Pašreizējā attiecība
Pašreizējais rādītājs ir likviditātes rādītājs, kas mēra uzņēmuma spēju samaksāt īstermiņa saistības vai saistības, kas pienākas viena gada laikā. Tas stāsta investoriem un analītiķiem, kā uzņēmums var palielināt bilances apgrozāmos līdzekļus, lai apmierinātu pašreizējo parādu un citus maksājamos parādus.
Taustiņu izņemšana
- Pašreizējā attiecība salīdzina visus uzņēmuma apgrozāmos līdzekļus ar tā pašreizējām saistībām. Tie parasti tiek definēti kā aktīvi, kas ir nauda vai kas tiks pārvērsta naudā gadā vai mazāk, un saistības, kas tiks samaksāti gadā vai mazāk.
- Pašreizējo koeficientu dažreiz dēvē par “apgrozāmā kapitāla” koeficientu, un tas palīdz investoriem labāk izprast uzņēmuma spēju segt īstermiņa parādu ar apgrozāmajiem līdzekļiem.
- Pašreizējā koeficienta vājās puses ietver grūtības salīdzināt pasākumu dažādās nozaru grupās, īpašo aktīvu un pasīvu atlikumu pārāk vispārināšana un tendenciozas informācijas trūkums.
Formula un pašreizējās attiecības aprēķins
Lai aprēķinātu koeficientu, analītiķi salīdzina uzņēmuma apgrozāmos līdzekļus ar tā pašreizējām saistībām. Apgrozāmie aktīvi, kas uzskaitīti uzņēmuma bilancē, ietver naudu, debitoru parādus, krājumus un citus aktīvus, kurus paredzēts likvidēt vai pārvērst naudā mazāk nekā viena gada laikā. Īstermiņa saistībās ietilpst kreditoru parādi, algas, maksājamie nodokļi un ilgtermiņa parāda kārtējā daļa.
Pašreizējā attiecība = Apgrozāmie aktīviTehniskās saistības \ sākas {izlīdzināts} & \ teksts {Pašreizējā attiecība} = \ frac {\ teksts {Apgrozāmie līdzekļi}} {\ teksts {Apgrozāmās saistības}} \ beigas {izlīdzināts} Pašreizējais koeficients = Apgrozāmās saistībasKopējie aktīvi Visiem, kas tajaa, tas ir jaa.
Pašreizējo attiecību, kas atbilst nozares vidējam līmenim vai nedaudz augstāka, parasti uzskata par pieņemamu. Pašreizējā attiecība, kas ir zemāka par nozares vidējo rādītāju, var norādīt uz lielāku briesmu vai saistību neizpildes risku. Tāpat, ja uzņēmumam ir ļoti augsts pašreizējais koeficients, salīdzinot ar viņu vienaudžu grupu, tas norāda, ka vadība, iespējams, nelieto savus aktīvus efektīvi.
Pašreizējo koeficientu sauc par “tekošo”, jo atšķirībā no dažiem citiem likviditātes rādītājiem tajā ir iekļauti visi apgrozāmie aktīvi un saistības.
Pašreizējo koeficientu sauc arī par apgrozāmā kapitāla koeficientu.
1:19Izmantojot pašreizējo attiecību
Pašreizējā attiecība un parāds
Uzņēmumam, kura pašreizējais koeficients ir mazāks par vienu, daudzos gadījumos nav kapitāla, lai izpildītu savas īstermiņa saistības, ja tās visas būtu jāmaksā uzreiz, savukārt pašreizējais koeficients, kas lielāks par vienu, norāda, ka uzņēmumam ir finanšu resursi īstermiņā saglabāt šķīdinātāju. Tomēr, tā kā pašreizējā attiecība vienā reizē ir tikai momentuzņēmums, tā parasti nav pilnīga uzņēmuma likviditātes vai maksātspējas parādīšana.
Piemēram, uzņēmumam var būt ļoti augsta tekošā attiecība, bet tā debitoru parādi var būt ļoti novecojuši, iespējams, tāpēc, ka klienti maksā ļoti lēni, kas var būt paslēpts pašreizējā koeficientā. Analītiķiem jāņem vērā arī uzņēmuma citu aktīvu kvalitāte salīdzinājumā ar tā saistībām. Ja krājumus nevar pārdot, pašreizējā attiecība vienā brīdī joprojām var šķist pieņemama, taču uzņēmums var būt atbildīgs par saistību neizpildi.
Pašreizējais koeficients, kas mazāks par vienu, var šķist satraucošs, lai gan dažādas situācijas var ietekmēt pašreizējo koeficientu stabilā uzņēmumā. Piemēram, parasts uzņēmuma ciklu un maksājumu procesu ikmēneša cikls var izraisīt augstu pašreizējo koeficientu, kad tiek saņemti maksājumi, bet zemu pašreizējo koeficientu, jo šīs kolekcijas samazinās.
Aprēķinot pašreizējo koeficientu tikai vienā brīdī, varētu norādīt, ka uzņēmums nespēj segt visus savus pašreizējos parādus, taču tas nenozīmē, ka tas nevarēs pēc tam, kad būs saņemti maksājumi.
Turklāt daži uzņēmumi, īpaši lielāki mazumtirgotāji, piemēram, Wal-Mart, ir spējuši vienoties ar piegādātājiem par daudz ilgākiem maksājuma noteikumiem nekā vidēji. Ja mazumtirgotājs nepiedāvā kredītus saviem klientiem, tas bilancē to var parādīt kā lielu kreditoru parādu atlikumu attiecībā pret tā debitoru parādu. Lielie mazumtirgotāji var arī samazināt krājumu apjomu, izmantojot efektīvu piegādes ķēdi, kas liek to apgrozāmajiem līdzekļiem samazināties pret pašreizējām saistībām, kā rezultātā tiek samazināta pašreizējā attiecība. Pašreizējā Wal-Mart attiecība 2019. gada janvārī bija 0, 80.
Pašreizējais koeficients var būt noderīgs uzņēmuma īstermiņa maksātspējas mērs, ja to aplūko kontekstā ar to, kas vēsturiski ir bijis normāls uzņēmumam un tā līdzvērtīgajai grupai. Tas piedāvā arī lielāku ieskatu, ja to aprēķina atkārtoti vairākos periodos.
Pašreizējās attiecības interpretācija
Rādītājs zem 1 norāda, ka uzņēmuma parādi, kas maksājami gadā vai mazāk, ir lielāki par tā aktīviem (skaidra nauda vai citi īstermiņa aktīvi, kurus paredzēts konvertēt naudā gada laikā vai mazāk).
No otras puses, teorētiski, jo augstāka ir pašreizējā attiecība, jo spējīgāka ir sabiedrība maksāt savas saistības, jo tai ir lielāka īstermiņa aktīvu vērtības proporcija salīdzinājumā ar tās īstermiņa saistību vērtību. Tomēr, kaut arī augsts koeficients, teiksim virs 3, varētu norādīt, ka uzņēmums trīs reizes var segt savas kārtējās saistības, tas var norādīt, ka tas nelieto efektīvi savus apgrozāmos līdzekļus, nenodrošina labu finansējumu vai nepārvalda savu apgrozāmo kapitālu.
Pašreizējā koeficienta izmaiņas laika gaitā
Tas, kas pašreizējo attiecību padara “labu” vai “sliktu”, bieži ir atkarīgs no tā, kā tā mainās. Uzņēmums, kuram, šķiet, ir pieņemams pašreizējais koeficients, varētu virzīties uz situāciju, kad tas centīsies samaksāt rēķinus. Un otrādi, uzņēmums, kas, iespējams, tagad cīnās, varētu gūt labus panākumus, lai sasniegtu veselīgāku pašreizējo attiecību. Pirmajā gadījumā paredzams, ka pašreizējās attiecības tendence laika gaitā negatīvi ietekmēs uzņēmuma vērtību. Pašreizējā koeficienta uzlabošanās varētu norādīt uz iespēju ieguldīt nepietiekami novērtētos akcijās uzņēmuma apgrozījumā.
Iedomājieties divus uzņēmumus, kuru pašreizējais koeficients šodien ir 1, 00. Balstoties uz pašreizējā koeficienta tendencēm šajā tabulā, kuras analītiķiem varētu būt optimistiskākas cerības?
Horn & Co. un Claws, Inc tendencē vajadzētu būt redzamām divām lietām. Pirmkārt, Claws tendence ir negatīva, kas nozīmē, ka turpmāka izmeklēšana ir piesardzīga. Varbūt viņi uzņemas pārāk daudz parādu vai arī viņu naudas atlikums tiek iztērēts: kas pasliktinoties varētu būt maksātspējas problēma.
Uzņēmuma Horn & Co. tendence ir pozitīva, kas varētu liecināt par labāku savākšanu, ātrāku krājumu apgrozījumu vai to, ka uzņēmums ir spējis samaksāt parādus. Otrais faktors ir tas, ka Claws pašreizējais koeficients ir bijis nepastāvīgāks, pieaugot no 1, 35 līdz 1, 05 viena gada laikā, kas varētu norādīt uz paaugstinātu operacionālo risku un, iespējams, uz uzņēmuma vērtības samazināšanos.
Izmantojot pašreizējo attiecību
Pašreizējo trīs uzņēmumu - Apple (AAPL), Walt Disney (DIS) un Costco Wholesale (COST) - koeficientu 2017. finanšu gadam, kas noslēdzās, aprēķina šādi:
Par katru pašreizējā parāda 1 ASV dolāru šī momentuzņēmuma brīdī COST bija pieejami USD 98 centi, lai samaksātu par parādu. Tāpat Disnejam apgrozāmajos līdzekļos bija USD 0, 81 cents par katru tekošā parāda dolāru. Apple bija vairāk nekā pietiekami, lai segtu savas kārtējās saistības, ja tās visas teorētiski nekavējoties samaksātu un visus apgrozāmos līdzekļus varētu pārvērst naudā.
Pašreizējā attiecība pret citām likviditātes attiecībām
Citus līdzīgus likviditātes koeficientus var izmantot, lai papildinātu pašreizējās attiecības analīzi. Katrā ziņā atšķirības šajos pasākumos var palīdzēt investoram izprast uzņēmuma aktīvu un saistību pašreizējo stāvokli no dažādiem aspektiem, kā arī saprast, kā šie konti laika gaitā mainās.
Parasti izmantotā skābes līmeņa pārbaude (vai ātrā attiecība) salīdzina uzņēmuma viegli likvidētos aktīvus (ieskaitot naudu, debitoru parādus un īstermiņa ieguldījumus, izņemot krājumus un priekšapmaksu) ar tā kārtējām saistībām. Arī naudas līdzekļu attiecība (vai naudas attiecība) ir līdzīga pašreizējai attiecībai, taču tā salīdzina tikai uzņēmuma tirgojamos vērtspapīrus un skaidru naudu ar tā pašreizējām saistībām.
Visbeidzot, pamatdarbības naudas plūsmas koeficients salīdzina uzņēmuma aktīvo naudas plūsmu no darbībām ar tā pašreizējām saistībām.
Pašreizējās attiecības izmantošanas ierobežojumi
Viens ierobežojums pašreizējās attiecības izmantošanai parādās, ja izmanto šo koeficientu dažādu uzņēmumu salīdzināšanai. Uzņēmumi dažādās nozarēs ievērojami atšķiras, tāpēc, salīdzinot pašreizējos dažādu nozaru uzņēmumu rādītājus, iespējams, netiks iegūts produktīvs ieskats.
Piemēram, vienā nozarē var būt raksturīgāk izsniegt kredītus klientiem uz 90 dienām vai ilgāk, savukārt citā nozarē īstermiņa kolekcijas ir kritiskākas. Ironiski, ka nozarei, kas izsniedz vairāk kredītu, faktiski var būt virspusēji spēcīgāka pašreizējā attiecība, jo to apgrozāmie līdzekļi būtu lielāki. Parasti ir lietderīgāk salīdzināt tās pašas nozares uzņēmumus.
Vēl viens pašreizējo koeficientu trūkums, kas tika īsi minēts iepriekš, ir saistīts ar tā specifiskumu. Atšķirībā no daudziem citiem likviditātes rādītājiem, tajā ir iekļauti visi uzņēmuma apgrozāmie līdzekļi, pat tie, kurus nav viegli likvidēt. Piemēram, iedomājieties divus uzņēmumus, kuru abu pašreizējais koeficients pēdējā ceturkšņa beigās ir 0, 80. Uz virsmas tas var izskatīties līdzvērtīgs, bet šo aktīvu kvalitāte un likviditāte var būt ļoti atšķirīga, kā parādīts šajā dalījumā:
Šajā piemērā uzņēmumam A ir daudz vairāk krājumu nekā uzņēmumam B, kuru īsākā laikā būs grūtāk pārvērst naudā. Iespējams, ka šis inventārs ir pārāk liels vai nevēlams, kas galu galā var samazināt tā vērtību bilancē. Uzņēmumam B ir vairāk skaidrās naudas, kas ir vislikvākais aktīvs, un vairāk debitoru, kurus varētu iekasēt ātrāk, nekā var likvidēt krājumus. Lai gan apgrozāmo līdzekļu kopējā vērtība sakrīt, uzņēmums B atrodas likvīdākā un maksātspējīgākā pozīcijā.
Arī A un B uzņēmuma pašreizējās saistības ir ļoti atšķirīgas. Uzņēmumam A ir vairāk kreditoru, savukārt uzņēmumam B ir vairāk maksājamo īstermiņa parādzīmju. Tas būtu vairāk izpētes vērts, jo ir iespējams, ka kreditoru parādi būs jāapmaksā pirms visu parādzīmju konta atlikuma. Tomēr uzņēmumam B ir mazāk maksājamo algu, kas ir saistības, kuras, visticamāk, būs jāmaksā īstermiņā.
Šajā piemērā, kaut arī abi uzņēmumi šķiet līdzīgi, iespējams, ka uzņēmums B atrodas likvīdākā un maksātspējīgākā stāvoklī. Investors var iedziļināties pašreizējās attiecības salīdzināšanas detaļās, novērtējot citus likviditātes rādītājus, kas ir koncentrēti šaurāk nekā pašreizējā attiecība.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.