Kā akrēcijas / atšķaidīšanas analīze ietekmē apvienošanos un pārņemšanu
Pietiekama lieluma uzņēmumu īpašniekiem un vadītājiem periodiski tiek piedāvāti apvienošanās un pārņemšanas (M&A) darījumu piedāvājumi - bieži vien to pārsniedz. Investīciju baņķieri, grupas (piemēram, privātā kapitāla veikali) un saistītie uzņēmumi, kas parasti ietilpst vienā nozarē, sniedz lēmumu pieņēmējiem idejas par citas sabiedrības iegādi, apvienošanos ar konkurentu vai finanšu grupas vai darbojoša uzņēmuma iegādi.
Kas ir akreces / atšķaidīšanas analīze?
Akrēciju / atšķaidījumu analīze būtībā ir sarežģīti vārdi, kas tiek attiecināti uz vienkāršu pārbaudi, lai gan ir vajadzīgs neliels drūms darbs. Pamatā akriācijas / atšķaidīšanas analīze sniedz atbildi uz jautājumu: "Vai ierosinātais darījums palielina vai samazina peļņu pēc darījuma pēc darījuma ar akciju (EPS)?" Tas, pirmkārt, nosaka darījuma pamatojumu.
Uzņēmumiem, kas saskaras ar apvienošanās un apvienošanās iespējām, jāapsver daudzi faktori, tostarp vienošanās globālā ietekme, ātra un nesāpīga sarunu procesa iespējamība un apvienošanā iesaistīto vai iegūstošo uzņēmumu savietojamība. Darījumu veicējiem - tiešajiem darbiniekiem, kas vada darījumus - ir jānovērš visi šie faktori, lai veiksmīgi veiktu starpniecības apvienošanu un apvienošanu.
Pasākumi, kas saistīti ar akreces / atšķaidīšanas analīzi
- Novērtējiet pro forma neto ienākumus apvienotajiem uzņēmumiem.
- Iekļaujiet konservatīvas neto ienākumu aplēses, ņemot vērā paredzamo darbības un finanšu sinerģiju, kas, visticamāk, radīsies pēc darījuma pabeigšanas. Dažas grupas iekļauj pēdējo 12 mēnešu (LTM), kā arī viena vai divu gadu prognozes. Citos ietilpst tikai plānotie neto ienākumi. Runājot par iespējamām sinerģijām, jaunais uzņēmums var paredzēt lielākus ieņēmumus, kas saistīti ar plašāku produktu un pakalpojumu klāsta savstarpēju pārdošanu, kā arī zemākas izmaksas lieko funkciju un ražošanas iekārtu likvidēšanas dēļ. (Ja neesat pazīstams ar pro forma neto ienākumiem, skatiet sadaļu Par Pro-Forma izpeļņas izpratni .)
- Papildus mainīgajiem lielumiem, kas paredzētās formālās neto ienākumus ietekmē paredzamās sinerģijas dēļ, analītiķim būtu arī jāņem vērā iespējamās ar darījumu saistītās korekcijas, piemēram, lielāki procentu izdevumi, ja tas ir piesaistīts ieguldījums un darījums tiek izmantots parāda segšanai, zemāki procentu ienākumi, ja pirkuma veikšanai tiek izmantota nauda, un papildu apsvērumi par nemateriālo aktīvu amortizāciju pēc darījuma.
- Aprēķiniet apvienotā uzņēmuma jauno akciju skaitu.
- Tabulējiet potenciālā pircēja daļu skaitu. Faktiski jaunas akcijas, kuras tiks izlaistas pirkuma veikšanai, ja tas ir akciju darījums.
- Pārbaudiet savu ciparu precizitāti.
- Ja neriskējat izskatīties darījuma komandas priekšā, pārbaudiet savus numurus pirms to parādīšanas. Vai jūs iekļaujat profesionālu skepsi par iespējamām sinerģijām, vai arī viss dārzs ir piekrauts ar skaistām rozēm?
- Sadaliet pro forma neto ienākumus ar pro forma akcijām, lai iegūtu pro forma EPS.
- Vai pro forma EPS ir augstāks par sākotnējo EPS? EPS palielināšanu uzskata par palielinājumu, savukārt samazinājumu - par samazinājumu. Daudzi Volstrītā parasti sarauj nepatīkamus darījumus. Ja darījumam ir pamatota iespējamība, ka tas mainīsies, sākot ar otro gadu un vēlāk, ierosinātā uzņēmējdarbības apvienošana varētu būt patīkamāka.
Grunts līnija
Akrācijas / atšķaidīšanas analīze bieži tiek uzskatīta par aizstājēju tam, vai plānotais darījums rada vai iznīcina akcionāru vērtību. Piemēram, ja apvienotajam uzņēmumam ir labākas ražošanas iespējas un daudzveidīgāks piedāvājums, var paiet vairāk nekā pāris gadi, lai pilnībā integrētu abas darbības, lai piesaistītu un realizētu efektivitāti, un mārketings - ziņojuma nodošanai.
Šis analīzes veids nav visaptverošs attēls, un tas arī nedomā par to, kā nesen apvienotais uzņēmums darbojas, pielāgo vai izmanto iespējas gadu gaitā.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.