Obligāciju ETF: dzīvotspējīga alternatīva

Kaut arī privātajiem ieguldītājiem ir pieejama dažu elektronisko obligāciju tirdzniecība, vairums obligāciju tiek tirgotas ārpusbiržas tirgū. Atšķirībā no akciju tirdzniecības - kurai automatizācija ir izlīdzinājusi konkurences apstākļus privātiem un institucionāliem ieguldītājiem - obligāciju tirgū, izņemot vislikvīdākās obligācijas, trūkst likviditātes un cenu pārredzamības. Pašnovirzītam obligāciju investoram, kuram var nebūt jēgas ieguldīt dārgos, aktīvi pārvaldītos obligāciju fondos, labu alternatīvu var piedāvāt biržās tirgotie fondi (ETF), kas seko obligāciju indeksiem.

Obligāciju ETF pārskats

Lai arī obligāciju ETF ir līdzīgi citiem ETF, tie ir unikāli fiksētā ienākuma pasaulē, jo, tā kā tie tiek tirgoti biržās, obligāciju ETF pašreizējās un vēsturiskās cenas ir pieejamas visiem ieguldītājiem. Vēsturiski šāda veida obligāciju cenu caurspīdīgums bija pieejams tikai institucionālajiem ieguldītājiem.

Obligāciju ETF arhitekta izaicinājums ir nodrošināt, ka tas cieši izseko tā attiecīgajam indeksam rentablā veidā, neskatoties uz likviditātes trūkumu obligāciju tirgū. Lielākā daļa obligāciju tiek turētas līdz termiņa beigām, tāpēc aktīvs otrreizējais tirgus tām parasti nav pieejams. Tas apgrūtina obligācijas nodrošināšanu, kurā ETF iekļauj pietiekami daudz likvīdo obligāciju, lai izsekotu indeksam. Šis izaicinājums ir lielāks korporatīvajām obligācijām nekā valdības obligācijām.

Obligāciju ETF piegādātāji risina likviditātes problēmu, izmantojot reprezentatīvu izlasi, kas vienkārši nozīmē tikai pietiekama obligāciju skaita izsekošanu indeksa atspoguļošanai. Reprezentatīvajā izlasē izmantotās obligācijas parasti ir lielākās un likvīdākās indeksā. Ņemot vērā valdības obligāciju likviditāti, izsekošanas kļūdām būs mazāk problēmu ETF, kas atspoguļo valdības obligāciju indeksus.

Obligāciju ETF maksā procentus, izmantojot ikmēneša dividendes, bet visi kapitāla pieaugumi tiek izmaksāti, izmantojot gada dividendes. Nodokļu aprēķināšanas nolūkā šīs dividendes uzskata par ienākumiem vai kapitāla pieaugumu. Tomēr obligāciju ETF nodokļu efektivitāte nav liels faktors, jo kapitāla pieaugumam obligāciju atdošanā nav tik liela nozīme kā akciju atdevei. Visbeidzot, obligāciju ETF ir pieejami visā pasaulē.

Obligāciju ETF salīdzinājumā ar obligāciju kāpnēm

ETF likviditāte un caurspīdīgums piedāvā priekšrocības salīdzinājumā ar pasīvi turētām obligāciju kāpnēm. Obligāciju ETF piedāvā tūlītēju diversifikāciju un nemainīgu ilgumu, kas nozīmē, ka ieguldītājam jāveic tikai viena tirdzniecība, lai izveidotu un darbotos fiksēta ienākuma portfelis. Obligāciju kāpnes, kurām nepieciešams iegādāties atsevišķas obligācijas, šo greznību nepiedāvā.

Viens obligāciju ETF trūkums ir tas, ka tie iekasē pastāvīgu pārvaldības maksu. Kaut arī zemāki spredi ETF tirdzniecības obligācijām to nedaudz kompensē, ilgtermiņā šī problēma joprojām dominēs ar pirkšanas un turēšanas stratēģiju. Obligāciju ETF sākotnējās tirdzniecības starpības priekšrocības laika gaitā samazina ikgadējā pārvaldības maksa.

Otrais trūkums ir tāds, ka nav elastības, lai izveidotu kaut ko unikālu portfelim. Piemēram, ja ieguldītājs vēlas sasniegt augstu ienākumu līmeni vai vispār neiegūst tūlītējus ienākumus, obligāciju ETF var nebūt viņa vai viņas produkts.

Obligāciju ETF un indeksu obligāciju fondi

Obligāciju ETF un indeksu obligāciju fondi aptver līdzīgus indeksus, izmanto līdzīgas optimizācijas stratēģijas un ir līdzīgi. Obligāciju ETF tomēr ir labāka alternatīva tiem, kas meklē elastīgāku tirdzniecību un labāku pārredzamību. EIF obligāciju bāzes portfeļa uzbūve ir pieejama katru dienu tiešsaistē, taču šāda veida informācija par indeksu obligāciju fondiem ir pieejama tikai reizi pusgadā. Turklāt papildus tam, ka visu dienu var tirgoties obligāciju ETF, aktīvie tirgotāji var baudīt iespēju izmantot šiem vērtspapīriem maržu, pārdot īstermiņa un tirdzniecības iespējas.

Galvenais obligāciju ETF trūkums ir tirdzniecības komisijas, kuras tie rada. Tāpēc tiem ir lielāka jēga lielākiem un retākiem darījumiem. Tomēr ETF neizraisa šo neizdevīgumu ieguldītājiem, kuri iegādājas savus indeksu obligāciju fondus ar trešās puses (piemēram, tiešsaistes brokera) starpniecību, kas arī iekasē maksu par fondu tirdzniecību.

Grunts līnija

Obligāciju ETF piedāvā lielisku alternatīvu pašnodarbinātiem investoriem, kuri, meklējot vieglu tirdzniecību un paaugstinātu cenu pārredzamību, vēlas nodarboties ar indeksēšanu vai aktīvu obligāciju tirdzniecību. Tomēr obligāciju ETF ir piemēroti konkrētām stratēģijām. Ja, piemēram, jūs meklējat izveidot īpašu ienākumu plūsmu, obligāciju ETF var nebūt jums. Pirms ieguldīšanas noteikti salīdziniet savas alternatīvas.