Konkursā vēlamais solījums - BWIC
Konkursā vēlamais solījums (BWIC) ir situācija, kad institucionāls ieguldītājs iesniedz savu obligāciju piedāvājuma sarakstu dažādiem vērtspapīru tirgotājiem. Pēc tam dīleriem ir atļauts izteikt piedāvājumus par uzskaitītajiem vērtspapīriem. Pēc tam sazinās ar izplatītājiem, kuri ir iesnieguši visaugstākās cenas.
Piedāvājums, kas tiek meklēts konkursā, izskaidrots
Konkurences pieejā vēlamais piedāvājums vislabāk darbojas likvīdākiem vērtspapīriem. Situācijās, kad iesaistītas vairāk nelikvīdas obligācijas, investors izmanto tirgotāju. Pasūtījums ar iepriekš noteiktu izplatības diapazonu tiek iesniegts izplatītājam, un izplatītājam ir jāaizpilda šis pasūtījums ierobežotā laika posmā. Kaut arī paziņojums par vēlamo cenu var pārdevējam nepalīdzēt iegūt augstāko iespējamo vērtspapīra cenu, šis pārdošanas formāts nodrošina daudz augstāku privātuma līmeni, kas varētu būt vērtīgāks noteiktiem pārdevējiem, kuri nevēlas atklāt, ka viņi mainās finanšu stāvoklis.
BWIC ir aizvien populārāka investoru metode, lai izkrautu papīru un atbrīvotu skaidru naudu. Ideja ir tāda, ka šo naudu pēc tam var ieguldīt jaunos primārā tirgus darījumos. Pārdevēji var iziet no pozīcijām izsoles procesā un vienlaikus piesaistīt daudz uzmanības, ja viņi to ir izvēlējušies. Tirgotāji un investori savus augstākos piedāvājumus var izvietot atklātā vietā, lai mēģinātu pārspēt konkurenci.
Divi konkursā vēlamo cenu piemēri
2015. gadā Bloomberg ziņoja par konfliktu starp Kanādas Publiskā sektora pensiju investīciju pārvaldi un riska ieguldījumu fondu Saba Capital Management. Pensija iesūdzēja Saba Capital par kļūdainu dažu obligāciju marķēšanu, atzīmējot, ka Saba piedāvāto konkursa (BWIC) process radīja piedāvājumus ar pazeminātām cenām. Turklāt Pensija minēja, ka Saba to izdarījusi ar nodomu, lai nesamaksātu valdi. Saba izsūtīja konkursu, kas bija vēlams konkursā, astoņām bankām, kuras pēc tam to izplatīja saviem klientiem. Piecas no astoņām bankām "nespēja sniegt nekādus stingrus piedāvājumus".
2017. gada septembrī Reuters ziņoja, ka CQS pārdeva 200 miljonu euro aizdevumu portfeli, izmantojot “Bids Wanted In Competition” (BWIC) procesu. Avoti minēja, ka piedāvājumi bija jāiesniedz 26. septembrī. Šajā BWIC bija 50 vārdi. Vidējā cena ir 99, 5 procenti no nominālvērtības. Lielākās pozīcijās ietilpa:
- EUR 8, 5 miljoni no HES Beheer (Nīderlandes ostu pakalpojumu uzņēmums)
- EUR 8, 5 miljoni no Schenck Process (vācu tehnoloģiju grupa)
- 8, 1 miljons euro no Springer (vācu izdevējs)
- EUR 8, 3 miljoni no CEP (Francijas apdrošināšanas brokeris)
- 7 miljoni eiro no Median Kliniken (vācu rehabilitācijas klīniku grupa)
- 7 miljoni eiro no Lielbritānijas kinoteātra operatora
- 7 miljoni euro no vēja (Itālijas telekomunikāciju uzņēmums)