Roll's kritika

Kas ir Roll's kritika?

Rīta kritika ir ekonomiska ideja, kas liek domāt, ka nav iespējams izveidot vai novērot patiesi daudzveidīgu tirgus portfeli. Šī ir svarīga ideja, jo patiesi diversificēts portfelis ir viens no galvenajiem mainīgajiem kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelī (CAPM), kas ir plaši izmantots rīks tirgus analītiķu vidū.

Saskaņā ar šo viedokli patiess "tirgus portfelis" ietvertu katru ieguldījumu katrā tirgū, ieskaitot preces, kolekcionējamus priekšmetus un praktiski jebko, kam ir tirgojama vērtība. Tie, kas joprojām izmanto kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeli, to izmanto ar tirgus indeksu, piemēram, S&P 500, kā starpnieku kopējai tirgus atdevei. Kritika ir ideja, kuru ierosināja ekonomists Ričards Rullis, kurš 1977. gadā teorēja, ka katrs mēģinājums dažādot portfeli vienkārši kļūst par indeksu, kas mēģina tuvināt diversifikāciju.

Taustiņu izņemšana

• Rīta kritika liek domāt, ka nekad nevar pilnībā diversificēt portfeli un ka pat tāds “tirgus portfelis” kā S&P 500 ir tikai pilnveidojums pilnībā diversificētam portfelim.
• Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis piedāvā stabilu pamatu ieguldījumu izvēlei, lai dažādotu portfeļus, taču tas ir ierobežots, jo tas paļaujas uz S&P 500, lai modelētu kopējo tirgus atdevi.

Rullīša kritikas pamati

Vienādojumi, kas satur kapitāla aktīvu cenu modeli, ir ļoti jutīgi pret formulas mainīgajiem ieguldījumiem. Nelielas izmaiņas tirgus ienesīguma likmē, ko izmanto CAPM formulā, var ievērojami ietekmēt formulas risinājumu. Tādēļ un tā kā nav patiesa, pilnībā diversificēta portfeļa, CAP uzskatīja, ka CAPM formula ir nepārbaudāma.

Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis piedāvā stabilu pamatu, lai izvēlētos, kuras investīcijas pievienot daudzveidīgajam portfelim, bet pēc Rola un citu kritikas apgūšanas daudzi pētnieki ir pārgājuši uz papildu, atšķirīgu modeļu izmantošanu. Rīta kritika ir atgādinājums par to, ka var tikai tik ļoti dažādot portfeli, un ka investoru mēģinājumi izprast un zināt tirgu kopumā ir tikai mēģinājumi.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Tirgus portfelis Tirgus portfelis ir teorētiska, diversificēta ieguldījumu grupa, katram aktīvam sverot proporcionāli tā kopējai klātbūtnei tirgū. vairāk Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis (CAPM) Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis ir modelis, kas raksturo attiecības starp risku un paredzamo atdevi, palīdzot noteikt riskanto vērtspapīru cenu. vairāk Alfa Alfa (α), ko izmanto finanšu jomā kā darbības rādītāju, ir ieguldījuma pārsniegtā atdeve salīdzinājumā ar etalona indeksa atdevi. vairāk Izpratne par arbitrāžas cenu noteikšanas teoriju Arbitrāžas cenu noteikšanas teorija ir cenu noteikšanas modelis, kas paredz atdevi, izmantojot saistību starp paredzamo atdevi un makroekonomiskajiem faktoriem. vairāk Jutīguma analīze Definīcija Jutīguma analīze nosaka, kā neatkarīga mainīgā lieluma dažādas vērtības ietekmē noteiktu atkarīgo mainīgo lielumu noteiktā pieņēmumu kopumā. vairāk Kā darbojas patēriņa kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis Patēriņa kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis ir kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeļa paplašinājums, kas koncentrējas uz patēriņa beta, nevis tirgus beta versiju. vairāk partneru saišu