Spēcīga formas efektivitāte
Spēcīga formas efektivitāte ir visstingrākā efektīvās tirgus hipotēzes (EMH) investīciju teorijas versija, norādot, ka visa informācija tirgū - publiskā vai privātā - tiek ņemta vērā akcijas cenā.
Praktizētāji, kas strādā ar augstu formas efektivitāti, uzskata, ka pat iekšējā informācija nevar dot ieguldītājam priekšrocības. Šāda tirgus efektivitātes pakāpe nozīmē, ka peļņu, kas pārsniedz parasto ienesīgumu, nevar gūt neatkarīgi no pētījumu vai informācijas apjoma, kurai ir pieejami ieguldītāji.
Taustiņu izņemšana
- Spēcīga formas efektivitāte ir visstingrākā efektīvās tirgus hipotēzes (EMH) investīciju teorijas versija, norādot, ka visa informācija tirgū - publiskā vai privātā - tiek ņemta vērā akcijas cenā.
- Šāda tirgus efektivitātes pakāpe nozīmē, ka peļņu, kas pārsniedz parasto ienesīgumu, nevar gūt neatkarīgi no pētījumu vai informācijas apjoma, kurai ir pieejami ieguldītāji.
- Burtons G. Malkiels, kurš ir spēcīgas formas efektivitāte, peļņas aprēķinus, tehnisko analīzi un ieguldījumu konsultāciju pakalpojumus raksturoja kā “bezjēdzīgus”, piebilstot, ka labākais veids, kā maksimizēt peļņu, ir ievērojot pirkšanas un turēšanas stratēģiju.
Izpratne par stingru formu efektivitāti
Spēcīga formas efektivitāte ir EMH sastāvdaļa un tiek uzskatīta par daļu no izlases gājiena teorijas. Tajā teikts, ka vērtspapīru cena un tātad arī tirgus kopumā nav nejaušs un to ietekmē pagātnes notikumi.
Spēcīga formas efektivitāte ir viena no trim dažādajām EMH pakāpēm, pārējās ir vājas un daļēji spēcīgas. Katra no tām balstās uz vienu un to pašu pamatteoriju, bet stingrības ziņā nedaudz atšķiras.
Spēcīga formas efektivitāte salīdzinājumā ar vāju formas efektivitāti un puslīdz spēcīga formas efektivitāte
Vājās formas efektivitātes teorija, kas ir saudzīgākā no grupas, apgalvo, ka akciju cenas atspoguļo visu pašreizējo informāciju, bet arī atzīst, ka novirzes var atrast, rūpīgi izpētot uzņēmumu finanšu pārskatus.
Daļēji spēcīgā formas efektivitātes teorija iet vienu soli tālāk, veicinot ideju, ka visa publiskajā telpā pieejamā informācija tiek izmantota akciju pašreizējās cenas aprēķināšanai. Tas nozīmē, ka ieguldītājiem nav iespējams identificēt nepietiekami novērtētus vērtspapīrus un radīt lielāku peļņu tirgū, izmantojot vai nu tehnisko, vai fundamentālo analīzi.
Tie, kas abonē šo EMH versiju, uzskata, ka tikai informācija, kas nav viegli pieejama sabiedrībai, var palīdzēt investoriem palielināt viņu atgriešanos pie augstākas veiktspējas līmeņa nekā vispārējā tirgū. Spēcīgā formas efektivitātes teorija noraida šo ideju, norādot, ka nekāda informācija - publiska vai iekšēja informācija - nenāks par labu investoram, jo pat iekšējā informācija ir atspoguļota pašreizējā akciju cenā.
Spēcīgas formas efektivitātes vēsture
Spēcīgas formas efektivitātes jēdzienu aizsāka Prinstonas ekonomikas profesors Burtons G. Malkiels savā grāmatā, kas publicēta 1973. gadā ar nosaukumu "Nejauša pastaiga Down Wall Street."
Malkiel aprakstīja ieņēmumu aprēķinus, tehnisko analīzi un ieguldījumu konsultāciju pakalpojumus kā “bezjēdzīgus”. Viņš sacīja, ka labākais veids, kā maksimizēt peļņu, ir ievērot pirkšanas un turēšanas stratēģiju, piebilstot, ka ekspertu veidotajiem portfeļiem nav jābūt labākiem par grozu ar krājumi, ko salicis aizklāts pērtiķis.
Spēcīgas formas efektivitātes piemērs
Vairumā spēcīgas formas efektivitātes piemēru ir ietverta iekšējā informācija. Tas ir tāpēc, ka spēcīga formas efektivitāte ir vienīgā EMH sastāvdaļa, kurā tiek ņemta vērā patentētā informācija. Teorija apgalvo, ka pretēji plaši izplatītam uzskatam iekšējās informācijas pieejamība nepalīdzēs investoram nopelnīt lielu peļņu tirgū.
Šeit ir piemērs tam, kā spēcīga formas efektivitāte varētu izcelties reālajā dzīvē. Sabiedrisko tehnoloģiju uzņēmuma galvenais tehnoloģiju darbinieks (CTO) uzskata, ka viņa firma sāks zaudēt klientus un ieņēmumus. Pēc jaunas produkta funkcijas iekšējas ieviešanas beta testētājiem, CTO bailes tiek apstiprinātas, un viņš zina, ka oficiālā ieviešana būs kritiens. To uzskatītu par iekšējo informāciju.
CTO nolemj ieņemt īsu pozīciju savā uzņēmumā, faktiski veicot derības pret akciju cenu izmaiņām. Ja akciju cena samazināsies, CTO gūs peļņu, un, ja akciju cenas palielināsies, viņš zaudēs naudu.
Tomēr, kad produkta īpašība tiek izlaista sabiedrībai, akciju cena netiek ietekmēta un nesamazinās, kaut arī klienti ir vīlušies par produktu. Šis tirgus ir spēcīgs un efektīvs, jo pat iekšējā informācija par produktu kritumu jau bija iekļauta cenā. Šajā situācijā CTO zaudētu naudu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.