietilpt jūsu portfelī vai ieguldījumu stratēģijā. Neizbēgami jums būs specifika, kuru vēlēsities izpētīt sīkāk. Tomēr, ievērojot šīs vadlīnijas, jums vajadzētu ietaupīt no tā, ka pietrūkst kaut kā, kas varētu būt svarīgs jūsu lēmumam.

Investori veterāni atkritumu tvertnē iemet daudz vairāk investīciju ideju (un kokteiļu salvetes), nekā paturēs turpmākai pārskatīšanai, tāpēc nekad nebaidieties sākt no jauna ar jaunu ideju un jaunu uzņēmumu. Ir desmitiem tūkstošu uzņēmumu, no kuriem izvēlēties.