Lācis izplatījās
Lāča likmju starpība ir tāda veida izvēles stratēģija, kurā ieguldītājs vai tirgotājs sagaida mērenu vērtspapīra vai aktīva cenas kritumu. Lāča likmju starpība tiek sasniegta, pērkot pārdošanas iespējas līgumus, vienlaikus pārdodot tādu pašu aktīvu skaitu viena un tā paša aktīva ar tādu pašu derīguma termiņu par zemāku cenu. Maksimālā peļņa, izmantojot šo stratēģiju, ir vienāda ar starpību starp abām streika cenām, no kuras atskaitītas opciju tīrās izmaksas.
Atgādinām, ka opcija ir tiesības bez pienākuma pārdot noteiktu summu pamatā esošo vērtspapīru par noteiktu pārdošanas cenu.
Lāča likmju starpība ir pazīstama arī kā debeta likmju starpība vai ilgtermiņa pārdošanas likme.
Lāča izplatīšanās pamati
Piemēram, pieņemsim, ka akciju tirdzniecība ir USD 30. Opciju tirgotājs var izmantot lāča pārdošanas cenu starpību, iegādājoties viena pārdošanas līguma līgumu ar bāzes cenu 35 USD par cenu 475 USD (4, 75 USD x 100 akcijas / līgums) un pārdodot vienu pārdošanas iespēju līgumu ar pārdošanas cenu 30 USD par 175 USD (1, 75 USD). x 100 akcijas / līgums).
Šajā gadījumā investoram būs jāmaksā kopumā 300 USD, lai izveidotu šo stratēģiju (475 - 175 USD). Ja bāzes aktīva cena beidzas zem USD 30, beidzoties termiņam, ieguldītājs gūs kopējo peļņu 200 USD. Šī peļņa tiek aprēķināta kā 500 USD, streika cenu starpība [35 USD - 30 USD x 100 akcijas / līgums] - 300 USD, abu līgumu neto cena [475 USD - 175 USD] ir vienāda ar 200 USD.
Taustiņu izņemšana
- Lāča likmju starpība ir izvēles stratēģija, ko īsteno pesimistisks investors, kurš vēlas palielināt peļņu, vienlaikus samazinot zaudējumus.
- Lāču likmju starpības stratēģija ir saistīta ar vienlaicīgu tādu pašu aktīvu pirkšanu un pārdošanu, kuriem ir vienāds derīguma termiņš, bet par atšķirīgām cenu cenām.
- Lāča likmju starpība neto peļņu, ja bāzes vērtspapīra cena pazeminās.
Lāča izplatīšanās priekšrocības un trūkumi
Galvenā lāču izplatības priekšrocība ir tā, ka tiek samazināts tirdzniecības tīrais risks. Pārdošanas pārdošanas iespēju pārdošanas ar zemāku pārdošanas cenu palīdz kompensēt pārdošanas iespējas pirkšanas izmaksas ar augstāku pārdošanas cenu. Tāpēc kapitāla neto izdevumi ir zemāki nekā tieša tieša pirkšana. Turklāt tas ir saistīts ar daudz mazāku risku nekā krājuma vai vērtspapīru īslaicīga aizturēšana, jo risks ir ierobežots ar izplatītā lāča tīrām izmaksām. Akciju īsās pozīcijas pārdošanai teorētiski ir neierobežots risks, ja akcijas pārvietojas augstāk.
Ja tirgotājs uzskata, ka pamatā esošie krājumi vai vērtspapīri samazināsies par ierobežotu summu starp tirdzniecības datumu un derīguma termiņu, tad lāču likmju starpība varētu būt ideāla spēle. Tomēr, ja pamatakcija vai vērtspapīrs samazinās par lielāku summu, tirgotājs atsakās no iespējas pieprasīt šo papildu peļņu. Daudziem tirgotājiem pievilcīga ir kompromiss starp risku un iespējamo atlīdzību.
Pros
Mazāk riskanti nekā vienkārša īsās pozīcijas pārdošana
Labi darbojas tirgos, kas nedaudz samazinās
Ierobežo zaudējumus līdz summai, kas samaksāta par opcijām
Mīnusi
Priekšlaicīgas norīkošanas risks
Risks, ja aktīvi dramatiski pieaug
Ierobežo peļņu līdz atšķirībai streika cenās
Izmantojot iepriekš minēto piemēru, peļņa no lāča likmes starpības tiek maksimāli izlietota, ja pamatā esošais vērtspapīrs tiek slēgts par USD 30, kas ir zemākā pārdošanas cena, termiņa beigās. Ja tā noslēgsies zem USD 30, papildu peļņa netiks iegūta. Ja tā tiks slēgta starp abām streika cenām, peļņa būs samazināta. Un, ja tā tiks slēgta virs augstākās bāzes cenas - USD 35, tiks zaudēta visa summa, kas iztērēta, lai iegādātos starpību.
Tāpat kā jebkuras īsās pozīcijas gadījumā, iespēju īpašniekiem nav iespējas kontrolēt, kad viņiem būs jāpilda saistības. Vienmēr pastāv agrīnas cesijas risks - tas ir, faktiski jāpērk vai jāpārdod noteiktais aktīvu skaits par norunātu cenu. Opciju agrīna izmantošana bieži notiek, ja notiek apvienošanās, pārņemšana, īpašas dividendes vai citi jaunumi, kas ietekmē opcijas pamatā esošos krājumus.
1:37Iepazīstieties ar šīm 6 opciju stratēģijām
Reālās pasaules piemērs lāču izplatīšanās izplatībai
Piemēram, teiksim, ka Levi Strauss & Co. (LEVI) tirgojas ar cenu USD 50 līdz 2019. gada 20. oktobrim. Tuvojas ziema, un jūs nedomājat, ka džinsu ražotāju krājumi plauks. Tā vietā jūs domājat, ka tas būs viegli nomākts. Tātad jūs pērkat 40 ASV dolāru cenu, kuras cena ir 4 ASV dolāri, un 30 ASV dolāru pārdošanas cenu, kuras cena ir 1 ASV dolārs. Abu līgumu termiņš beigsies 2019. gada 20. novembrī. Iegādājoties 40 USD, vienlaikus pārdodot USD 30, jums būtu jāmaksā 3 USD (4 USD - 1 USD).
Ja krājumi tiktu slēgti virs 40 USD 20. novembrī, jūsu maksimālie zaudējumi būtu 3 USD. Tomēr, ja tas tiktu slēgts zem vai par 30 USD, jūsu maksimālais ieguvums būtu no USD 7 līdz USD 10 uz papīra, bet jums ir jāatskaita 3 USD par pārējo tirdzniecību un visas brokera komisijas. Līgumcena ir USD 37 - cena, kas vienāda ar augstāko cenu, no kuras atskaitīts tirdzniecības tīrais parāds.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.