Buffett's Moat: Google konkurences priekšrocības

Vorena Bafeta ieguldījumu stratēģijas būtiska sastāvdaļa ir viņa koncentrēšanās uz to, ko viņš sauc par "moats". Arhitektūras ziņā grāvis ir ar ūdeni piepildīts grāvis, kas ieskauj pili vai pilsētu, lai nodrošinātu aizsardzības barjeru no iebrucējiem. Uzņēmējdarbībā grāvējs norāda uz konkurences priekšrocību, kas uzņēmumam ļauj nopelnīt lielizmēra peļņu. Bufeta grāvējs joprojām atsaucas uz aizsargbarjeru, bet tā vietā, lai aizsargātu pili, tas palīdz novērst uzņēmuma peļņas graušanu no konkurentiem.

Bafeta stratēģijā galvenā loma ir tādu uzņēmumu identificēšanai, kuriem ir grāvji, un viņa ieteikums uzņēmuma vadītājiem ir koncentrēt savus centienus uz grāvju padziļināšanu un paplašināšanu. Tomēr ne visi pļavas izskatās vienādi, un novērtēt pļavas izturību var būt izaicinājums. Konkurences priekšrocības iedala šādās plašās kategorijās: apjomradīti ietaupījumi, zīmols, regulatīvās priekšrocības un intelektuālais īpašums preču zīmju vai patentu veidā.

Alphabet Inc. uzņēmums Google (NASDAQ: GOOGL) ir ātri kļuvis par vienu no dominējošākajiem un ienesīgākajiem uzņēmumiem interneta programmatūras un pakalpojumu nozarē. Kaut arī uzņēmumam Google ir dažādi biznesa darījumi, tas galvenokārt nopelna no diviem galvenajiem reklāmas uzņēmumiem: meklēšana internetā un mērķtiecīga kontekstuāla reklāma. Gan Buffett, gan viņa investīciju partneris Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A) priekšsēdētāja vietnieks Čārlijs Mungers ir komentējuši Google parādīšanās spēku. Pārbaudot Google konkurences priekšrocību avotus, izmantojot šīs kategorijas, var iegūt ieskatu Google dominējošā stāvokļa ilgtspējībā.

Mēroga priekšrocība

Konkurences priekšrocības, kas rodas mērogā, parasti attiecas uz piedāvājuma puses priekšrocībām, piemēram, liela restorāna vai mazumtirdzniecības ķēdes pirktspēja. Ja mēroga priekšrocības pastāv pieprasījuma pusē, tās parasti sauc par tīkla efektiem. Google priekšrocība šeit ir ievērojama un ilgtspējīga. Tīkla efekts darbojas, ja pakalpojums kļūst vērtīgāks visiem tā lietotājiem, jo ​​pakalpojums palielina lietotāju skaitu. Rezultāts nozarē bieži var būt dinamisks uzvarētājs, kā tas skaidri redzams Google meklēšanas biznesā. Meklēšanas pakalpojums uzlabojas, jo vairāk lietotāju veic meklēšanu un vietnes optimizē sevi, lai tās atrastos Google meklējumos. Mērogs darbojas arī Google reklāmas tīklā, kas nodrošina ar interneta lietotājiem saistītas reklāmas, pamatojoties uz viņu interešu profiliem. Jo vairāk Google uzzina par saviem lietotājiem, veicot meklēšanu, jo labāk kļūst mērķauditorijas atlases spēja.

Tās ir abas milzīgās priekšrocības, kuras jebkuram konkurentam šķiet grūti pārvarēt. Google tirgus daļa interneta meklēšanā ir 64%. Kamēr Google kontrolē divas trešdaļas tirgus meklēšanas vaicājumu tirgū, tā atradnes ir dziļas un plašas. Uzņēmuma mērķtiecīgā reklāmas sasniedzamība ir vēl lielāka, tā adresēta 92% no visiem interneta lietotājiem Amerikas Savienotajās Valstīs.

Google zīmols

Google zīmols ir neapšaubāmi spēcīgs. Uzņēmuma nosaukums ir kļuvis par vispārpieņemtu darbības vārdu interneta meklēšanas vadīšanai. Tomēr jautājums par to, vai, pateicoties zīmolam pastāv konkurences priekšrocības, ir atkarīgs no tā, cik zīmols patērētājiem ir svarīgs, pieņemot lēmumu par to, kādu pakalpojumu izmantot. Raugoties no šī viedokļa, ir maz ticams, ka Google zīmols sniedz nozīmīgu ieguldījumu tā pārmetumos. Rezultātu kvalitātes un uzticamības dēļ lietotāji lielākoties dod priekšroku Google meklēšanai. Lietotāji, visticamāk, nomainītu, ja cits spēlētājs pārvarētu Google tīkla priekšrocības un sniegtu ātrākus, precīzākus rezultātus. Meklēšanas, reklāmas un citos Google programmatūras biznesos, piemēram, Android, Maps un Gmail, pastāv spēcīga zīmola atpazīstamība un lojalitāte, kas gan veicina uzņēmuma motivāciju. Šo ieguldījumu noturība, iespējams, nav tik spēcīga.

Konkurences priekšrocību regulēšana

Konkurences priekšrocības, kas rodas no regulējuma, parasti izriet no dažām valdības darbībām, kas ierobežo konkurentus no uzbrukumiem. Google gadījumā uzņēmuma tirgus daļa meklēšanā un tās Android mobilajā operētājsistēmā ir tik spēcīga, ka regulējums ir iespējamais drauds uzņēmuma spējai saglabāt tā augsto rentabilitāti. Regulatori Amerikas Savienotajās Valstīs un jo īpaši Eiropā uzrauga Google uzņēmējdarbības praksi, lai izturētos pret konkurenci. Iespējams, ka nav labāku pierādījumu par Google parādīšanās spēku, nekā regulatori, kuri to faktiski atzīst par negodīgu konkurences apstākļos. Tomēr, domājot par nākotni, iespējams, ka Google konkurences priekšrocībām vajadzēs sevi uzturēt, neskatoties uz regulējumu, nevis tā rezultātā.

Intelektuālais īpašums

Intelektuālo īpašumu, kas veicina Google parādīšanos, ir grūti novērtēt. Intelektuālā īpašuma sniegtās priekšrocības bieži attiecas uz patentētu tehnoloģiju, piemēram, zāļu receptēm. Uzņēmumam Google pieder daudzi patenti, taču nav skaidrs, vai kāds no šiem patentiem konkurenti noteikti kavē. Turklāt Google lielus ieguldījumus veic pētniecībā un attīstībā (R&D), pieņemot darbā elitāros inženierus, lai viņi izmantotu savu intelektuālo jaudu sarežģītām problēmām. Iespēja nolīgt labākos un spilgtākos noteikti ir konkurences priekšrocība, taču tas ir Google mēroga produkts, nevis tā intelektuālais īpašums.

Galu galā Google kodols ir meklēšanas algoritms, kas bieži tiek koriģēts, reaģējot uz izmaiņām interneta vidē. Šis algoritms un Google spēja nodrošināt ātrāko, visaptverošāko meklēšanu ir galvenokārt atbildīgi par to mēroga priekšrocību radīšanu, kuras šodien bauda Google. Kaut arī uzkrātās zināšanas un datora kods, kas ir Google produktu pamatā, nav obligāti aizsargāts ar patentiem vai preču zīmēm, to būtu grūti atkārtot, un tāpēc tas ir jāuzskata par daļu no uzņēmuma parādīšanās.

Grunts līnija

Svarīgs pārbaudījums Bafetam un Mungeram, novērtējot ekonomiskās grāvja izturību, ir tas, vai konkurents, kura rīcībā ir apjomīga čeku grāmata, varētu atkārtot attiecīgo biznesu. Saskaņā ar šo standartu Google grāvis ir plašs un dziļš. Daudzi labi finansēti konkurenti ir neveiksmīgi mēģinājuši sagraut Google pili, it īpaši meklēšanas biznesā. Uzņēmuma lielākais drauds, iespējams, ir saistīts ar būtiskām izmaiņām, kas var notikt interneta lietotāju uzvedībā. Piemēram, uzņēmuma efektivitāte tiktu apšaubīta, ja sociālie tīkli kļūtu tik populāri, ka tie samazinātu interneta meklēšanas lietderību. Google jāsaglabā izveicība un gatavība mainīties ar savu vidi, lai saglabātu un paplašinātu savas priekšrocības.