Normatīvā arbitrāža
Normatīvā arbitrāža ir prakse, kurā uzņēmumi izmanto regulatīvo sistēmu nepilnības, lai apietu nelabvēlīgus noteikumus. Arbitrāžas iespējas var sasniegt ar dažādām taktikām, ieskaitot pārstrukturēšanas darījumus, finanšu inženieriju un ģeogrāfisko pārvietošanu uz piemērojamām jurisdikcijām.
Normatīvo arbitrāžu ir grūti pilnībā novērst, taču tās izplatību var ierobežot, aizverot acīmredzamākās nepilnības un tādējādi palielinot izmaksas, kas saistītas ar regulas apiešanu.
Taustiņu izņemšana
- Normatīvā arbitrāža ir korporatīva prakse, kurā vienā jurisdikcijā tiek izmantoti labvēlīgāki likumi, lai citur apietu mazāk labvēlīgus noteikumus.
- Šī prakse bieži ir likumīga, jo tajā tiek izmantotas esošās nepilnības; tomēr to bieži uzskata par neētisku.
- Nepilnību novēršana un regulatīvo režīmu ieviešana pāri valstu robežām var palīdzēt mazināt regulatīvās arbitrāžas izplatību.
Kā darbojas regulatīvā arbitrāža
Uzņēmumi varētu piemērot regulējošās arbitrāžas stratēģijas, lai izmantotu nodokļu oāžu un cita veida regulējuma pārtraukumus. To var panākt, iekļaujot uzņēmumu vai nodibinot meitasuzņēmumus jurisdikcijās, kas piedāvā regulatīvas priekšrocības.
Piemēram, Kaimanu salas bieži tiek izvēlētas par pārvietošanas galamērķi uzņēmumiem, kas piemēro regulatīvo arbitrāžu. Kaimanu salu valdība ļauj tur izveidot uzņēmējdarbību un nemaksāt nodokļus par ienākumiem, kas nopelnīti ārpus teritorijas. Tā vietā, lai maksātu nodokļus, uzņēmumi, kas atrodas, maksā pašvaldībai licencēšanas maksu. Tāpat Amerikas Savienotajās Valstīs daudzi uzņēmumi izvēlas iekļauties Delavēras štatā, pateicoties tā labvēlīgākajai nodokļu un normatīvajai videi.
Lai arī normatīvā arbitrāža bieži ir likumīga, tā var nebūt pilnīgi ētiska, jo prakse var graut likuma vai regulas garu, kas var izraisīt potenciāli kaitīgas sekas. Piemēram, ja valstī ir trūkstoši noteikumi par nelikumīgi iegūtu līdzekļu legalizēšanu, korporatīvā vienība, kas atrodas šajā valstī, varētu to izmantot, lai veiktu ļaunprātīgu rīcību.
Vilinoša regulatīvā arbitrāža
Samazināts regulatīvais slogs un paaugstināta privātpersonu ienākumi no vadītāju ienākumiem ir padarījuši šādas oāzes pievilcīgas jo īpaši bankām. Ekonomiskās krīzes Amerikas Savienotajās Valstīs izraisīja tiesību aktu ieviešanu, lai pastiprinātu finanšu nozares regulējumu. Palielinātais slogs, ar kuru saskārās šīs bankas, noveda pie regulāriem arbitrāžas centieniem.
Piemēram, bankas varētu apsvērt pārrobežu pirkšanas darījumus, lai radītu iespēju būtībā izvairīties no regulējošajām sistēmām, kurās tās darbojas. Iegādājoties iestādi labvēlīgākā normatīvajā vidē, banka, iespējams, varētu novērst sevi no apgrūtināšanas, kas tiek uzskatīts par apgrūtinātu.
Ir vietas Amerikas Savienotajās Valstīs, kas piedāvā noteiktus nodokļu atvieglojumus. Piemēram, Delavērā nav valsts tirdzniecības nodokļa. Šajā valstī ir atcelts arī valsts uzņēmumu ienākuma nodoklis par precēm. Uzņēmumiem, kas reģistrēti Delavērā, nav nepieciešams, lai to galvenā mītne atrastos tur, lai gūtu labumu no nodokļu atvieglojumiem vai citām priekšrocībām. Piemēram, uzņēmums varētu izveidot meitasuzņēmumu valstī, lai izpildītu kritērijus, kas nepieciešami, lai gūtu labumu no valsts piedāvātajiem normatīvajiem pārtraukumiem.
Uzņēmumi var arī strukturēt darījumus savā labā. Normatīvās arbitrāžas piemērs nāca no Blackstone 2007. gada IPO. Neparastā gājienā Blackstone kļuva par sabiedrību kā komandītsabiedrība, cenšoties izvairīties no augstākām nodokļu likmēm, kas uzliktas korporācijām. Lai saglabātu šīs nodokļu priekšrocības, Blackstone nācās arī izvairīties no klasificēšanas kā ieguldījumu sabiedrība. Rūpīgi apspriežot nodokļu noteikumus, Blekštone centās izmantot "normatīvo arbitrāžu" starp nodokļu kodeksa juridiskajām definīcijām un ekonomisko būtību.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.