Beta
Beta koeficients ir atsevišķu akciju nepastāvības vai sistemātiska riska rādītājs, salīdzinot ar visa tirgus nesistemātisko risku. Statistikas izteiksmē beta atspoguļo līnijas slīpumu, izmantojot datu punktu regresiju no atsevišķu akciju ienesīguma pret tirgus ienesīgumu.
4:00Izpratne par Beta
Beta formula un aprēķins
Beta tiek izmantota kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelī (CAPM), kas aprēķina paredzamo aktīva atdevi, izmantojot beta versiju, un paredzamo tirgus atdevi.
Beta koeficients (β) = kovariācijas (re, Rm) dispersija (Rm) kur: Re = atsevišķa krājuma atdeveRm = kopējā tirgus atdeveCovariance = kā akciju ienesīguma izmaiņas ir saistītas ar izmaiņām tirgus ienesīgumosVariance = kā tālu no tirgus datu punktiem, sākot no vidējās vērtības \ sākas {izlīdzināts} & \ teksts {Beta koeficients} (\ beta) = \ frac {\ text {Covariance} (R_e, R_m)} {\ text {Variance} (R_m) } \\ & \ textbf {kur:} \\ & R_e = \ teksts {peļņa no atsevišķa krājuma} \\ & R_m = \ teksts {kopējā tirgus ienesīgums} \\ & \ teksts {Covariance} = \ teksts { kā izmaiņas akciju ienesīgumos ir} \\ & \ teksts {saistīts ar izmaiņām tirgus ienesīgumos} \\ & \ teksts {dispersija} = \ teksts {cik tālu tirgus datu punkti izplatās} \\ & \ teksts {ārā no to vidējā vērtība} \\ \ beigas {izlīdzināts} Beta koeficients (β) = dispersijas (Rm) kovariācija (Re, Rm), kur: Re = atsevišķa krājuma atdeveRm = atdeve no kopējās vērtības marketCovariance = kā izmaiņas akciju ienesīgumā ir saistītas ar izmaiņām tirgus ienesīgumosVaria nce = cik tālu tirgus datu punkti izdalās no to vidējās vērtības
Ko apraksta Beta
Beta apraksta vērtspapīru atdeves darbību, reaģējot uz tirgus svārstībām. Vērtspapīra beta lielumu aprēķina, vērtspapīra ienesīguma kovariācijas un tirgus ienesīgumu reizinot ar tirgus ienesīguma dispersiju noteiktā laika posmā.
Beta aprēķins tiek izmantots, lai palīdzētu investoriem saprast, vai akcijas pārvietojas tajā pašā virzienā, kur pārējais tirgus, un cik nepastāvīgas vai riskantas tās ir, salīdzinot ar tirgu. Lai beta varētu sniegt ieskatu, “tirgum”, ko izmanto kā etalonu, jābūt saistītam ar krājumu. Piemēram, ETF beta obligācijas aprēķināšana, izmantojot etalonu S&P 500, nav noderīga, jo obligācijas un akcijas ir pārāk atšķirīgas.
Aprēķinā izmantotajam etalonam vai tirgus ienesīgumam jābūt saistītam ar akciju, jo ieguldītājs mēģina noteikt, cik lielu risku krājums palielina portfelim. Akcijas, kas ļoti maz novirzās no tirgus, portfelim nepievieno lielu risku, bet tas arī nepalielina teorētiskas iespējas iegūt lielāku atdevi.
Taustiņu izņemšana
- Akciju beta vai beta koeficients ir krājuma vai portfeļa sistemātiska un nesistemātiska riska līmeņa mērs, pamatojoties uz tā iepriekšējo darbību.
- Atsevišķu akciju beta versija tikai teorētiski norāda investoram, cik lielu risku akcijas pievienos (vai potenciāli atņems) no diversificēta portfeļa.
- Lai beta būtu jēgpilna, krājumam un aprēķinā izmantotajam etalonam jābūt saistītiem.
- Beta izmantošana akciju izvēlei ir viens no instrumentiem, kā samazināt nepastāvību un izveidot daudzveidīgāku portfeli.
R-kvadrāta izmantošana Beta
Lai pārliecinātos, ka krājumi tiek salīdzināti ar pareizo etalonu, tam jābūt ar augstu R kvadrāta vērtību attiecībā pret etalonu. R kvadrāts ir statistikas mērs, kas parāda vērtspapīra vēsturisko cenu svārstību procentuālo daļu, ko varētu izskaidrot ar etalona indeksa svārstībām.
Piemēram, zelta biržā tirgotais fonds (ETF), piemēram, SPDR zelta akcijas (GLD), ir piesaistīts zelta stieņu rādītājiem. Līdz ar to zelta ETF būtu zems beta un R kvadrāts, piemēram, attiecībā uz S&P 500. Ja sistemātiskā riska pakāpes noteikšanai izmanto beta versiju, vērtspapīrs ar augstu R kvadrāta vērtību attiecībā pret etalonu palielinātu beta mērīšanas precizitāti.
Investoru beta versija
Viens veids, kā akciju investors domā par risku, ir sadalīt to divās kategorijās. Pirmo kategoriju sauc par sistemātisku risku, kas ir risks, ka viss tirgus samazināsies. Finanšu krīze 2008. gadā ir sistemātiska riska notikuma piemērs, kad neviena apjoma diversifikācija nevarētu kavēt investorus zaudēt vērtību savos akciju portfeļos. sistemātisku risku sauc arī par nediversificējamu risku.
Nesistemātiski vai diversificējami riski ir saistīti ar atsevišķu akciju. Pārsteiguma paziņojums, ka Lumber Liquidators (LL) 2015. gadā ir pārdevis cietkoksnes grīdas ar bīstamiem formaldehīda līmeņiem, ir nesistemātiska riska piemērs, kas bija raksturīgs tieši šim uzņēmumam. Nesistemātisko risku var daļēji mazināt, veicot diversifikāciju.
Beta vērtību atšifrēšana
Ja akciju beta ir 1, 0, tas norāda, ka to cenu aktivitāte ir cieši saistīta ar tirgu. Krājumam ar beta beta versiju ir sistemātisks risks, bet beta aprēķins nevar atklāt nesistemātisku risku. Akciju pievienošana portfelim ar beta beta versiju portfelim neuzliek nekādu risku, bet tas arī nepalielina iespēju, ka portfelis nodrošinās pārmērīgu atdevi.
Beta vērtība, kas mazāka par 1, 0, nozīmē, ka vērtspapīri teorētiski ir mazāk nepastāvīgi nekā tirgus, kas nozīmē, ka portfelis ir mazāk riskants ar iekļautajiem akcijām nekā bez tā. Piemēram, komunālo pakalpojumu krājumos bieži ir zemas likmes, jo tie mēdz kustēties lēnāk nekā tirgus vidējie rādītāji.
Beta, kas ir lielāka par 1, 0, norāda, ka vērtspapīra cena teorētiski ir nepastāvīgāka nekā tirgus. Piemēram, ja akcijas beta ir 1, 2, tiek pieņemts, ka tā ir par 20% nepastāvīgāka nekā tirgus. Tehnoloģiju akcijām un mazajiem kapitāla vērtspapīriem parasti ir augstākas likmes nekā tirgus etalons. Tas norāda, ka akciju pievienošana portfelim palielinās portfeļa risku, kā arī palielinās tā paredzamo ienesīgumu.
Dažiem akcijām pat ir negatīvas likmes. Beta –1, 0 nozīmē, ka krājumi ir apgriezti korelēti ar tirgus etalonu, it kā tie būtu pretēji, etalona tendenču spoguļattēli. Pārdošanas iespējas vai apgriezti ETF ir veidoti tā, lai tām būtu negatīvas likmes, taču ir dažas nozares grupas, piemēram, zelta ieguvēji, kur arī negatīva beta ir izplatīta.
Beta teorijā un praksē
Beta koeficients pieņem, ka krājumu ienesīgumu parasti izplata no statistikas viedokļa. Tomēr finanšu tirgos ir tendence uz lieliem pārsteigumiem, tāpēc patiesībā ienākumi ne vienmēr tiek sadalīti. Tāpēc tas, ko beta varētu paredzēt krājuma kustībai, ne vienmēr ir taisnība.
Akcijām ar ļoti zemu beta līmeni varētu būt mazākas cenu svārstības, un tām joprojām ir ilgtermiņa lejupslīde. Šajā gadījumā, pievienojot akciju cenu samazināšanas tendenci ar zemu beta līmeni, portfeļa risks tiek samazināts tikai tad, ja jūs definējat risku kā stingru nepastāvību, nevis zaudējumu potenciālu. Raugoties no praktiskā viedokļa, zema beta līmeņa krājumi lejupslīdes laikā neuzlabo portfeļa veiktspēju.
Tāpat augsts beta krājums, kas ir nepastāvīgs galvenokārt augšupejošā virzienā, palielinās portfeļa risku, bet palielinās arī ieguvumus. Investoriem, kuri izmanto beta, lai novērtētu akciju, būs jānovērtē arī tie no citas perspektīvas, piemēram, no fundamentāliem vai tehniskiem faktoriem, pirms tiek pieņemts, ka tas pievienos vai noņems portfeļa risku.
Beta ierobežojumi
Kaut arī beta piedāvā noderīgu informāciju krājumu novērtēšanai, tai ir daži trūkumi. Beta ir noderīga, lai noteiktu vērtspapīra īstermiņa risku un analizētu nepastāvību, lai iegūtu kapitāla izmaksas, izmantojot CAPM. Tomēr, tā kā beta statistika tiek aprēķināta, izmantojot vēsturiskos datu punktus, ieguldītājiem, kas vēlas paredzēt akciju turpmāko kustību, tā kļūst mazāk nozīmīga.
Turklāt, tā kā beta ir balstīta uz vēsturiskiem datiem, tā neņem vērā jaunu informāciju par tirgu, akcijām vai portfeli, kuram tā tiek izmantota. Beta ir arī mazāk noderīga ilgtermiņa ieguldījumiem, jo krājumu nepastāvība gadu no gada var ievērojami mainīties atkarībā no uzņēmuma izaugsmes pakāpes un citiem faktoriem.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.