Kā Fed var nogalināt 2018. gada akciju ralliju

Daudzi investori ir iebilduši, ka lielais buļļu tirgus galu galā nonāks neskaitāma spiediena ietekmē, piemēram, augsti vērtējumi, konflikts ar Ziemeļkoreju, naftas cenu kāpums vai citi notikumi. Bet lielākais drauds ASV akciju tirgiem 2018. gadā var būt daudz tuvāk mājām Federālajās rezervēs, kuru darbībām ir milzīga vara pār ekonomiku, ziņo CNBC.

Lielākais risks

"Lielākais rallija risks ir FOMC, " sacīja Kristina Hūpers, Invesco Ltd. globālā tirgus stratēģis, atsaucoties uz Fed komiteju, kas pieņem lēmumus par procentu likmēm. Sakarā ar lielām izmaiņām FOMC, "Daži no visdīvainākajiem balsošanas dalībniekiem ir pārstājuši darboties, tāpēc šī varētu būt atšķirīga vide, it īpaši, ja viņi redz inflācijas pazīmes, " viņa sacīja CNBC. Tas varētu padarīt Federālo banku vairāk vanagi vai vairāk pakļauti procentu likmju paaugstināšanai.

Šobrīd valda neatbilstība cerībām, kas varētu satricināt akciju tirgu. Investori nesen ir gaidījuši tikai divus Fed likmju paaugstinājumus šogad, savukārt Fed ir norādījis, ka tas paaugstinās likmes trīs reizes. Arī Fed var nolemt sašaurināt ekonomiku daudz ātrāk, nekā investori cer, ja IKP pieaugums turpināsies pie 3 procentiem. FED vadmotīvs būtu novērst ekonomikas pārkaršanu un inflācijas paaugstināšanu.

Galvenais FED ietekmes piemērs notika 1981. gadā, kad tā paaugstināja īstermiņa procentu likmes tuvu 20%, lai apkarotu inflāciju, kas cēla aptuveni 14%. Lai gan likmju paaugstināšanās bija kritiska, lai samazinātu inflāciju, tā arī izraisīja smagu lejupslīdi, kas ilga līdz 1981. un 1982. gadam, kas bija vissliktākā ASV vēsturē starp lielo depresiju 20. gadsimta 30. gados un 2007. – 2009. Gada lejupslīdi saskaņā ar Federālo rezervju vēsturi. (Plašāku informāciju skatiet arī: Kā procentu likmes ietekmē ASV tirgus .)

Turpretī kopš 2007. – 2009. Gada lejupslīdes zemās procentu likmes ir bijušas ekonomikas izaugsmes atslēga. Reaģējot uz 2008. gada finanšu krīzi, Fed samazināja baroto līdzekļu likmi un 2015. gadā to turēja tuvu nullei uz Sentluisas Federālo rezervju banku. Tas bija galvenais faktors, kas stimulēja ekonomiku un stimulēja lielo buļļu tirgu, kas sākās 2009. gada martā un kurā S&P 500 indekss (SPX) ir palielinājies par vairāk nekā 300%.

Jauni Fed pārrauga tirgus

Kā norādīts, ievērojama apsardzes maiņa 2018. gadā galvenajos amatos var mainīt Fed politiku. FOMC vada arī Federālo rezervju padomes priekšsēdētājs, savukārt Ņujorkas Federālo rezervju bankas prezidents ir tās priekšsēdētāja vietnieks. Janet Jellen februārī nomainīs Jerome Powell kā Valdes, gan FOMC priekšsēdētāju. Viljams Dūdlijs no Ņujorkas Fed ir paziņojis par nodomu aiziet pensijā līdz 2018. gada vidum, un pašlaik tiek meklēti pēcteči. Pauelam ir līdzīgi gardi uzskati kā Jellēnai, vēsta Reuters.

Kārnegija Mellona universitātes ekonomikas profesors Marvins Goodfriend ir iecelts atvērtā vietā Fed valdē. Kaut arī viņš kritizē Fed virzienu Jellēna vadībā un ir pazīstams kā pretinflācijas vanags, viņš arī uzskata, ka Fed vajadzētu rīkoties arī pret deflāciju, ziņo Bloomberg. Labs draugs atbalsta uz formulu balstītu politiku procentu likmju noteikšanai, piemēram, Teilora likumu, piebilst Bloomberg.

Vairāk Hawkish

Fed valdē ir vēl divas atvērtas vietas, un trešdaļa tiks atvērta, kad Jellēna atvaļināsies februārī un Pauels pārcelsies no valdes locekļa uz priekšsēdētāju. Visas ASV prezidenta kandidatūras Fed valdē apstiprina ASV Senāts. Kvinsijs Krosbijs, Prudential Financial galvenais tirgus stratēģis, saka: "Ja paskatās uz jauno Fed valdes locekļu fonu, jums būtu jāliek viņiem uz vienādojuma mazliet saudzīgāku pusi, " par katru citu CNBC stāstu. Tomēr viņš piebilda: "Cik daudz vanagu, mēs nezinām."

Ja IKP turpina uzrādīt noturīgu izaugsmi virs 3% un ja tas izsauc inflāciju virs FED noteiktā 2% mērķa līmeņa, gaidiet, ka FED "pāries no bremžu piespiešanas līdz to sagraušanai", vēsta CNBC. Decembra politiskajā sanāksmē Fed nobalsoja par 7–2 par procentu likmju paaugstināšanu Wall Street Journal. Viņi redzēja inflācijas spiediena palielināšanos spēcīgā darba tirgū, kā arī neseno federālo nodokļu samazināšanas stimulējošo ietekmi.