Kāda ir atšķirība starp nulles kupona obligāciju un parasto obligāciju?

Atšķirība starp parasto obligāciju un nulles kupona obligācijām ir tāda, ka pirmais maksā obligāciju turētājiem procentus, bet pēdējais neizdod šādus procentu maksājumus, citādi zināmus kā kuponus. Tā vietā nulles kupona obligāciju īpašnieki tikai saņem obligācijas nominālvērtību, kad tā sasniedz termiņu, savukārt kupona maksājošie obligāciju īpašnieki visā obligācijas darbības laikā saņem gan nominālvērtību, gan saņemot arī kuponus.

Sīkāk apskatiet atšķirības

Nulles kupona obligāciju turētāji iegūst starpību starp cenu, ko viņi maksā par obligāciju, un summu, ko viņi saņems obligācijas termiņa beigās. Tas var būt nozīmīgi, jo nulles kupona obligācijas parasti iegādājas par krasi samazinātām cenām, kas pazīstamas kā dziļas atlaides, līdz obligācijas nominālvērtībai. Citiem vārdiem sakot, nulles kupona obligāciju turētājs gūst finansiālu labumu no starpības starp obligācijas pirkuma cenu un tās nominālvērtību, savukārt kupona obligāciju turētāji gūst peļņu no regulāras procentu maksājumu sadales.

Parastās obligācijas maksā obligāciju turētājiem procentu maksājumus visā obligāciju darbības laikā, savukārt nulles kupona obligācijas neizsniedz šādus procentu maksājumus, ko citādi dēvē par kuponiem.

Iedomājieties, ka jums tiek piedāvāta izvēle. No vienas puses, jūs varat ieguldīt viena gada nulles kupona obligācijā ar nominālvērtību 1000 USD, kuru var iegādāties par 952, 38 USD. No otras puses, jūs varat ieguldīt viena gada 5% pusgada kupona obligācijā, kuras tirdzniecība notiek ar nominālvērtību 1000 USD. Ja jūs iegādājāties nulles kupona obligāciju par USD 952, 38, termiņa beigās jūs saņemtu USD 1000, kas ir 5% pieaugums (USD 47, 62 / USD 952, 38). Tomēr, ja jūs būtu iegādājies kupona obligāciju, jūs būtu saņēmuši divus kupona maksājumus 25 USD gadā par kopējo summu 50 USD, kas arī nozīmē 5% pieaugumu (50 USD / 1000 USD). Šajā gadījumā abas obligāciju iespējas iegūs tieši tādu pašu peļņu, kaut arī peļņas avoti ir atšķirīgi. Jāatzīmē, ka šī simetrija ir neparasts apstāklis.

Nopelniet naudu ar nulles kupona obligāciju

Laiks, kas nepieciešams nulles kupona obligāciju termiņa beigām, ir atkarīgs no tā, vai attiecīgā obligācija ir īstermiņa vai ilgtermiņa ieguldījums. Kaut arī īstermiņa nulles kupona obligācijas, ko parasti sauc par parādzīmēm, parasti tiek dzēstas mazāk nekā viena gada laikā, ilgtermiņa ieguldījumiem parasti ir dzēšanas datums, kas sākas 10 līdz 15 gadus pēc obligācijas iegādes. Tas nozīmē, ka pēdējo instrumentu turētāji neredzēs peļņu vismaz desmit gadus. Šī iemesla dēļ pensionētajiem ieguldītājiem, kas meklē pastāvīgas ienākumu plūsmas, nav lielas jēgas iesaistīties ilgtermiņa nulles kupona obligāciju ieguldījumos.

Gluži pretēji, ģimenei, kas uzkrāj atvaļinājuma pansionātu, var būt liels ieguvums no ieguldījumiem nulles kupona obligācijā ar 15 vai 20 gadu termiņu. Nulles kupona obligācijas var patikt arī ieguldītājiem, kuri vēlas nodot bagātību savējiem. Piemēram, ja apdāvināta 2 000 ASV dolāru obligācija, devējs izmanto tikai USD 2000 no sava gada dāvanu nodokļa izslēgšanas, savukārt saņēmējs pēc obligācijas termiņa beigām saņem ievērojami vairāk nekā 2000 USD.

Tā kā bezkupona obligācijām netiek maksāti regulāri procenti, tās tirgū tiek pārdotas ar atlaidi.

Nodokļu kuponu obligācijas, kas emitētas ASV, nodokļu apsvērumu dēļ saglabā sākotnējo emisijas atlaidi jeb OID. Šādas obligācijas bieži vien saņem procentu maksājumus vai fantoma ienākumus, kaut arī tie periodiskos procentus neizmaksā. Tādējādi nulles kupona obligācijas, kas tiek apliktas ar nodokļiem ASV, var turēt nodokļu atliktā pensijas kontā, ļaujot investoriem izvairīties no nodokļu maksāšanas par nākotnes ienākumiem. Alternatīvi, ja nulles kupona obligāciju izlaiž ASV vietējās vai štata valdības institūcija, kā tas ir pašvaldību obligāciju gadījumā, aprēķinātās procentu likmes nesedz ASV federālais nodoklis un parasti arī valsts un vietējais nodoklis.