Kāpēc nestabilitāte ir svarīga ieguldītājiem

Akciju tirgus var būt ļoti nepastāvīga vieta ar plašām ikgadējām, ceturkšņa un pat ikdienas Dow Jones rūpniecības vidējām svārstībām. Lai arī šī nepastāvība var radīt ievērojamu ieguldījumu risku, ja tā tiek pareizi izmantota, tā var arī gūt stabilu atdevi saprātīgiem investoriem.

Taustiņu izņemšana

• Akciju tirgus nepastāvība parasti ir saistīta ar ieguldījumu risku; tomēr to var izmantot arī augstākas peļņas fiksēšanai.
• Svārstīgumu parasti tradicionāli mēra, izmantojot standarta novirzi, kas norāda, cik cieši akciju cena ir salikta ap vidējo vai mainīgo vidējo.
• Lielākas standarta novirzes norāda uz lielāku atdeves izkliedi, kā arī lielāku ieguldījumu risku.

Noteikta nepastāvība

Stingri definēts, nepastāvība ir izkliedes mērs ap vērtspapīra vidējo vai vidējo atdevi. Svārstīgumu var izmērīt, izmantojot standarta novirzi, kas norāda, cik cieši akciju cena ir sagrupēta ap vidējo vai mainīgo vidējo (MA). Kad cenas ir cieši apvienotas, standarta novirze ir maza. Pretēji tam, kad cenas ir ļoti atšķirīgas, standarta novirze ir liela.

Kā aprakstīts mūsdienu portfeļa teorijā (MPT), ar vērtspapīriem lielākas standarta novirzes norāda uz lielāku ienesīguma izkliedi, kas saistīta ar paaugstinātu ieguldījumu risku.

Tirgus darbība un nepastāvība

Crestmont Research 2011. gada ziņojumā pētīja vēsturisko saistību starp akciju tirgus darbību un nepastāvību. Analizēšanai Crestmont izmantoja vidējo diapazonu katrai dienai, lai izmērītu Standard & Poor's 500 indeksa (S&P 500) nepastāvību. Viņu pētījumi atklāja, ka augstāka nepastāvība nozīmē lielāku tirgus krišanās varbūtību, savukārt zemāka nepastāvība nozīmē lielāku tirgus pieauguma varbūtību. Investori var izmantot šos datus par ilgtermiņa akciju tirgus nepastāvību, lai saskaņotu savus portfeļus ar saistīto paredzamo ienesīgumu.

Piemēram, kā parādīts zemāk esošajā tabulā, kad vidējais dienas diapazons S&P 500 ir zems (pirmā kvartile no 0 līdz 1%), izredzes ir lielas (apmēram 70% mēnesī un 91% gadā), ka ieguldītājiem patiks peļņa 1, 5% mēnesī un 14, 5% gadā.

Kad vidējais dienas diapazons pārvietojas līdz ceturtajai kvartilei (1, 9 līdz 5%), pastāv varbūtība, ka mēnesī zaudējumi būs -0, 8%, bet gadā - -5, 1%. Svārstīguma un riska ietekme visā spektrā ir konsekventa.

Avots: Crestmont Research

Faktori, kas ietekmē nepastāvību

Reģionālie un valstu ekonomiskie faktori, piemēram, nodokļu un procentu likmju politika, var ievērojami veicināt tirgus virziena izmaiņas, tādējādi potenciāli ievērojami ietekmējot nepastāvību. Piemēram, daudzās valstīs, kad centrālā banka nosaka īstermiņa procentu likmes banku aizņēmumiem uz nakti, to akciju tirgi bieži vardarbīgi reaģē.

Inflācijas tendenču izmaiņas, kā arī nozares un nozares faktori var ietekmēt arī ilgtermiņa akciju tirgus tendences un nepastāvību. Piemēram, liels laika apstākļu notikums galvenajā naftas ieguves apgabalā var izraisīt paaugstinātas naftas cenas, kas savukārt palielina ar naftu saistīto krājumu cenu.

Paredzēts, ka VIX ir nākotnes perspektīva, mērot tirgus paredzamo nepastāvību nākamo 30 dienu laikā.

Pašreizējās nepastāvības novērtēšana tirgū

Čikāgas valdes opciju biržas (CBOE) svārstīguma indekss (VIX) nosaka tirgus nepastāvību un mēra ieguldītāja risku, aprēķinot netiešo svārstīgumu (IV) S&P 500 indeksa pārdošanas un pirkšanas iespēju līgumu cenu cenās. Augsts VIX rādījums norāda uz augstākas akciju tirgus nepastāvības periodiem, savukārt zemie rādījumi norāda uz zemākas nepastāvības periodiem. Vispārīgi runājot, kad paaugstinās VIX, S&P 500 samazinās, kas parasti norāda uz labu laiku krājumu pirkšanai.

Grunts līnija

Lielāks svārstīgumu līmenis, kas rodas lāču tirgos, var tieši ietekmēt portfeļus, vienlaikus palielinot stresu investoriem, jo ​​viņi vēro, kā viņu portfeļu vērtība strauji pazeminās. Tas bieži vien mudina investorus līdzsvarot savu portfeļa svaru starp akcijām un obligācijām, pērkot vairāk akciju, jo cenas pazeminās. Tādā veidā tirgus nepastāvība piedāvā sudraba oderi investoriem, kuri gūst labumu no situācijas. (Papildinformāciju lasiet sadaļā “Kā derēt par nepastāvību, kad beidzas VXX termiņš”)