Apkakle ar nulles vērtību
Nulles apkakle ir opciju apkakles stratēģijas veids, lai aizsargātu tirgotāja zaudējumus, pērkot pirkšanas un pārdošanas iespējas, kas izslēdz viena otru. Šīs stratēģijas negatīvie aspekti ir tādi, ka, ja bāzes aktīva cena palielinās, peļņa tiek ierobežota. Stratēģija bez nulles ir saistīta ar naudas tērēšanu no vienas stratēģijas puses, kas kompensē otras puses izmaksas. Tā ir aizsardzības iespēju stratēģija, kas tiek īstenota pēc ilgas pozīcijas krājumā, kas guvis ievērojamus ieguvumus. Investors nopērk aizsargājošu pirkumu un pārdod segtu zvanu. Citos šīs stratēģijas nosaukumos ietilpst nulles izmaksu iespējas, akciju riska apvērsums un riska ierobežošanas ietinēji.
Nulles apkakles pamati
Lai ieviestu nulles izmaksu apkakli, ieguldītājs pērk iespēju izņemt naudu un vienlaikus pārdod vai raksta naudas pirkšanas iespēju ar tādu pašu derīguma termiņu.
Piemēram, ja pamatā esošās akcijas tirgojas ar USD 120 par akciju, ieguldītājs var iegādāties pārdošanas opciju ar cenu 115 USD par 0, 95 USD un pārdot pirkšanas līgumu ar 124 USD akciju cenu par 0, 95 USD. Dolāru izteiksmē pārdošanas cena maksās USD 0.95 x 100 akcijas uz līgumu = $ 95.00. Aicinājums radīs kredītu USD 0, 95 x 100 akciju par līgumu - tie paši USD 95, 00. Tāpēc šīs tirdzniecības neto izmaksas ir nulle.
Taustiņu izņemšana
- Nedēļas izmaksu apkakles stratēģija tiek izmantota, lai ierobežotu pamatā esošā aktīva cenu nepastāvību, iegādājoties pirkšanas un pārdošanas iespējas līgumus, kas nosaka maksimālo robežu un minimālo robežu atvasinātā finanšu instrumenta peļņai un zaudējumiem.
- Tas ne vienmēr var būt veiksmīgs, jo prēmijas vai dažāda veida iespēju cenas ne vienmēr sakrīt.
Izmantojot nulles izmaksu apkakli
Ne vienmēr ir iespējams izpildīt šo stratēģiju, jo prēmijas vai cenas pirkumiem un zvaniem ne vienmēr precīzi sakrīt. Tāpēc investori var izlemt, cik tuvu tīrām izmaksām nulle vēlas saņemt. Izvēloties pirkumus un zvanus, kas atšķiras no naudas summas, var rasties neto kredīts vai neto debets kontā. Jo vairāk naudas iespējas, jo zemāka tā prēmija. Tāpēc, lai izveidotu apkakli ar tikai minimālām izmaksām, ieguldītājs var izvēlēties pirkšanas iespēju, kas ir vairāk no naudas nekā attiecīgā pārdošanas opcija. Iepriekšminētajā piemērā tā varētu būt zemā cena - USD 125.
Lai izveidotu kontu ar nelielu kredītu kontā, investori rīkojas pretēji - izvēlas pārdošanas iespēju, kas no naudas ir tālāk nekā attiecīgais zvans. Šajā piemērā tā varētu būt stresa cena 114 USD apmērā.
Beidzoties opcijām, maksimālie zaudējumi būtu akciju vērtība ar zemāko cenu, pat ja pamatā esošā akciju cena būtu strauji kritusies. Maksimālais ieguvums būtu akciju vērtība augstākajā streikā, pat ja pamatā esošie krājumi strauji pieaugtu. Ja krājums tiktu slēgts streika cenu ietvaros, tā vērtību neietekmētu.
Ja apkakles rezultātā rastos neto izmaksas vai debets, tad peļņa tiktu samazināta par šiem izdevumiem. Ja apkakles rezultātā tika iegūts neto kredīts, šī summa tiek pievienota kopējai peļņai.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.