Ražas pamats
Ienesīguma bāze ir metode, kurā fiksēta ienākuma vērtspapīra cenu kotē kā ienesīguma procentu, nevis kā dolāra vērtību. Tas ļauj viegli salīdzināt obligācijas ar atšķirīgām īpašībām.
Ražas pamats izskaidrots
Atšķirībā no akcijām, kuras tiek kotētas dolāros, vairums obligāciju tiek kotētas, pamatojoties uz ienesīgumu. Piemēram, pieņemsim, ka uzņēmums tiek kotēts ar 6, 75% kupona likmi, un tam ir noteikts termiņš 10 gadi no emisijas datuma. 1 000 USD nominālvērtības obligāciju tirdzniecība notiek ar dolāra vērtību 940.
Ienesīguma bāzi var aprēķināt, izmantojot pašreizējo ienesīguma formulu, kas uzrādīta šādi: Kupons / pirkuma cena
Sekojot mūsu iepriekš minētajam piemēram, ik gadu maksājamais kupons ir 6, 75% x 1000 USD = 67, 50 USD. Tāpēc ienesīguma bāze ir 67, 50 USD / 940 USD = 0, 0718 jeb 7, 18%. Obligācija tiks kotēta ieguldītājiem, kuru ienesīguma bāze ir 7, 18%. Ienesīguma kotēšana parāda obligāciju tirgotājam, ka obligācija pašlaik tiek tirgota ar diskontu, jo tā ienesīguma bāze ir augstāka nekā tā kupona likme (6, 75%). Ja ienesīguma bāze ir mazāka par kupona likmi, tas norāda, ka obligācija tiek tirgota ar piemaksu, jo augstāka kupona likme palielina obligācijas vērtību tirgos. Pēc tam obligāciju tirgotājs varētu salīdzināt obligācijas ar citām noteiktā nozarē.
Tīra diskonta instrumenta ienesīguma bāzi var aprēķināt, izmantojot bankas diskonta ienesīguma formulu, kas ir:
r = (atlaide / nominālvērtība) x (360 / t)
kur r = gada raža
atlaide = nominālvērtība mīnus pirkuma cena
t = laiks, kas atlicis līdz termiņa beigām
360 = bankas konvencija par dienu skaitu gadā
Atšķirībā no pašreizējā ienesīguma, bankas diskonta ienesīgums ņem diskonta vērtību no nominālvērtības un izsaka to kā daļu no obligācijas nominālvērtības, nevis pašreizējās cenas. Šī ienesīguma bāzes aprēķināšanas metode paredz vienkāršus procentus, tas ir, netiek ņemta vērā saliktā ietekme. Valsts kases parādzīmes tiek kotētas tikai pēc bankas diskonta principa.
Piemēram, pieņemsim, ka valsts parādzīme ar nominālvērtību 1000 USD tiek pārdota par 970 USD. Ja tā termiņš ir 180 dienas, ienesīguma bāze būs:
r = [(1000 USD - 970 USD) / 1000 USD] x (360/180)
r = (30 USD / 1000 USD) x 2
r = 0, 06 vai 6%
Tā kā parādzīmes neapmaksā kuponu, obligācijas īpašnieks nopelnīs dolāra atdevi, kas vienāda ar diskontu, ja obligācija tiks turēta līdz tās termiņa beigām.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.