Cilindrs
Finansēs "cilindrs" ir termins, ko izmanto, lai aprakstītu darījumu vai darījumu sēriju, kam nav nepieciešami nekādi sākotnējie vai pašreizējie naudas ieguldījumi. Šo terminu visbiežāk izmanto atvasināto finanšu instrumentu darījumos, piemēram, forex vai opciju tirgos.
Taustiņu izņemšana
- Balons ir tāda veida finanšu darījums, kurā ieguldītājs neveic iemaksu sākotnējā naudā.
- Baloni bieži tiek saistīti ar darījumiem, kas saistīti ar atvasinātiem produktiem, piemēram, iespējas līgumiem.
- Lai arī darījumiem ar balonu nav nepieciešama avansa nauda, ieguldītājs faktiski maksā par pozīciju, uzņemoties finanšu riskus. Tādējādi balonu darījumi nav bezriska ieguldījumi.
Izpratne par cilindriem
Atvasinātie finanšu instrumenti ir mehānisms, ar kura palīdzību divas vai vairākas puses var veikt darījumus, mainot finanšu riskus, kas saistīti ar dažāda veida aktīviem. Kritiski ir tas, ka darījumiem ar atvasinātiem instrumentiem nevienai no pusēm nav jāpiesaista vai jāpārņem attiecīgie pakārtotie aktīvi.
Piemēram, viens no lielākajiem finanšu riskiem, ar kuru saskaras investori, ir valūtas svārstību risks. Gan uzņēmumiem, gan privātpersonām ir ievērojams valūtas risks pakļauts krājumiem, banku noguldījumiem un finanšu aktīviem dažādās valūtās. Šie dalībnieki var nodrošināties pret šiem riskiem, izmantojot atvasinātos produktus, piemēram, valūtas nākotnes līgumus un nestandartizētus nākotnes līgumus. Tirgotāji var arī spekulēt par valūtas svārstībām, izmantojot šos pašus instrumentus.
Daudzi no šiem darījumiem neprasa, lai dalībnieki apmainītos ar skaidru naudu līguma noslēgšanas brīdī. Tā vietā līguma vērtība svārstīsies, pamatojoties uz bāzes aktīvu mainīgo vērtību, un puses līguma beigās puses apmainīsies ar skaidru naudu, pamatojoties uz šo aktīvu vērtības izmaiņām.
Citos gadījumos prēmijas tiks izmaksātas, uzsākot līgumu, lai gan šie maksājumi ir pieticīgi salīdzinājumā ar kopējo līguma vērtību. Piemēram, iegādājoties pirkšanas iespēju, ieguldītājs maksās prēmiju opcijas pārdevējam. Tomēr šī prēmija parasti ir maza, salīdzinot ar bāzes aktīvu vērtību, kuru pārstāv opcija.
Šo faktoru dēļ uzņēmīgam tirgotājam ir iespējams salikt ieguldījumu vai ieguldījumu sēriju, kurā nav nepieciešami sākotnējie kapitāla izdevumi un kurā katra ieguldījuma guvumi tiek nepārtraukti reinvestēti nākamajos darījumos. Protams, šī stratēģija var neizdoties, un stratēģijas neveiksme galu galā varētu būt diezgan dārga.
Balona reālās pasaules piemērs
Emma ir opciju tirgotājs, kurš vēlas izveidot cilindru tirdzniecību, iekļaujot XYZ Corporation akcijas, kas šobrīd tirgojas par USD 20 par akciju.
Lai to paveiktu, viņa vispirms pārdod pārdošanas iespēju pret XYZ akcijām. Tirdzniecības iespējas pārdošanas cena ir 10 USD, un tā termiņš beidzas viena gada laikā. Tas nozīmē, ka nākamajam gadam opcijas īpašniekam ir tiesības Emma pārdot 100 XYZ akcijas par USD 10 par akciju. Protams, izvēles tiesības šīs tiesības izmantotu tikai tad, ja XYZ tirgus cena nokristu zem 10 USD. Apmaiņā pret šo apņemšanos līguma turētājam Emma saņem piemaksu USD 5 apmērā.
Ņemot vērā šo prēmiju, Emma nākamais solis ir pirkšanas iespējas pirkšana pret XYZ akcijām. Viņas izvēlētajam variantam ir stresa cena USD 30 un derīguma termiņš viens gads nākotnē. Ja XYZ akciju cena paaugstinās virs 30 USD, Emma var izmantot savu iespēju, pērkot akcijas par 30 USD cenu un pārdodot tās par augstāku tirgus cenu, tādējādi gūstot peļņu. Apmaiņā pret šīm tiesībām Emma maksā 5 USD prēmiju opcijas pārdevējam. Tā kā Emma jau bija saņēmusi USD 5 par pārdošanas iespēju pārdošanas iepriekš, viņas neto naudas ieguldījums ir 0 USD.
Ja mēs atskatāmies uz Emmas darījumiem, mēs redzam, ka viņa ir izveidojusi cilindru darījumu bez iepriekšējām izmaksām sev. Tagad viņai ir atvasinātais stāvoklis XYZ akcijās, kuru viņa ieguva, netērējot skaidrā naudā.
Tomēr ir svarīgi atzīmēt, ka tikai tāpēc, ka amats neprasa avansa naudu, tas nenozīmē, ka Emma gūst bezriska peļņu. Tā vietā patiesībā ir noticis tas, ka Emma ir "samaksājusi" par XYZ pozīciju, uzņemoties finanšu risku. Konkrēti, viņa ir uzņēmusies atbildību par XYZ akciju pārdošanu ar zaudējumiem, ja to cena nokrītas zem 10 USD par akciju. Apmaiņā viņa nopelnīja tiesības pirkt XYZ akcijas ar peļņu, ja to cena paaugstinās virs 30 USD.
Skaidrs, ka ieguldītājs uzņemsies šo pozīciju tikai tad, ja viņi uzskatīs, ka XYZ akcijas investīciju laika posmā, visticamāk, palielināsies virs 30 USD, nevis kritīsies zem 10 USD. Citiem vārdiem sakot, Emma ieņems šo pozīciju tikai tad, ja viņa būs izteikta XYZ akcijās.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.