Kā savā portfelī izmantot VIX ETF

Runājot par ieguldījumiem, nepastāvība ir kritisks pasākums, kas jāņem vērā. Čikāgas valdes opciju birža (CBOE) ir pazīstama ar savu nepastāvības indeksu, ko sauc arī par VIX. VIX tiek ģenerēts no S&P 500 indeksu opciju netiešajām svārstībām, un tas parāda tirgus cerības uz 30 dienu svārstīgumu. Starp citiem līdzīgiem nosaukumiem, kas pazīstams arī kā “baiļu indekss”, VIX parasti tiek izmantots kā ieguldītāju uzticības tirgus rādītājs vai, gluži pretēji, kā veids, kā novērtēt, cik bailīgi tirgus dalībnieki ir no tā, ka nepastāvība aptraipīs vietu. VIX parasti galvenokārt balstās uz akciju tirgus reakciju; piemēram, kad akciju cenas krītas, VIX ir tendence pieaugt, bieži vien pārspīlēti.

VIX ir neticami noderīgs rīks galvenajiem investoriem, kuri vēlas tieši tirgoties ar akcijām. Tomēr investori var tirgoties, pamatojoties uz VIX, arī citos veidos. Piemēram, CBOE piedāvā gan VIX iespējas, gan VIX nākotnes līgumus. Tas ļauj ieguldītājiem veikt likmes, pamatojoties uz pašu nepastāvības indeksu, nevis uz atsevišķu vārdu izmaiņām, kuras tas mēģina pārstāvēt. Tā kā plaša mēroga reakcijas ir raksturīgas nepastāvības indeksam, tirgotāji un investori bieži ir ieinteresēti tirdzniecībā, pamatojoties uz VIX.

Varbūt nav pārsteidzoši, ka pieaug arī ar VIX saistīto biržā tirgoto fondu (ETF) lauks. Šie produkti ir nedaudz sarežģītāki nekā standarta ETF, kas izseko krājumu grozu. Tomēr tomēr ir pārliecinoši iemesli apsvērt VIX ETF. To darot, ieguldītājiem tomēr jāpievērš īpaša uzmanība VIX ETF darbībai un jāiemācās par iespējamiem riskiem un ieguvumiem, kas saistīti ar šo ETF telpas apakškategoriju.

Kas jāuzmanās, lietojot ETF portfelī

Kas ir VIX ETF?

VIX ETF ir mazliet nepareizs nosaukums. Investori nevar tieši piekļūt VIX indeksam. Drīzāk VIX ETF visbiežāk seko VIX fjūčeru indeksiem. Šī VIX ETF īpašība rada vairākus riskus, kas ieguldītājiem būtu jāpatur prātā, un tie tiks detalizēti aprakstīti turpmāk. Tas arī piedāvā iespēju dažādiem VIX ETF kategorijā ietilpstošiem dažādiem produktiem. Turklāt vairums VIX ETF faktiski ir biržā tirgotas parādzīmes (ETN), kas sedz darījuma partnera risku emitējošās bankās. Parasti tas nav lielas bažas VIX ETF ieguldītājiem.

Viens no populārākajiem VIX ETF ir iPath S&P 500 VIX īstermiņa nākotnes darījumi ETN (VXX). Šis produkts saglabā garu pozīciju pirmā un otrā mēneša VIX fjūčeru līgumos, kas katru dienu mainās. VXX mēdz tirgoties augstāk, nekā tas būtu pretējā gadījumā periodos ar nelielu pašreizējo nepastāvību tendences dēļ nepastāvībai atgriezties pie vidējā līmeņa.

Apgriezti VIX ETF ir tie, kas gūst labumu no pretējās VIX kustības. Kad svārstīgums ir augsts, akciju tirgus rādītāji parasti samazinās; ieguldījums apgrieztā volatilitātes ETF var palīdzēt aizsargāt portfeli šajos ļoti nemierīgajos laikos. No otras puses, kad VIX 2018. gada sākumā uzkāpa par masveida 115%, daudzi produkti, kuru īstermiņa nākotnes darījumi bija saistīti ar VIX, tika iznīcināti. Patiešām, gan VelocityShares Daily Inverse VIX Īstermiņa ETN, gan VelocityShares VIX Īsās nestabilitātes dzīvžogs ETN daļēji tika apturēts šīs kustības rezultātā.

Viens populārā apgrieztā VIX ETF piemērs ir ProShares Short VIX īstermiņa nākotnes darījumu fonds (SVXY). Balstoties uz VIX īstermiņa nākotnes līgumiem kā indeksa etalonu, šis ETF nodrošina bāzes indeksa 0, 5x apgrieztu ekspozīciju, kas nozīmē, ka tas nav piesaistīts ETF. Par 2017. gadu SVXY atdeva milzīgus 181, 84%. Tomēr, tāpat kā pats nepastāvīgums var būt ļoti nepastāvīgs, tā var rīkoties arī VIX ETF; 2018. gadā līdz jūlija vidum SVXY produkts bija atgriezies -90, 08%.

Citi apgriezti ETF kā indeksu izmanto S&P 500 VIX vidēja termiņa nākotnes darījumus. Tādiem produktiem kā VelocityShares Daily Inverse VIX vidēja termiņa ETN (ZIV), pateicoties šai stratēģijai, 2017. gadā izdevās ienest vairāk nekā 90% ienesīgumu.

VIX ETF riski

Viena no VIX ETF raksturīgajām problēmām ir tā, ka pats VIX ir precīzāk aprakstīts kā "netiešās" nepastāvības, nevis tiešas nepastāvības mērījums. Tā kā tas ir dažādu S&P 500 indeksu iespēju cenu svērts sajaukums, VIX mēra, cik daudz investori ir gatavi maksāt, lai varētu pirkt vai pārdot S&P 500.

Turklāt ir zināms, ka VIX ETF nav lieliski atspoguļojot VIX. Mēneša ETN tuvinājumi aizņēma tikai apmēram 25% līdz 50% no ikdienas VIX kustībām, un vidēja termiņa produktiem šajā ziņā ir tendence darboties vēl sliktāk. Iemesls tam ir tas, ka VIX fjūčeru indeksiem (VIX ETF etaloniem) ir tendence būt neveiksmīgiem, imitējot VIX indeksu.

Turklāt VIX ETF pozīcijām laika gaitā ir tendence samazināties VIX fjūčeru līknes izturēšanās rezultātā. Tā kā šī sabrukšana notiek, šiem ETF ir mazāk naudas, ko izmantot, lai iesāktu nākamos nākotnes līgumus, jo beidzas esošo līgumu termiņš. Laikam ejot, šis process atkārtojas vairākas reizes, un vairums VIX ETF ilgtermiņā zaudē naudu.

Kā ilustrē iepriekš minētie piemēri, VIX ETF ir neticami smalki. Apgrieztā nepastāvība ETF piedzīvo lielus zaudējumus, kad tirgus nepastāvības līmeņi ir augsti. Tas var būt tik dramatiski, ka šie ETF var tikt praktiski iznīcināti vienas sliktas dienas vai lielas nepastāvības perioda dēļ. Šī iemesla dēļ apgrieztas nepastāvības ETF nav ieguldījums vājirdīgajiem, kā arī nav piemērots ieguldījums tiem, kuriem nav stingru zināšanu par to, kā darbojas nepastāvība. Ieinteresētajiem ieguldītājiem pirms ieguldījumu veikšanas rūpīgi jāapsver personāls, kas pārvalda jebkuru apgriezto nepastāvības produktu. Iespējams, ka tā ir laba izvēle investīcijas apgrieztajos VIX ETF redzēt kā īstermiņa ieguvumu iespēju, nevis ilgtermiņa pirkšanas un turēšanas stratēģiju. Šo ETF nepastāvība ir pārāk ekstrēma, lai tos padarītu par piemērotu ilgtermiņa ieguldījumu variantu.

Grunts līnija

Investoriem, kurus interesē VIX ETF telpa, jāapsver iespēja ieguldīt uz īsu laiku, iespējams, uz dienu. Daudzi no šiem produktiem ir ļoti likvīdi, piedāvājot lieliskas spekulācijas iespējas. VIX ETF ir ļoti riskanti, taču, ja tos tirgo uzmanīgi, tie var izrādīties ienesīgi.