6 veidi, kā ASV vidējā termiņa vēlēšanas ietekmēs ieguldītājus

Investori, kuri pēc Donalda Trumpa pārsteigtajām prezidenta vēlēšanām pirms gandrīz diviem gadiem ir virzījuši buļļu tirgu uz jaunām virsotnēm, tagad meklē norādes par gaidāmajām ASV Kongresa termiņa vidusposma vēlēšanām, kurām varētu būt liela ietekme uz akcijām. Balsošana, kas notiek 6. novembrī, visticamāk, ļaus kontrolēt Parlamentu demokrātiem un atstāj republikāņus ar plānāku balsu vairākumu Senātā, norāda Goldmans Sahs. Tas, savukārt, noteikti rada paaugstinātu politisko un akciju tirgus satricinājumu, jo tas strauji palielinās izredzes, ka Kongress nokavē termiņus tēriņu atļaušanai un parāda limita paaugstināšanai. Tas arī samazina iespēju, ka krājumi palielināsies ceturtajā ceturksnī, kā tas parasti notiek pēc puslaikiem. Kā izteicies Goldmans: "Fiskālais kompromiss kļūs grūtāks. Rezultātā šie termiņi radītu risku finanšu tirgiem. Fiskālās bažas, kas 2011. gada un 2013. gada valdības sadalītajā valdībā ir saistītas ar akciju cenām."

Zemāk ir apkopoti seši lielākie pēcvēlēšanu rezultāti, kurus Goldmans paredz, pamatojoties uz prognozēm par sadalītu Kongresu.

Sadalītā kongresa 6 lielā ietekme pēc vēlēšanām

• Pieaugošā akciju tirgus nepastāvība
• Lielāks risks izlaist termiņus, lai pagarinātu izdevumu pilnvaras un palielinātu parāda griestus
• Pazemināta 4Q akciju rallija iespējamība
• Zemākas izredzes uz jaunajiem zāļu cenu noteikumiem
• Samazinātas iespējas iziet lielu infrastruktūras izdevumu rēķinu
• Federālie izdevumi aviācijai un aizsardzībai joprojām būs lieli

Avots: Goldman Sachs

Nozīme ieguldītājiem

Goldmana cerības uz sadalītu kongresu atspoguļo trīs dažādu avotu uzskatus: viņu pašu Vašingtonā esošo politisko ekonomistu viedokli, klientu vienprātību un prognožu tirgos reģistrētās izredzes. Visticamākās sekas, pēc Goldmana domām, būs izmeklēšanas palielināšanās un lielāka nenoteiktība par termiņu ievērošanu, kas nepieciešami, lai novērstu federālās valdības slēgšanu.

Ziņojumā norādīts, ka pēdējos divos gados politikas nenoteiktība ir bijusi vēsturiski augstā līmenī, taču tā nav izteikti augstāka, nekā gatavojoties šā gada vēlēšanām. Rezultātā nepastāvība šajā priekšvēlēšanu periodā nav piedzīvojusi papildu uzlabojumus. Goldmans novēro, ka parasti tirgus rallijs notiek vēlēšanu vidējā termiņa ceturtajā ceturksnī, kā parādīts tabulā zemāk, jo neskaidrības ir novērstas. Tomēr šogad viņi negaida, ka šāda izšķirtspēja notiks, un līdz ar to mazāks koeficients atkārtosies.

Vēsturiskais 4Q S&P 500 atgriežas:

Krājumi var neizdoties 2018. gada rallijā

Avots: Goldman Sachs

Goldmans uzskata, ka gadījumā, ja demokrāti pārņemtu kontroli pār Parlamentu un Senātu, viņi, visticamāk, galveno uzmanību pievērstu veselības aprūpes politikai, ieskaitot tiesību aktus, kas var kaitēt farmācijas nozares peļņai. Tomēr sadalītajā kongresā tiesību akti, kas ietekmē narkotiku cenu noteikšanu, iespējams, netiks virzīti uz priekšu. Aviācijas un aizsardzības jomā Goldmans norāda, ka šie krājumi turpināja pārspēt, liekot domāt, ka "tirgus negaida būtisku fiskālās politikas sašaurināšanos".

Skatos uz priekšu

Neatkarīgi no vēlēšanu iznākuma tirdzniecības konflikti "diez vai tiks atrisināti tuvākajā nākotnē", raksta Goldmans. Politiskās vienprātības trūkums par tirdzniecības politiku, kā arī prezidenta veto tiesības norāda Goldmanam, ka neviena no partijām nav gatava spert pozitīvus soļus. Goldmans piebilst: "Faktiski tirgus cenu noteikšana liek domāt, ka Ķīnas un ASV tirdzniecības konflikts pasliktinās: ASV akciju grozs ar augstu pārdošanas apjomu Ķīnā šomēnes ir pārspējis S&P 500 indeksu par 400 bāzes punktiem, bet Ķīnas akciju grozs ar augstu ASV pārdošanas apjomi ir atpalikuši no vietējiem vienaudžiem līdzīgā apjomā. "