Cenas un pārdošanas attiecība (P / S attiecība)
Cenas un pārdošanas (P / S) attiecība ir vērtēšanas koeficients, kas salīdzina uzņēmuma akciju cenu ar tā ieņēmumiem. Tas ir rādītājs, kas norāda vērtību, ko katram uzņēmuma dolāram piešķir uzņēmuma pārdošanas apjomi vai ieņēmumi.
P / S koeficientu var aprēķināt, dalot uzņēmuma tirgus kapitalizāciju ar tā kopējo pārdošanas apjomu noteiktā laika posmā - parasti divpadsmit mēnešos, vai arī pamatojoties uz vienu akciju, dalot akciju cenu ar pārdošanas apjomu uz vienu akciju. P / S attiecība tiek dēvēta arī par “pārdošanas daudzkārtīgu” vai “ieņēmumu vairākkārtēju”.
Formula un cenas-pārdošanas (P / S) attiecības aprēķināšana
P / S attiecība = MVSSPSkur: MVS = tirgus vērtība uz akcijuSPS = Pārdošana uz akciju \ sākas {saskaņots} & \ teksts {P / S attiecība} = \ frac {MVS} {SPS} \\ & \ textbf {kur:} \\ & MVS = \ teksts {tirgus vērtība uz akciju} \\ & SPS = \ teksts {pārdošanas apjomi uz akciju} \\ \ beigas {izlīdzināti} P / S attiecība = SPSMVS, kur: MVS = tirgus vērtība uz akcijuSPS = pārdošanas apjoms uz akciju Visiem, kas tajaa, tas ir jaa.
Lai noteiktu P / S attiecību, pašreizējā akciju cena ir jāsadala ar vienas akcijas pārdošanas apjomu. Pašreizējo akciju cenu var atrast, pievienojot akciju simbolu jebkurai lielākajai finanšu vietnei. Pārdošanas uz vienu akciju metriku aprēķina, dalot uzņēmuma pārdošanas apjomus ar apgrozībā esošo akciju skaitu.
Taustiņu izņemšana
- P / S attiecība ir galvenais analīzes un novērtēšanas rīks, kas parāda, cik daudz investori ir gatavi maksāt par akciju pārdošanas dolāros.
- P / S attiecību parasti aprēķina, dalot akciju cenu ar pamatā esošā uzņēmuma pārdošanas apjomiem uz vienu akciju.
- P / S koeficients neņem vērā to, vai uzņēmums nopelna, vai arī kādreiz nopelnīs.
Cenas un pārdošanas attiecība
Kāda ir cenas un pārdošanas (P / S) attiecība
Cenas un pārdošanas attiecība ir galvenais analīzes un novērtēšanas rīks ieguldītājiem un analītiķiem. Attiecība parāda, cik daudz investori ir gatavi maksāt par pārdošanas dolāru. Tāpat kā visi koeficienti, P / S attiecība ir visatbilstošākā, ja to izmanto, lai salīdzinātu tās pašas nozares uzņēmumus. Zema attiecība var norādīt, ka krājumi ir nenovērtēti, savukārt attiecība, kas ievērojami pārsniedz vidējo, var liecināt par pārvērtēšanu.
Parasti pārdošanas un pārdošanas attiecībās izmantotais 12 mēnešu periods parasti ir pēdējie četri ceturkšņi (tos dēvē arī par 12 mēnešus noslēdzošajiem jeb TTM) vai pēdējais vai kārtējais fiskālais gads. Cenas un pārdošanas attiecību, kas balstīta uz pašreizējā gada prognozētajiem pārdošanas apjomiem, sauc par nākotnes attiecību.
Piemērs, kā izmantot cenu un pārdošanas attiecību (P / S)
Kā piemēru apsveriet Acme Co. ceturkšņa pārdošanas apjomus, kas parādīti zemāk esošajā tabulā. 1. fiskāla gada (FY1) pārdošanas apjomi ir faktiskie pārdošanas apjomi, savukārt FY2 pārdošanas apjomi ir analītiķu vidējās prognozes (pieņemsim, ka šobrīd mēs atrodamies FY2 1. ceturksnī). Uzņēmumam Acme ir apgrozībā 100 miljoni akciju, un akciju pašreizējā tirdzniecība ir USD 10.
| FY1-Q1 | FY1-Q2 | FY1-Q3 | FY1-Q4 | FY2-Q1 | FY2-Q2 | FY2-Q3 | FY2-Q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ieņēmumi (miljoni USD) | 100 USD | 110 USD | 120 USD | 12 USD 5 | 130 USD | 135 USD | 130 USD | 125 USD |
Pašlaik Acme P / S koeficientu, sākot ar 12 mēnešu periodu, aprēķina šādi:
- Pārdošana pēdējos 12 mēnešos (TTM) = 455 miljoni USD (visu FY1 vērtību summa)
- Pārdošana uz vienu akciju (TTM) = USD 4.55 (pārdošanas apjomi 455 miljoni USD / 100 miljoni apgrozībā esošo akciju)
- P / S attiecība = 2, 2 (10 USD akciju cena / USD 4, 55 pārdošanas par vienu akciju)
Acme P / S attiecību kārtējā fiskālajā gadā aprēķina šādi:
- Pārdevumi kārtējā fiskālajā gadā (FY2) = 520 miljoni USD
- Pārdošana uz vienu akciju = 5, 20 USD
- P / S attiecība = 10 USD / 5, 20 = 1, 92
Ja Acme vienaudži, kuri, pēc mūsu domām, atrodas vienā nozarē un tirgus kapitalizācijas ziņā ir līdzīgi, tirgojas ar vidējo P / S koeficientu (TTM) 1, 5, salīdzinot ar Acme 2, 2, tas liek domāt par augstākas vērtības novērtējumu kompānija. Viens no iemesliem tam varētu būt ieņēmumu pieaugums par 14, 2%, ko Acme sagaida pašreizējā fiskālajā gadā (520 miljoni ASV dolāru pret 455 miljoniem ASV dolāru), kas var būt labāks nekā tas, kas paredzēts tā vienaudžiem.
Sperot soli tālāk, apsveriet Apple (NASDAQ: AAPL) fiskālo 2018. gada ieņēmumus 265, 6 miljardu ASV dolāru apmērā. Ar 4, 73 miljardiem nenokārtoto akciju uz 2019. gada janvāri Apple pārdošanas apjomi uz vienu akciju ir USD 56, 15. Tā kā akciju cena ir USD 156, 82, tā P / S attiecība ir 2, 8. Tikmēr Google (NASDAQ: GOOGL) tirgojas ar P / S attiecību 5, 9 un Microsoft (NASDAQ: MSFT) pie 7, 2, kas liek domāt, ka Apple varētu būt nenovērtēts.
Atšķirība starp P / S attiecību un EV / pārdošanu
P / S koeficients neņem vērā parādu. Tomēr uzņēmuma vērtības un pārdošanas attiecība (EV / pārdošana) pastāv. EV / pārdošanas attiecība izmanto uzņēmuma vērtību, nevis tirgus kapitalizāciju, piemēram, P / S attiecību. Uzņēmuma vērtība palielina parādu un vēlamās akcijas tirgus griestiem un atņem skaidru naudu. Tiek uzskatīts, ka EV / pārdošanas attiecība ir augstāka, lai gan tas prasa vairāk soļu un ne vienmēr ir tik viegli pieejams.
P / S attiecības izmantošanas ierobežojumi
P / S koeficients neņem vērā to, vai uzņēmums nopelna, vai arī kādreiz nopelnīs. Arī dažādu nozaru uzņēmumu salīdzināšana var izrādīties sarežģīta. Uzņēmumiem, kas ražo videospēles, ir atšķirīgas iespējas, kad pārdošanas apjomi jāpārvērš peļņā, salīdzinot ar pārtikas preču mazumtirgotājiem.
Arī P / S koeficientos netiek ņemta vērā parāda slodze vai uzņēmuma bilances statuss. Tas ir, uzņēmums, kuram faktiski nav parādu, būs pievilcīgāks nekā uzņēmums ar augstu aizņēmumu ar tādu pašu P / S attiecību.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.