Patēriņa kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis - CCAPM definīcija
Patēriņa kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis (CCAPM) ir kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeļa (CAPM) paplašinājums, kas izmanto patēriņa beta versiju, nevis tirgus beta versiju, lai izskaidrotu gaidāmās prēmijas par bezriska likmi. Gan CCAPM, gan CAPM formulas beta komponents ir risks, kuru nevar dažādot. Beta patēriņa pamatā ir attiecīgā akciju vai portfeļa nepastāvība.
CCAPM prognozē, ka aktīva atgriešanās prēmija ir proporcionāla tā patēriņa beta versijai. Modelis tiek kreditēts Djūkla Universitātes finanšu profesoram Douglasam Breedenam un Djūka universitātes Fuqua biznesa skolas finanšu profesoram un Čikāgas universitātes ekonomikas profesoram Robertam Lucasam, kurš 1995. gadā ieguva Nobela prēmiju ekonomikā.
Patēriņa kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeļa formula ir
R = Rf + βc (Rm − Rf), kur: R = paredzamā vērtspapīra atdeveRf = bezriska likmeβc = patēriņš betaRm = atgriešanās tirgū \ sākas {izlīdzināts} & R = R_f + \ beta_c (R_m - R_f) \ \ & \ textbf {kur:} \\ & R = \ teksts {Paredzamā vērtspapīra atdeve} \\ & R_f = \ teksts {Bezriska likme} \\ & \ beta_c = \ teksts {Patēriņa beta} \\ & R_m = \ teksts {Atgriešanās tirgū} \\ \ beigas {izlīdzināts} R = Rf + βc (Rm − Rf) kur: R = Paredzamā vērtspapīra atdeveRf = Bezriska likmeβc = Patēriņš betaRm = Atgriešanās tirgū
Ko CCAPM stāsta jums?
CCAPM sniedz pamat izpratni par saistību starp bagātību un patēriņu un ieguldītāja izvairīšanos no riska. CCAPM darbojas kā aktīvu novērtēšanas modelis, lai pastāstītu jums, kādas ir paredzamās prēmijas ieguldītājiem, lai iegādātos noteikto akciju, un kā šo atdevi ietekmē risks, kas rodas no patēriņa virzītām akciju cenu nepastāvībām.
Riska daudzumu, kas saistīts ar beta patēriņu, mēra ar riska prēmijas (aktīva atdeve - bezriska likme) svārstībām līdz ar patēriņa pieaugumu. CCAPM ir noderīgs, lai novērtētu, cik mainās akciju tirgus ienesīgums attiecībā pret patēriņa pieaugumu. Lielāks beta patēriņš nozīmē lielāku paredzamo atdevi no riskantiem aktīviem. Piemēram, patēriņa beta versija 2.0 nozīmētu paaugstinātu aktīvu atdeves prasību par 2%, ja tirgus pieaugtu par 1%.
CCAPM iekļauj daudzus citu veidu bagātības, kas pārsniedz akciju tirgus bagātību, un nodrošina sistēmu, lai izprastu finanšu aktīvu atdeves atšķirības daudzos laika periodos. Tas nodrošina CAPM pagarinājumu, kurā tiek ņemta vērā tikai viena perioda aktīvu atdeve.
Taustiņu izņemšana
- CCAPM prognozē, ka aktīva atgriešanās prēmija ir proporcionāla tā patēriņa beta versijai.
- Patēriņa beta koeficients ir aktīva atdeves regresijas un patēriņa pieauguma koeficients, kur CAPM tirgus beta ir aktīva atdeves regresijas koeficients no tirgus portfeļa atdeves.
Atšķirība starp CCAPM un CAPM
Lai gan CAPM formula paļaujas uz tirgus portfeļa atdevi, lai prognozētu aktīvu cenas nākotnē, CCAPM paļaujas uz kopējo patēriņu. CAPM gadījumā tirgus atdevi parasti attēlo ar S&P 500 atdevi. Riski aktīvi rada nenoteiktību ieguldītāja bagātībā, ko CAPM nosaka tirgus portfelis, izmantojot tirgus beta versiju 1.0. CAPM pieņem, ka investoram rūp tirgus atdeve un tas, kā viņa portfeļa atdeve atšķiras no šī ienesīguma etalona.
No otras puses, CCAPM formulā riskanti aktīvi rada nenoteiktību patēriņā - tas, cik daudz cilvēks tērēs, kļūst nenoteikts, jo bagātības līmenis ir nenoteikts ieguldījumiem riskantos aktīvos. CCAPM pieņem, ka investori ir vairāk nobažījušies par to, kā viņu portfeļa ienesīgums atšķiras no cita etalona nekā kopējais tirgus.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.