Nepastāvības definīcija

Kas ir nepastāvība?

Svārstīgums ir statistisks ienākumu izkliedes rādītājs noteiktam vērtspapīru vai tirgus indeksam. Vairumā gadījumu, jo augstāka nepastāvība, jo riskantāka ir drošība. Svārstīgumu bieži mēra kā standarta novirzi vai dispersiju starp peļņu no tā paša vērtspapīra vai tirgus indeksa.

Vērtspapīru tirgos nepastāvība bieži tiek saistīta ar lielām svārstībām abos virzienos. Piemēram, kad akciju tirgus ilgstošā laika posmā paaugstinās un nokrītas vairāk nekā par vienu procentu, to sauc par “nepastāvīgu” tirgu. Aktīvu nepastāvība ir galvenais faktors, nosakot cenu noteikšanas līgumus.

Taustiņu izņemšana

• Svārstīgums atspoguļo to, cik lielas aktīva cenas svārstās ap vidējo cenu - tas ir statistisks rādītājs tā ienesīguma izkliedei.
• Pastāv vairāki veidi, kā izmērīt nepastāvību, ieskaitot beta koeficientus, iespēju cenu noteikšanas modeļus un ienesīguma standarta novirzes.
• Gaistošos aktīvus bieži uzskata par riskantākiem nekā mazāk nepastāvīgus aktīvus, jo paredzams, ka cena būs mazāk paredzama.
• Svārstīgums ir svarīgs mainīgais lielums iespēju cenu aprēķināšanai.

Izskaidrota nepastāvība

Svārstīgums bieži attiecas uz nenoteiktību vai risku, kas saistīts ar vērtspapīra vērtības izmaiņām. Lielāka nepastāvība nozīmē, ka vērtspapīra vērtību var potenciāli sadalīt plašākā vērtību diapazonā. Tas nozīmē, ka vērtspapīra cena īsā laika posmā var dramatiski mainīties abos virzienos. Zemāka nepastāvība nozīmē, ka vērtspapīra vērtība krasi nemainās un mēdz būt vienmērīgāka.

Viens no veidiem, kā novērtēt aktīva variācijas, ir kvantificēt aktīva ikdienas ienesīgumu (procentuālās izmaiņas dienā). Vēsturiskā nepastāvība ir balstīta uz vēsturiskajām cenām un atspoguļo aktīva ienesīguma mainīguma pakāpi. Šis skaitlis ir bez vienības un tiek izteikts procentos. Kamēr dispersija atspoguļo ienesīguma izkliedi ap aktīva vidējo vērtību, nepastāvība ir šīs dispersijas mērs, ko ierobežo noteikts laika periods. Tādējādi mēs varam ziņot par ikdienas, nedēļas, mēneša vai gada nepastāvību. Tāpēc ir lietderīgi domāt par nepastāvību kā gada standartnovirzi: nepastāvība = √ (dispersija gada izteiksmē)

Kā aprēķināt nepastāvību

Svārstīgumu bieži aprēķina, izmantojot dispersiju un standartnovirzi. Standarta novirze ir dispersijas kvadrātsakne.

Vienkāršības labad pieņemsim, ka mums ir akciju slēgšanas cenas mēnesī no 1 USD līdz 10 USD. Piemēram, pirmais mēnesis ir USD 1, otrais mēnesis ir USD 2 utt. Lai aprēķinātu dispersiju, rīkojieties šādi:

1. Atrodiet datu kopas vidējo lielumu. Tas nozīmē katras vērtības pievienošanu un dalīšanu ar vērtību skaitu. Ja pieskaitām USD 1, plus 2 USD plus 3 USD, līdz pat USD 10, mēs iegūstam 55 USD. To dala ar 10, jo mūsu datu kopā ir 10 cipari. Tas nodrošina vidējo cenu vai vidējo cenu USD 5, 50.
2. Aprēķiniet starpību starp katru datu vērtību un vidējo . To bieži sauc par novirzi. Piemēram, mēs ņemam 10 USD - 5, 50 USD = 4, 50 USD, tad 9 USD - 5, 50 USD = 3, 50 USD. Tas turpinās līdz mūsu pirmā datu vērtībai USD 1. Ir atļauti negatīvi skaitļi. Tā kā mums ir nepieciešama katra vērtība, šie aprēķini bieži tiek veikti izklājlapā.
3. Novirzes sakārtojiet kvadrātā . Tas novērsīs negatīvās vērtības.
4. Pievienojiet kvadrāta novirzes pie r. Mūsu piemērā tas ir vienāds ar 82, 5.
5. Sadaliet kvadrātā noviržu summu (82.5) ar datu vērtību skaitu .

Šajā gadījumā iegūtā dispersija ir USD 8, 25. Lai iegūtu standarta novirzi, tiek ņemta kvadrātsakne. Tas ir vienāds ar USD 2, 87. Tas ir riska rādītājs un parāda, kā vērtības tiek sadalītas pa vidējo cenu. Tas tirgotājiem dod priekšstatu par to, cik tālu cena var atšķirties no vidējā.

Ja cenas tiek sadalītas nejauši (un bieži vien tās nav), tad aptuveni 68% no visām datu vērtībām ietilpst vienā standartnovirzē. 95% datu vērtību ietilpst divās standarta novirzēs (mūsu piemērā 2 x 2, 87), un 99, 7% no visām vērtībām ietilpst trīs standarta novirzēs (3 x 2, 87). Šajā gadījumā vērtības no 1 USD līdz 10 USD nav izlases veidā sadalītas pa zvanu līkni, drīzāk pastāv ievērojams augšupvērsts novirze. Tāpēc visas vērtības neietilpst trīs standarta novirzēs. Neskatoties uz šo ierobežojumu, tirgotāji joprojām bieži izmanto standarta novirzes, jo cenu datu kopās bieži ir kustības augšup un lejup, kas vairāk atgādina izlases veida sadalījumu.

(Papildinformāciju skatiet Vienkāršotā pieeja nepastāvības un opciju nepastāvības aprēķināšanai.)

Citi nepastāvības mēri

Viens no konkrēto akciju relatīvās nepastāvības mērījumiem tirgū ir tās beta (β). Beta ir aptuvena vērtspapīru atdeves vispārējā nepastāvība salīdzinājumā ar attiecīgā etalona atdevi (parasti tiek izmantots S&P 500). Piemēram, krājumi ar beta vērtību 1, 1 vēsturiski ir mainījušies par 110% par katriem 100% pārmaiņām etalonā, pamatojoties uz cenu līmeni. Un otrādi, krājumi ar beta versiju .9 vēsturiski ir mainījušies par 90% par katriem 100% indeksā.

Tirgus nepastāvību var redzēt arī caur VIX vai volatilitātes indeksu. VIX izveidoja Čikāgas valdes opciju birža, lai noteiktu ASV akciju tirgus 30 dienu gaidāmo svārstīgumu, kas iegūts no S&P 500 pārdošanas un pārdošanas iespēju reāllaika kotēšanas cenām. Tas faktiski ir to nākotnes derību novērtējums, kuras investori un tirgotāji veic pēc tirgus virziena vai atsevišķiem vērtspapīriem. Augsts VIX lasījums norāda uz riskantu tirgu.

Opciju cenu formulas mainīgais lielums, kas parāda, cik lielā mērā bāzes aktīva atdeve svārstīsies no šī brīža līdz iespējas līguma termiņa beigām. Svārstīgums, kas izteikts procentos kā koeficients opciju cenu noteikšanas formulās, rodas no ikdienas tirdzniecības darbībām. Tas, kā tiek mērīta nepastāvība, ietekmēs izmantotā koeficienta vērtību.

Svārstīgumu izmanto arī tādu līgumu cenu noteikšanai, izmantojot tādus modeļus kā Black-Scholes vai binomisko koku modeļi. Nepastāvīgāki pamatā esošie aktīvi pārvērtēs augstākas iespējas līgumu prēmijas, jo ar nepastāvību ir lielāka varbūtība, ka iespējas līgumi nonāks naudā pēc termiņa beigām. Opciju tirgotāji mēģina paredzēt aktīva turpmāko nepastāvību, un tādējādi opcijas cena tirgū atspoguļo tā netiešo nepastāvību.

Reālās pasaules nepastāvības piemērs

Pieņemsim, ka investors veido pensiju portfeli. Tā kā viņa dodas pensijā tuvāko gadu laikā, viņa meklē krājumus ar nelielu svārstīgumu un vienmērīgu atdevi.

Viņa uzskata divus uzņēmumus:

1. Microsoft Corporation (MSFT) ir beta koeficients 1, 03, kas padara to aptuveni tikpat nepastāvīgu kā S&P 500 indekss.
2. Shopify Inc. (SHOP) ir beta koeficients 1, 88, padarot to ievērojami nepastāvīgāku nekā S&P 500 indekss.

Investors, visticamāk, izvēlēsies Microsoft Corporation savam portfelim, jo ​​tam ir mazāka nepastāvība un paredzamāka īstermiņa vērtība. (Papildinformāciju lasiet sadaļā “Kā derēt par nepastāvību, kad beidzas VXX termiņš”)

Iedomātā nepastāvība salīdzinājumā ar vēsturisko nepastāvību

Netiešā svārstīgums (IV), kas pazīstams arī kā prognozētā nepastāvība, ir viens no vissvarīgākajiem opciju tirgotāju rādītājiem. Kā norāda nosaukums, tas viņiem ļauj noteikt, cik nepastāvīgs būs tirgus. Šī koncepcija dod tirgotājiem iespēju aprēķināt varbūtību. Svarīgi atzīmēt, ka to nevajadzētu uzskatīt par zinātni, tāpēc tas nesniedz prognozi par to, kā tirgus mainīsies nākotnē.

Atšķirībā no vēsturiskās nepastāvības, netiešā nepastāvība rodas no paša opcijas cenas un atspoguļo nākotnes gaidāmās svārstības. Tā kā tas tiek domāts, tirgotāji nevar izmantot iepriekšējo sniegumu kā nākotnes darbības rādītāju. Tā vietā viņiem ir jānovērtē opcijas potenciāls tirgū.

Saukts arī par statistisko svārstīgumu, vēsturisko svārstīgumu (HV), kas nosaka bāzes vērtspapīru svārstības, izmērot cenu izmaiņas iepriekš noteiktos laika periodos. Tā ir mazāk izplatītā metrika salīdzinājumā ar netiešo nepastāvību, jo tā nav tālredzīga.

Kad palielināsies vēsturiskā nepastāvība, vērtspapīra cena arī mainīsies vairāk nekā parasti. Šajā laikā pastāv cerības, ka kaut kas mainīsies vai būs mainījies. No otras puses, ja vēsturiskā nepastāvība samazinās, tas nozīmē, ka jebkāda neskaidrība ir novērsta, tāpēc lietas atgriežas tā, kā bija.

Šis aprēķins var būt balstīts uz izmaiņām dienas laikā, bet bieži mēra izmaiņas, pamatojoties uz izmaiņām no vienas slēgšanas cenas uz nākamo. Atkarībā no paredzētā opciju tirdzniecības ilguma, vēsturisko svārstīgumu var izmērīt ar soli no 10 līdz 180 tirdzniecības dienām.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Standarta novirzes definīcija Standarta novirze ir statistika, kas mēra datu kopas izkliedi attiecībā pret tās vidējo lielumu un tiek aprēķināta kā dispersijas kvadrātsakne. To aprēķina kā dispersijas kvadrātsakni, nosakot variācijas starp katru datu punktu attiecībā pret vidējo. vairāk CBOE volatilitātes indeksa (VIX) definīcija CBOE volatilitātes indekss jeb VIX ir Čikāgas valdes opciju biržas (CBOE) izveidots indekss, kas parāda tirgus cerības uz 3 dienu nepastāvību. vairāk Definīcija Vēsturiskā nepastāvība (HV) Vēsturiskā nepastāvība ir statistisks rādītājs, kas atspoguļo ienākumu izkliedi noteiktam vērtspapīram vai tirgus indeksam, kas realizēts noteiktā laika posmā. vairāk Ko nozīmē nepastāvības kotēšanas tirdzniecība "> Svārstīguma kotēšana ir ieguldījumu metode, kuras pamatā ir vērtspapīru paredzamā nepastāvība. To parasti izmanto pieredzējušāki investori. vairāk Kā darbojas kvadrātu summa Statistikas tehnika kvadrātu summa ir statistikas paņēmiens ko izmanto regresijas analīzē, lai noteiktu datu punktu izkliedi pēc to vidējās vērtības.Regresijas analīzē mērķis ir noteikt, cik labi datu sērijas var aprīkot ar funkciju, kas varētu palīdzēt izskaidrot, kā tika ģenerētas datu sērijas. Negatīvs riska novērtējums Negatīvs risks ir novērtējums par vērtspapīra potenciālu ciest vērtības kritumu, ja mainās tirgus apstākļi, vai zaudējumu apmēru, ko varētu ciest šīs samazināšanās rezultātā.