Vorena Bafeta 10 lielie krājnieki

Vorens Bafets tiek plaši atzīts par lielāko investoru pasaulē, pamatojoties uz gadu desmitiem ilgo pārsnieguma rādītāju, taču viņš pirmais atzīst, ka ir tikai mirstīgs, pieļaujot vairāk nekā savu kļūdu daļu. Saskaņā ar SEC iesniegumiem 2017. gada 31. decembrī Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A) savā ieguldījumu portfelī bija 45 akcijas, kas tirgojas ASV biržās. Lai gan daži no tiem ir izrādījušies zelta likmes, ne visi Oracle akciju piedāvājumi ir bijuši bloķētāji. Dažiem atpalikušajiem ir atdeve, kas dažiem var būt pietiekami laba, taču noteikti nepietiekama, lai sekotu Bufeta sasniegumiem.

Atpalikušie

Starp šiem krājumiem šeit ir Berkshire 10 lielākie zaudējumi, kuru pamatā ir kopējās atdeves (ieskaitot dividendes) dati par 5 gadiem līdz 2018. gada 2. maijam, pieskaitot viņu kopējo 10 gadu ienesīgumu tajā pašā datumā, kā apkopojis FactSet Data Systems Inc. un analizēja MarketWatch.

1. SIA Teva Pharmaceutical Industries (TEVA):

Grūtā farmācijas uzņēmuma akcijas ir samazinājušās par 45% pēdējo piecu gadu laikā un vairāk nekā pusi no vērtības (-52%) zaudējušas pēdējās desmit gadu laikā. Berkshire Hathaway nopirka 18 875 721 uzņēmuma akcijas 2017. gada pēdējā ceturksnī.

2. Sanofi ADR (SNY):

Vēl viens farmācijas uzņēmums, kas rada sāpes Berkshire Hathaway portfelim. Sanofi ADR piedzīvoja piecu gadu atdevi -20%, lai gan atdeve desmit gadu periodā ir dāsna 34%.

3. International Business Machines Corp (IBM):

IBM bija Buffett reto tehnoloģiju likme, un, lai gan akcijas deva 48% atdevi desmit gadu laikā, piecu gadu veiktspēja ir nenormāla - 18%. Omaha Oracle 2018. gadā paziņoja, ka Berkshire Hathaway pilnībā izgāja no savas IBM pozīcijas.

Vorens Bafets: InvestoTrivia 1. daļa

4. Procter & Gamble Co. (PG):

Jau 2005. gadā Berkshire kļuva par PG akcionāru, kad pēdējais iegādājās Gillette, kuras lielākais akcionārs bija Berkshire. Pēdējo desmit gadu laikā PG akcijas ir devušas 45% peļņu, bet pēdējo piecu gadu laikā - 7%. Berkshire 2016. gadā pārdeva lielu daudzumu PG akciju, bet no 2017. gada decembra turpina turēt 315 400 akcijas.

5. DaVita Inc. (DVA):

Veselības aprūpes uzņēmums, kas specializējas nieru aprūpē, un pēdējo piecu gadu laikā DaVita ir atdevis 8%, savukārt ieguldījums pēdējos desmit gados ir devis 143% atdevi.

6. Verizon Communications Inc. (VZ):

Telekomunikāciju un kabeļtelevīzijas uzņēmums piecu gadu laikā ir sasniedzis 14%, nodrošinot 10% laika posmā 114% atdevi.

7. Coca-Cola Co. (KO):

Buffett ir ne tikai Coca Cola Company lojāls klients, bet arī ieguldītājs, kurš ilgu laiku iegādājies akcijas 1988. gadā. Dzērienu gigants ir devis 17% piecu gadu peļņu un 95% desmit gadu peļņu Berkshire Hathaway. Atzītais nevēlamo ēdienu entuziasts ir teicis, ka viņš mājās dzer ķiršu koksu un regulāru koksu darbā.

8. Mondelez International Inc. (MDLZ):

Kopš 2017. gada decembra Berkshire pieder 578 000 konditorejas izstrādājumu firmā Mondelez International. Bufetes ieguldījums Oreo un Chips Ahoy veidotājā! ir devusi 31% peļņu piecu gadu laikā un 135% peļņu desmit gadu laikā.

9. General Motors Co. (GM):

Amerikāņu auto gigants pēdējos gados ir piedzīvojis smagus laikus, lai gan piecu gadu laikā tas ir atdevis 38%. (Uzņēmums kļuva publisks 2010. gadā)

10. United Parcel Service Inc. (UPS):

Nesen pakomātu piegādes pakalpojums ir ticis pakļauts Amazon draudiem, bet kā ieguldījums Berkshire Hathaway pēdējos piecos gados tas ir atdevis 50% un desmit gadu laikā - 104%.

Salīdzinājumam - kopējais S&P 500 indeksa (SPX) ienesīgums ir bijis 83, 0% 5 gadu laikā līdz 2018. gada 2. maijam un 131, 2% 10 gadu laikā no šī paša datuma uz Yahoo Finance. Tādējādi starp iepriekšminēto sarakstu Mondelez un DaVita ir pārsnieguši tirgu, apskatot vairāk nekā 10 gadus.

Vorens Bafets: InvestoTrivia 1. daļa

Piezīme par metodiku

No Berkshire kopējā 45 akciju portfeļa 27 bija sarkanā krāsā ar negatīvu kopējo ienesīgumu no gada līdz 2018. gada 2. maijam. Tomēr, tā kā Buffett ir ilgs investīciju horizonts, piemērotāks šķiet ienesīgums pēdējo 5 gadu un 10 gadu laikā. . Tajos nav iekļauti arī Berkshire ieguldījumi ārpus ASV

No 27 YTD zaudētājiem 20 vismaz 5 gadus ir turējuši Berkšīra, bet 17 - vismaz 10 gadus. Starp krājumiem, kas tiek turēti 5 gadus vai ilgāk, 16 no 20 krājumiem 5 gadu laikā ir bijuši sliktāki. Starp tiem krājumiem, kas tiek turēti 10 gadus vai ilgāk, 11 no 17 krājumiem ir bijuši sliktāki visā 10 gadu periodā.

Četras mācības no Bafeta kļūdām

Bafets ātri atzīst savas kļūdas, un ir vismaz četras lielas mācības, kuras investori var no tām gūt, vēsta MarketWatch. Tie ir šādi: neļaujiet manīt emocijām, nenovērtējiet par zemu klientu lojalitāti, pārāk daudz nepaļaujieties uz numuriem un nevilcinieties samazināt zaudējumus.

Atzīstot, ka viņa sākotnējie ieguldījumi Berkshire Hathaway - neveiksmīgā tekstilrūpniecības uzņēmumā Jaunanglijā - bija kļūda, Bafets turpināja pirkt akcijas. Iemesls? Izpilddirektors, kurš arī bija lielākais akcionārs, apsolīja Bufeta akciju iegādāties par vienu cenu, pēc tam mēģināja maksāt nedaudz mazāk. Savā 2014. gada vēstulē akcionāriem, ko viņš sauca par “monumentāli muļķīgu lēmumu”, Bafets turpināja pirkt akcijas no dusmām un procesa laikā iznīcināja miljardu dolāru vērtību.

Klientu lojalitātes nozīme viņu pārsteidza 22 gadu vecumā, vēsta MarketWatch, kad viņš kopā ar draugu iegādājās degvielas uzpildes staciju un secināja, ka nekas, ko viņi izdarīja, nevarētu uzvarēt klientus no izveidotas stacijas pāri ielai. Vēl viens Buffett ieguldījuma piemērs, kura pamatā ir klientu lojalitātes vērtība, varētu būt Coca-Cola.

Runājot par paļaušanos uz skaitļiem un kvantitatīvajiem kritērijiem, pēc Bafeta teiktā katrā MarketWatch ir teikts, ka "patiešām lielu naudu mēdz nopelnīt investori, kuriem ir taisnība par kvalitatīviem lēmumiem". Tas ir, kaut arī Buffett, pieņemot lēmumus par ieguldījumiem, parasti paļaujas uz kvantitatīvu, fundamentālu uzņēmuma finanšu analīzi, viņš atzīst, ka skaitļiem ir ierobežojumi un veiksmīgu ieguldījumu nevar reducēt līdz formulām.

Runājot par zaudējumu samazināšanu, jāņem vērā piemērs, kad Bafets 2013. gadā vairs nebija ieinteresēts vadīt Lielbritānijā bāzētu lielveikalu ķēdi Tesco, bet pārdeva tikai daļu no Berkshire pozīcijas, nevis to pilnībā likvidēja. Gadu vēlāk parādījās nopietnas grāmatvedības problēmas, krājumi samazinājās, un Berkšīra pēc nodokļu nomaksas par saviem ieguldījumiem zaudēja apmēram 444 miljonus dolāru. Ja Buffett agrāk būtu bijis izlēmīgāks, no tā varēja izvairīties.