Pārskats par 2007. – 2008. Gada finanšu krīzi

Kad Volstrītas evaņģēlisti pirms britu bankas Northern Rock sabrukuma sāka sludināt "bez jums palīdzības", viņi diez vai zināja, ka vēsture galu galā sagādās pēdējo smieklu. Sākoties globālajai kreditēšanas krīzei un Ziemeļrokas krišanai, 2007. gada augusts izrādījās tikai sākumpunkts nozīmīgiem finanšu nogruvumiem. Procesa laikā daudzi cilvēki zaudēja savus pensijas kontus.

Kopš tā laika mēs esam redzējuši, ka daudzi lielie vārdi pieaug, krīt un nokrīt vēl vairāk. Šajā rakstā mēs apskatīsim, kā izvērsās finanšu krīze 2007. – 2008. Gadā.

Pirms sākuma

Līdzīgi kā visos iepriekšējos uzplaukuma un buksēšanas ciklos, neparastajos laikos sēja subprime sabrukšanas sēklas. 2001. gadā ASV ekonomika piedzīvoja vieglu, īslaicīgu lejupslīdi. Lai arī ekonomika labi izturēja teroristu uzbrukumus, dot-com burbuļa burzmu un grāmatvedības skandālus, bailes no recesijas patiesībā uztrauca visu cilvēku prātus.

Lai novērstu lejupslīdi, Federālās rezerves pazemināja federālo fondu likmi 11 reizes - no 6, 5% 2000. gada maijā līdz 1, 75% 2001. gada decembrī -, izraisot ekonomikas likviditātes plūdus. Lēta nauda, ​​iznākusi no pudeles, vienmēr izskatās paņemta braucamrīkam. Tas atrada vieglu laupījumu nemierīgajos baņķieros un vēl nemierīgākos kredītņēmējos, kuriem nebija ienākumu, darba un aktīvu. Šie paaugstināta riska kredīta ņēmēji vēlējās īstenot sava dzīves sapni - iegūt māju. Viņiem labprātīga baņķiera roku turēšana bija jauns cerības stars. Vairāk mājokļu kredītu, vairāk māju pircēju, lielāks mājokļu cenu novērtējums. Neilgi pēc tam, kad lietas sāka kustēties, tāpat kā lētā nauda to vēlējās.

Šī vienkāršā kredīta vide un mājokļu cenu spirāle ļāva ieguldījumiem augstāka ienesīguma hipotēkās parādīties kā jauns zelta steiga. Fed turpināja samazināt procentu likmes, ko, iespējams, sekmēja zemā inflācija, neskatoties uz zemākām procentu likmēm. 2003. gada jūnijā Fed pazemināja procentu likmes līdz 1%, kas ir zemākā likme 45 gadu laikā. Viss finanšu tirgus sāka atgādināt konfekšu veikalu, kurā viss tika pārdots ar milzīgām atlaidēm un bez pirmā iemaksa. "Laižiet savas konfektes tagad un maksājiet par to vēlāk" - šķita, ka viss augsta riska hipotēku tirgus mudina tos, kuriem ir salds zobs, veikt ieguldījumus "tas ir tagad". Diemžēl tur neviens nebija brīdinājis par vēdera sāpēm, kas sekos.

Bet baņķieri uzskatīja, ka ar to vien nepietiek, lai aizdotu konfektēs, kas atrodas viņu plauktos. Viņi nolēma pārsaiņot konfekšu aizdevumus nodrošinātajās parāda saistībās (CDO) un nodot parādu citam konfekšu veikalam. Urā! Drīz vien izveidojās liels sekundārais tirgus paaugstināta riska kredītu izsniegšanai un izplatīšanai. Lai padarītu lietas patīkamākas, Vērtspapīru biržas komisija (SEC) 2004. gada oktobrī atviegloja neto kapitāla prasību piecām investīciju bankām - Goldman Sachs (NYSE: GS), Merrill Lynch (NYSE: MER), Brothers Lehman, Bear Stearns un Morgan Stanley. (NYSE: MS) - kas viņiem ļāva piesaistīt sākotnējo ieguldījumu līdz pat 30 vai pat 40 reizes. Visi bija paaugstināta cukura daudzumā, jūtot, it kā dobumi nekad nenāktu.

Pārskats par 2007. – 2008. Gada finanšu krīzi

Beigu sākums

Tomēr katram labam priekšmetam ir sliktā puse, un vairāki no šiem faktoriem sāka parādīties līdzās viens otram. Problēmas sākās, kad sāka pieaugt procentu likmes, un māju īpašumtiesības sasniedza piesātinājuma punktu. Sākot no 2004. gada 30. jūnija, Fed sāka paaugstināt likmes tiktāl, ka līdz 2006. gada jūnijam federālo fondu likme bija sasniegusi 5, 25% (kas nemainījās līdz 2007. gada augustam).

Noraida sākumu
Bija agrīnas briesmu pazīmes: līdz 2004. gadam ASV mājokļu īpašums bija sasniedzis maksimumu 70%; nevienu neinteresēja pirkt vai ēst vairāk konfekšu. Pēc tam 2005. gada pēdējā ceturksnī māju cenas sāka kristies, kā rezultātā ASV māju celtniecības indekss 2006. gadā samazinājās par 40%. Ne tikai tika skartas jaunās mājas, bet arī daudzi paaugstināta riska aizdevumu ņēmēji tagad nevarēja izturēt augstāku interesi. likmes, un viņi sāka neizpildīt savus aizdevumus.

Tāpēc 2007. gads sākās ar sliktām ziņām no vairākiem avotiem. Katru mēnesi viens vai otrs paaugstināta riska kredīta devējs iesniedza bankrota pieteikumu. 2007. gada februāra un marta laikā vairāk nekā 25 paaugstināta riska aizdevumu aizdevēji iesniedza bankrota pieteikumu, kas bija pietiekami, lai sāktu paisumu. Aprīlī bankrotu iesniedza arī labi pazīstamais New Century Financial.

Investīcijas un sabiedrība
Problēmas paaugstināta riska aizdevumu tirgū sāka parādīties jaunumi, izraisot vairāk cilvēku zinātkāres. Sāka izplūst šausmu stāsti.

Saskaņā ar 2007. gada ziņu ziņojumiem, finanšu firmām un riska ieguldījumu fondiem piederēja vairāk nekā 1 triljons ASV dolāru vērtspapīros, ko nodrošināja šīs tagad neveiksmīgās paaugstināta riska hipotēkas - tā ir pietiekama, lai sāktu globālu finanšu cunami, ja vairāk augsta riska kredīta ņēmēju sāktu neizpildīt saistības. Līdz jūnijam Bear Stearns pārtrauca atpirkšanu divos no saviem riska ieguldījumu fondiem, un Merrill Lynch arestēja aktīvus 800 miljonu dolāru vērtībā no diviem Bear Stearns riska ieguldījumu fondiem. Bet pat šis lielais solis bija tikai maza lieta salīdzinājumā ar to, kas notiks nākamajos mēnešos.

2007. gada augusts: sākas zemes nogruvums

2007. gada augustā kļuva skaidrs, ka finanšu tirgus pats par sevi nespēj atrisināt augsta riska kredītu krīzi un problēmas izplatās ārpus Amerikas Savienoto Valstu robežām. Starpbanku tirgus pilnībā iesaldēja, galvenokārt tāpēc, ka valdīja bailes no nezināmajām bankām. Lielbritānijas bankai Northern Rock likviditātes problēmas dēļ bija jāvēršas pie Anglijas bankas ārkārtas finansējuma saņemšanai. Līdz tam laikam visas pasaules centrālās bankas un valdības bija sākušas pulcēties, lai novērstu turpmāku finanšu katastrofu.

Daudzdimensionālas problēmas

Augsta riska kredīta krīzes unikālie jautājumi prasīja gan tradicionālās, gan netradicionālās metodes, kuras visā pasaulē izmantoja valdības. Vienprātīgi vairāku valstu centrālās bankas ķērās pie saskaņotas darbības, lai sniegtu likviditātes atbalstu finanšu iestādēm. Ideja bija salikt starpbanku tirgu atpakaļ uz kājām.

Fed sāka samazināt diskonta likmi, kā arī fondu likmi, bet sliktas ziņas turpināja ienākt no visām pusēm. Lehman Brothers iesniedza bankrota pieteikumu, Indymac banka sabruka, Bear Stearns iegādājās JP Morgan Chase (NYSE: JPM), Merrill Lynch tika pārdota Bank of America, un Fannie Mae un Freddie Mac tika nodoti ASV federālās valdības kontrolē.

Līdz 2008. gada oktobrim federālo fondu likme un diskonta likme tika samazināta attiecīgi līdz 1% un 1, 75%. Anglijas, Ķīnas, Kanādas, Zviedrijas, Šveices un Eiropas Centrālās bankas (ECB) centrālās bankas arī izmantoja likmju samazināšanu, lai atbalstītu pasaules ekonomiku. Bet ar likmju samazināšanu un likviditātes atbalstu vien nepietika, lai apturētu tik plaši izplatīto finanšu sabrukumu.

Pēc tam ASV valdība nāca klajā ar 2008. gada Nacionālās ekonomikas stabilizācijas likumu, ar kuru tika izveidots korpuss 700 miljardu dolāru vērtībā, lai iegādātos grūtībās nonākušus aktīvus, īpaši ar hipotēku nodrošinātus vērtspapīrus. Dažādas valdības nāca klajā ar savām glābšanas pakešu, valdības garantiju un tiešās nacionalizācijas versijām.

Galu galā pārliecības krīze

2007. – 2008. Gada finanšu krīze mums ir iemācījusi, ka pēc sagrautās finanšu tirgus uzticības nevar ātri atjaunoties. Savstarpēji savienotā pasaulē šķietama likviditātes krīze var ļoti ātri pārvērsties finanšu iestāžu maksātspējas krīzē, suverēno valstu maksājumu bilances krīzē un visas pasaules uzticības pilnīgā krīzē. Bet sudraba odere ir tā, ka pēc katras pagātnes krīzes tirgi ir parādījušies spēcīgi, lai radītu jaunus sākumus ar kaut kādiem pavērsieniem. Neliela investoru izvēle pat guva labumu no krīzes.