Kas ir riska prēmijas sastāvdaļas?

Riska prēmija ir peļņas pārsniegums virs bezriska likmes, ko investori pieprasa kā kompensāciju par augstāko nenoteiktību, kas saistīta ar riskantiem aktīviem. Pieci galvenie riski, kas ietver riska prēmiju, ir biznesa risks, finanšu risks, likviditātes risks, valūtas kursa risks un valstij raksturīgais risks. Visi šie pieci riska faktori var kaitēt ienesīgumam, un tāpēc ieguldītājiem ir jāsaņem pietiekama kompensācija par to uzņemšanos.

Galvenās atziņas

• Riska prēmija ir papildu ienesīgums virs bezriska likmes, ko investori saņem kā kompensāciju par ieguldījumiem riskantos aktīvos.
• Riska prēmiju veido pieci galvenie riski: biznesa risks, finanšu risks, likviditātes risks, valūtas kursa risks un valstij raksturīgais risks.
• Uzņēmējdarbības risks attiecas uz uzņēmuma nākotnes naudas plūsmu nenoteiktību, savukārt finanšu risks attiecas uz uzņēmuma spēju pārvaldīt savas darbības finansēšanu.
• Likviditātes risks attiecas uz nenoteiktību, kas saistīta ar ieguldītāja spēju iziet no ieguldījuma, gan savlaicīguma, gan izmaksu ziņā.
• Valūtas maiņas kursa risks ir risks, ar kuru investori saskaras, veicot ieguldījumu valūtā, kas nav viņu pašu nacionālā valūta, savukārt konkrētās valsts risks attiecas uz ārvalsts, kurā tiek veikts ieguldījums, politisko un ekonomisko nenoteiktību.

Biznesa risks

Uzņēmējdarbības risks ir risks, kas saistīts ar uzņēmuma nākotnes naudas plūsmu nenoteiktību, kuru ietekmē uzņēmuma darbība un vide, kurā tas darbojas. Naudas plūsmas atšķirības dažādos periodos rada lielāku nenoteiktību un rada nepieciešamību pēc lielākas riska prēmijas ieguldītājiem. Piemēram, uzņēmumiem, kuriem jau sen ir stabila naudas plūsma, nepieciešama mazāka kompensācija par biznesa risku nekā uzņēmumiem, kuru naudas plūsmas katrā ceturksnī ir atšķirīgas, piemēram, tehnoloģiju uzņēmumiem. Jo nepastāvīgāka ir uzņēmuma naudas plūsma, jo vairāk tai ir jākompensē ieguldītājiem.

Finanšu risks

Finanšu risks ir risks, kas saistīts ar uzņēmuma spēju pārvaldīt savas darbības finansēšanu. Būtībā finanšu risks ir uzņēmuma spēja samaksāt savas parāda saistības. Jo vairāk uzņēmumam ir saistību, jo lielāks ir finansiālais risks un lielāka kompensācija ir nepieciešama ieguldītājiem. Uzņēmumiem, kas tiek finansēti ar pašu kapitālu, nav finansiāla riska, jo tiem nav parādu un līdz ar to arī parādu saistības. Uzņēmumi uzņemas parādu, lai palielinātu savu finanšu sviru; Ārējās naudas izmantošana operāciju finansēšanai ir pievilcīga zemo izmaksu dēļ.

Jo lielāks finanšu sviras efekts, jo lielāka ir iespēja, ka uzņēmums nespēs nomaksāt parādus, radot finansiālu kaitējumu ieguldītājiem. Jo lielāks finanšu sviras efekts, jo vairāk kompensācijas tiek prasītas ieguldītājiem uzņēmumā.

Likviditātes risks

Likviditātes risks ir risks, kas saistīts ar nenoteiktību par aiziešanu no ieguldījuma gan savlaicīguma, gan izmaksu ziņā. Iespēja ātri un ar minimālām izmaksām iziet no ieguldījumiem ir ļoti atkarīga no turētās drošības veida. Piemēram, ļoti viegli ir izpārdot zilās šķiras akcijas, jo katru dienu tiek tirgoti miljoniem akciju un ir minimāla cenu starpība. No otras puses, mazkapitāla akcijas parasti tirgojas tikai ar tūkstošiem akciju, un to cenu un cenu starpības var sasniegt 2%. Jo ilgāks laiks aiziet no pozīcijas vai jo augstākas būs pozīcijas pārdošanas izmaksas, jo vairāk riska prēmiju prasīs investori.

Valūtas kursa risks

Valūtas kursa risks ir risks, kas saistīts ar ieguldījumiem, kas denominēti valūtā, kas nav ieguldītāja vietējā valūta. Piemēram, amerikānis, kuram ir ieguldījums Kanādas dolāros, ir pakļauts maiņas kursa vai ārvalstu valūtas riskam. Jo lielāka būs abu valūtu vēsturiskā novirze, jo lielāku kompensācijas summu prasīs investori. Investīcijām starp savstarpēji piesaistītām valūtām ir neliels vai nav vispār valūtas maiņas kursa risks, savukārt valūtām, kurām ir tendence daudz svārstīties, nepieciešama lielāka kompensācija.

Valstij raksturīgais risks

Valstij raksturīgais risks ir risks, kas saistīts ar ārvalsts, kurā tiek veikts ieguldījums, politisko un ekonomisko nenoteiktību. Šie riski var ietvert būtiskas politikas izmaiņas, gāztas valdības, ekonomikas sabrukumu un karu. Tādām valstīm kā Amerikas Savienotās Valstis un Kanāda tiek uzskatīts par ļoti zemu specifisko risku valstij to salīdzinoši stabilā rakstura dēļ. Tiek uzskatīts, ka citas valstis, piemēram, Krievija, rada lielāku risku ieguldītājiem. Jo augstāks ir valstij raksturīgais risks, jo lielāku riska prēmiju investori prasīs.