Kāpēc, nosakot bezriska likmes, tiek izmantotas parādzīmes?

Bezriska likme ir ieguldījuma atdeves likme, neradot zaudējumu risku. Visbiežāk par bezriska likmi tiek izmantots pašreizējais valsts iekšējā aizņēmuma parādzīme, vai arī parādzīme, likme vai ilgtermiņa valdības obligāciju ienesīgums. Parādzīmes tiek uzskatītas par gandrīz bez saistību neizpildes riska, jo ASV valdība tās pilnībā nodrošina.

Tirgus riska prēmija ir starpība starp paredzamo portfeļa atdevi, no kuras atskaitīta bezriska likme. Tirgus riska prēmija ir kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeļa jeb CAPM sastāvdaļa, kas raksturo attiecības starp risku un ienesīgumu. Bezriska likme ir svarīga arī obligāciju cenu noteikšanā, jo obligāciju cenas bieži tiek norādītas kā starpība starp obligācijas likmi un bezriska likmi.

Valsts kases parādzīmes

Bezriska likme ir hipotētiska, jo ar katru ieguldījumu ir saistīts kāds riska veids. Tomēr parādzīmes ir vistuvākais iespējamais ieguldījums bezriska dēļ pāris iemeslu dēļ. ASV valdība nekad nav izpildījusi savas parāda saistības, pat smaga ekonomiskā stresa apstākļos. Parādzīmes ir īstermiņa vērtspapīri, kuru dzēšanas termiņš ir viens gads vai mazāk, un tos parasti emitē ar nominālvērtību 1000 USD. Parādzīmes izsolē par nominālvērtību vai zemāku, un ieguldītājiem samaksā vērtspapīra nominālvērtību termiņa beigās.

Tā kā parādzīmes tiek apmaksātas pēc to nominālvērtības un tām nav procentu likmju maksājumu, procentu likmju risks nepastāv. Iknedēļas valsts kases izsolēs ikviens var brīvi iegādāties parādzīmes. Tie ir ļoti vienkārši instrumenti, lai tos saprastu. Parādzīmes izdod valdība, lai finansētu valsts parādu. Atkarībā no analizējamā ieguldījuma dažreiz par bezriska likmi izmanto ilgtermiņa valdības obligāciju ienesīgumu.