Akciju aizplūde ir vislielākā gadu desmitgažu problēmu risināšanā ar krājumiem, kas atrodas tuvu augstākajam līmenim

Paužot bažas par globālās izaugsmes palēnināšanos un ieilgušo ASV un Ķīnas tirdzniecības karu, investori 2019. gada 3. ceturksnī izvilka no akciju fondiem vairāk naudas nekā jebkurā iepriekšējā ceturksnī kopš 2009. gada, liecina Morningstar veiktā analīze, ko ziņo The Wall Street Journal. Tīrā aizplūde aptuveni 60 miljardu ASV dolāru apmērā arī bija lielākais procentuālais kritums pēc kārtas ceturkšņos kopš 2011. gada. Tas bija straujš apvērsums salīdzinājumā ar to pašu periodu 2018. gadā, kad akciju fondi guva neto pieplūdumu 20 miljardu USD apjomā.

“Mēs uzskatām, ka pastāvēs atšķirība starp cerībām un realitāti, ” novēro Miza Stenlija bagātības pārvaldīšanas nodaļas galvenā investīciju vadītāja (CIO) Lisa Šaleta, kā citēts citā žurnāla ziņojumā. "Jums būs nepieciešama tirdzniecības problēma, lai to atrisinātu, " tajā pašā rakstā saka DataTrek Research dibinātājs Nikolass Kolass. Viņš uzskata, ka pastāvīgā nenoteiktība par tarifiem noteikti samazina uzņēmumu nomu un patērētāju tēriņus.

Taustiņu izņemšana

• Kopš 2009. gada 3Q 2019 bija vislielākā neto aizplūde no akciju fondiem.
• Tas bija lielākais procentuālais kritums salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni kopš 2011. gada.
• Lēnā ekonomiskā izaugsme un tirdzniecības konflikti veicina lidojumu.
• Investori rotē obligācijās un aizsardzības akcijās.

Nozīme ieguldītājiem

Morgan Stanley Wealth Management iesaka ieguldītājiem savos portfeļos turēt zemāku ASV akciju daļu. Viņi uzskata, ka ekonomikas izaugsme un korporatīvo ienākumu pieaugums ir “ievērojami palēninājies šogad”, tādējādi ierobežojot krājumu augšupvērsto kāpumu nākamajos mēnešos, raksta “The Journal”.

Pašreizējā The GIC Weekly numura iznākumā no Morgan Stanley Shalett atzīmē, ka S&P 500 peļņa 3Q 2019 gadā, visticamāk, samazināsies par 6% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, un ka EPS samazināsies mazākā mērā - aptuveni par 3, 5%, uzņēmumu agresīvas akciju atpirkšanas rezultātā. Viņa redz šos negatīvos: "Tirdzniecības sarunas, visticamāk, neatcels jau spēkā esošos tarifus. [Federālo rezervju] [procentu] likmju samazināšanas kopējā ietekme ir bijusi tikai aptuveni puse no gaidītā, un spēcīgā dolāra pretvējš Šajā brīdī mēs vēlamies redzēt vērtēšanu un katalizatorus, nevis ceram uz politikas izmaiņām. "

Tikmēr obligāciju fondu neto pieplūdums 2018. gada 3. ceturksnī bija USD 118 miljardi, kas ir gandrīz divas reizes vairāk nekā 2018. gada 3. ceturksnī. ASV naudas tirgus fondi pie tiem pašiem avotiem pievienoja apmēram 225 miljardus USD, kas ir to lielākais ceturksnis gandrīz desmit gadu laikā.

Turklāt nauda, ​​kas paliek akcijās, tiek virzīta aizsardzības krājumiem, kas piedāvā augstas dividenžu peļņas likmes un zemu svārstīgumu. Daļēji tā rezultātā komunālo un nekustamo īpašumu krājumi pēdējā mēneša laikā ir bijuši labākie S&P 500 sektori. Turklāt biržas ETF, kas cenšas samazināt svārstīgumu, ir kļuvušas arvien populārākas, piesaistot apmēram 20 reizes vairāk fondu nekā uz izaugsmi vērsti fondi, liecina žurnāla citētā Strategas Research Partners analīze.

"Tā kā pagājušajā nedēļā notika tirdzniecības sarunas, mēs neredzam būtisku ietekmi uz reālo ekonomiku tuvākajā laikā, " saka Morgan Stanley ASV kapitāla stratēģijas komanda, kuru vada Maiks Vilsons, sava Weekly Warm Up ziņojuma pašreizējā izdevumā. Viņi to sauc par "drīzāk" pamieru "nekā nozīmīgas nozīmes darījumu" un paredz, ka "piektdien [11. oktobrī] vajadzētu atzīmēt [akciju tirgus] indeksu tuvākos augstumus".

Skatos uz priekšu

Kaut arī zemāks par 3Q 2019 peļņas perspektīvu pārspēj tirgu, oktobris vidēji pēdējo divu desmitgažu laikā ir sniedzis otro labāko mēneša ieguvumu S&P 500, liecina akciju tirgotāju almanahs, kā ziņo žurnāls. Turklāt, ņemot vērā Fed veikto monetāro stimulu, investori var būt kļuvuši pārāk aizsargājoši, novērojumos žurnālam norāda Strategas tehniskās stratēģijas direktors Tods Sohns. Viņš uzskata, ka ievērojams ekonomisko datu vai tirdzniecības sarunu pagrieziens varētu izraisīt pēkšņu pāreju uz cikliskajiem krājumiem.

Tikmēr Goldman Sachs prognozē, ka ASV ekonomika turpinās paplašināties līdz 2020. gadam. Viņu ekonomisti paredz, ka ASV IKP pieaugs ar vidējo gada likmi 2% no šī brīža līdz 2020. gada beigām, teikts Goldmana pašreizējā ASV iknedēļas Kickstart ziņojumā.