Pieaugošās procentu likmes: kam tas palīdz, kam tas sāp

Lai arī procentu likmes ietekmē ikvienu no mums, vairumam no mums nav vai nav apnikuši saprast, ko tās nozīmē. Tā kā tiek mācīts jebkurš ekonomikas ekonomikas students, procentu likmes tiek uzskatītas par naudas cenu. (Ja nauda, ​​kurai ir cena, izklausās tautoloģiski - dolāra vērtība ir USD 1, tad par ko vēl runāt? - lasiet tālāk.)

Jo augstākas procentu likmes, jo vērtīgāka valūta ir tādā ziņā, ka aizdevuma laikā, par kuru tiek iekasēti procenti, tā atmaksa maksās vairāk. Kad procentu likmes tuvojas nullei un dažos gadījumos pārsniedz robežas, nauda ir “lētāka”, un tādējādi to ir vieglāk aizņemties hipotēkai, automašīnu finansēšanai utt. Procentu likmes visā pasaulē un it īpaši ASV ir ar zemu vēsturisko līmeni. Ko tas nozīmē ilgtermiņā? Vai šajā ziņā īstermiņa un vidējā termiņā? (Plašāku informāciju skatiet sadaļā Kā algu cenu spirāle ietekmē procentu likmes? )

Viss ir mākslīgs

Ideālā gadījumā būtu standarta universālā procentu likme, kas principiāli un dabiski ir nemainīga kā "pi", kas ir apļa apkārtmēra un tā diametra attiecība. Tā vietā procentu likmes svārstās ārpus individuālo pircēju un pārdevēju rādītājiem.

Federālo rezervju prezidente nesen paziņoja, ka Federālo rezervju banka paaugstinās federālo līdzekļu likmi - šo varu Kongress ir nodevis viņas aģentūrai. Tas nenotiks uzreiz. Tā vietā viņa brīdināja aizņēmējus un aizdevējus par iespējamiem pārgājieniem, ko viņa ir darījusi vairākas reizes iepriekš. (Kādu dienu viņas brīdinājumi neizbēgami parādīs patiesību.) Federālo fondu likme kalpo par etalonu visam, sākot no 30 gadu hipotēku likmēm un beidzot ar kredītkaršu likmēm, aizdevējiem pievienojot bāzes punktus pēc saviem ieskatiem. Pašreizējā federālā fonda likme faktiski ir nulle, kas pati par sevi ir pietiekami ievērojama. Vēl ievērojamāk ir tas, ka likmes tik tikko nav mainījušās pēdējo sešu gadu laikā, kas ir relatīvs mūžs.

Ekonomika nav nulles summas spēle. Ja tā būtu, globālā bagātība nebūtu palielinājusies par vienu varenību kopš civilizācijas rītausmas. Tomēr ir taisnīgi teikt, ka daži cenu līmeņi pircējiem varētu dot labumu vairāk nekā pārdevējiem vai otrādi. Tā kā naudas cenas (atkal identificētas kā procentu likmes) zemāk nepieredzētā līmenī, no tā izriet, ka vajadzētu būt lieliskam laikam naudas parādā un mazāk izdevīgam laikam būt parādā tam, kas ir vairāk vai mazāk. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā: Izpratne par procentu likmēm: nomināla, reāla un efektīva. )

Nevar iet daudz zemāk

Pieņemot, ka sešu gadu tendencei kādā brīdī ir jābeidzas un ka likmes atkal pietuvosies tradicionālajām normām, starp pirmajiem cilvēkiem, kuri to uzskatīja, būs hipotēkas ar pielāgojamu likmi. ARM, kas parasti atšķiras no fiksētas likmes hipotēkām ar sākotnējo ķīlas likmi, kopš ļoti zemo procentu laikmeta sākuma ir tik tikko mainījušies no šīs ķīlas likmes. 20. gadsimta beigās, kad federālo fondu likmes bija 3% vai 4%, norma tika samazināta, jo ARM tika atceltas kā bīstamās derības, ko veica cilvēki ar nestabiliem finanšu resursiem, kuri izmisīgi plāno finansēt māju un nespēj nodrošināt fiksētas procentu likmes aizdevumu. Tie, kuriem šajā laikā ir paveicies gūt labumu no zemām ARM likmēm, tagad ienāk mājās, izmantojot savus 30 gadu aizdevumus. Hipotēkas, kas nesen izņēma ARM, tomēr varēja redzēt, ka ikmēneša maksājumi strauji pieaug, kad procentu likmes atgriežas dabiskajā līmenī.

Tas pats attiecas uz mājas kapitāla kredītlīniju turētājiem, kurus daudzi māju īpašnieki uzskata par bezmaksas naudas podi, un tikai daži māju īpašnieki to uzskata par tādiem, kādi viņi patiesībā ir: de facto otrās hipotēkas. Ja jūs ienirt savas mājas kapitālā, lai iegādātos laivu vai sniega motociklu, šī rotaļlieta varētu kļūt par tik lielu albatrosu un atmaksāt tik ilgi, cik jebkurš piecu ciparu kredītkartes atlikums. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā Vai jūsu hipotēka aplaupīja jūsu pensiju? )

Pats par sevi saprotams, ka, ja aizņēmēji cieš no sākuma procentu likmju paaugstināšanās, aizdevēji gūst labumu. Augoša procentu likmju sfēra ir lieliska vieta, kur gūt ienākumus no parāda emisijām, piemēram, ar hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem, vai biržā tirgotiem fondiem (ETF), kas izveidoti no tiem pašiem. Ja mēs patiešām atrodamies aktīvu burbulī, kas paplašinās, pateicoties zemu procentu likmju videi - Standard & Poor’s 500 cenas / peļņas attiecība pašlaik ir aptuveni viena trešdaļa virs visu laiku vidējā līmeņa - parāds investoriem kļūs pievilcīgāks attiecībā pret pašu kapitālu.

Grunts līnija

Tradicionālā gudrība apgalvo, ka procentu likmju paaugstināšanās ir spēcīgākas ekonomikas aizsācējs. (Pastāstiet to cilvēkiem, kuri 70. gados piedzīvoja stagflāciju.) ASV ekonomika faktiski saruka 2015. gada pirmajā ceturksnī, kas bija satriecoša vai pat neparasta attīstība spēcīgi industrializētai tautai ar pieaugošu iedzīvotāju skaitu. Novietojiet to blakus ar bezgalīgi zemām procentu likmēm, un daži investori izskatīsies pietiekami grūti, lai redzētu cēloņsakarību. Pie zemām procentu likmēm dažas partijas gūst labumu, bet augstākas - pretēji. Kamēr mēs nesasniegsim Miltona Frīdmena utopiju - ekonomiku, kurā naudas piedāvājums palielinās līdz ar iedzīvotāju skaitu plus nemainīgs - procentu likmes nekad nebūs patiesā tirgus līdzsvarā. Pa to laiku mums joprojām būs uzvarētāji un zaudētāji, vai, godīgāk sakot, procentu likmju kustības saņēmēji un maksātāji. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā Ko tehnikas burbulis varētu nozīmēt ekonomiku.)