Attiecības izplatība
Procentu likmju starpība ir neitrāla opciju stratēģija, kurā ieguldītājam vienlaikus ir nevienmērīgs garo, īso vai rakstisko iespēju līgumu skaits. Nosaukums cēlies no tirdzniecības struktūras, kurā īso un garo pozīciju skaitam ir noteikta attiecība. Visizplatītākā attiecība ir divas pret vienu, kur ir divreiz vairāk īso pozīciju.
Konceptuāli tas ir līdzīgs izkliedes stratēģijai, jo vienam un tam pašam pamatā esošajam aktīvam ir viena un tā paša veida (pārdošanas vai pirkšanas) iespēju pozīcijas. Atšķirība ir tāda, ka attiecība nav viena pret vienu.
Taustiņu izņemšana
- Attiecības starpība ietver pirkšanas vai pārdošanas iespēju pirkšanu, kas ir ATM vai OTM, un pēc tam divu (vai vairāku) šīs pašas iespējas pārdošanu tālāk par OTM.
- Zvanu pirkšana un pārdošana šajā struktūrā tiek saukta par sarunu skaita starpību.
- Pirkšanu un pārdošanu šajā struktūrā sauc par pārdošanas koeficienta starpību.
- Pastāv liels risks, ja cena pārvietojas ārpus pārdoto opciju bāzes cenas, savukārt maksimālā peļņa ir streiku starpība plus saņemtais neto kredīts.
Izpratnes koeficienta izpratne
Tirgotāji izmanto koeficienta stratēģiju, ja uzskata, ka bāzes aktīva cena daudz nemainīsies, lai gan atkarībā no izmantotā koeficienta starpības veida tirgotājs tirgotājs var būt nedaudz bullish vai lācīgs.
Ja tirgotājs ir nedaudz lācīgs, viņi izmanto pārdošanas likmes starpību. Ja tie ir nedaudz bullish, tie izmantos sarunu skaita sadalījumu. Attiecība parasti ir divas rakstiskas iespējas katram garajam risinājumam, lai gan tirgotājs var mainīt šo attiecību.
Zvanu attiecības starpība ietver vienas naudas (ATM) vai ārpus naudas (OTM) zvana opcijas pirkšanu, vienlaikus pārdodot / rakstot divas zvana iespējas, kas ir vēl OTM (lielāks brīdinājums).
Put likmes starpība ir vienas ATM vai OTM pārdošanas opcijas pirkšana, vienlaikus uzrakstot arī vēl divas opcijas, kas ir vēl OTM (zemāks brīdinājums).
Tirdzniecības maksimālā peļņa ir starpība starp ilgtermiņa un īstermiņa cenu cenām, pieskaitot saņemto neto kredītu (ja tāds ir).
Trūkums ir tāds, ka zaudējumu potenciāls ir teorētiski neierobežots. Regulārā tirdzniecībā (piemēram, vēršu pirkšana vai, piemēram, lāču pirkšana) garās iespējas sakrīt ar īsajām opcijām, tāpēc, ka liela bāzes kapitāla cenu pārmaiņa nevar radīt lielus zaudējumus. Tomēr proporcijas starpībā var būt divas vai vairāk reizes vairāk īso pozīciju nekā garo pozīciju. Garās pozīcijas var sakrist tikai ar daļu no īsajām pozīcijām, atstājot tirgotājam pārējās iespējas ar atklātu vai nesegtu iespēju.
Zvanu attiecības starpībai zaudējumi rodas, ja cena ievērojami palielina augšupvērstos rādītājus, jo tirgotājs ir pārdevis vairāk pozīciju, nekā tās ir sen.
Pārdošanas koeficienta starpībai zaudējumi rodas, ja cena ievērojami palielina negatīvos rādītājus, jo tirgotājs ir pārdevis vairāk nekā viņi ir gari.
Apple Inc. tirdzniecības attiecību starpības piemērs
Iedomājieties, ka tirgotājs ir ieinteresēts izvietot sarunu attiecības starpību Apple Inc. (AAPL), jo viņi uzskata, ka cena paliks nemainīga vai tikai nedaudz paaugstināsies. Akciju tirdzniecība ir USD 207, un viņi nolemj izmantot opcijas, kuru termiņš beidzas pēc diviem mēnešiem.
Viņi pērk vienu zvanu ar cenu 210 USD par cenu 6, 25 USD vai 625 USD (6, 25 USD x 100 akcijas).
Viņi pārdod divus zvanus, kuru sākotnējā cena ir USD 215 par USD 4, 35 vai USD 870 (USD 4, 35 x 200 akcijas).
Tas tirgotājam piešķir neto kredītu 245 USD apmērā. Tā ir viņu peļņa, ja akcijas nokrītas vai paliek zem 210 USD, jo visas iespējas zaudē spēku.
Ja akciju tirdzniecība notiek no USD 210 līdz USD 215, kad opcijas beidzas, tirgotājam būs peļņa no opcijas pozīcijas plus kredīts.
Piemēram, ja akciju tirdzniecība notiek ar 213 USD, nopirktā zvana vērtība būs 3 USD vai 300 USD, plus 245 USD kredīts (jo pārdoto zvanu derīguma termiņš beidzas), lai iegūtu 545 USD peļņu. Maksimālā peļņa rodas, ja akciju vērtība ir 215 USD.
Ja akciju cena pārsniedz USD 215, tirgotājs saskaras ar iespējamiem zaudējumiem.
Pieņemsim, ka Apple cena opcijas termiņa beigās ir USD 225.
- Iegādātā zvana vērtība ir 15 USD vai 150 USD (225 USD - 210 USD x 100 akcijas).
- Divi pārdotie zvani zaudē 10 USD vai 200 USD (225 USD - 215 USD x 200 akcijas)
- Tirgotājam joprojām ir 245 dolāru kredīts.
Šajā gadījumā tirgotājs dodas prom ar nelielu peļņu - 195 USD.
Ja cena sasniedz USD 250, tirgotājs cieš zaudējumus.
- Iegādātā zvana vērtība ir 40 USD vai 400 USD (250 USD - 210 USD x 100 akcijas).
- Divi pārdotie zvani zaudē 35 USD vai 700 USD (250 USD - 215 USD x 200 akcijas)
- Tirgotājam joprojām ir 245 dolāru kredīts.
Tirgotājam tagad draud 55 USD zaudējumi, kas palielināsies, jo augstāka būs Apple akciju cena.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.