Negatīvs tauriņš
Negatīvs tauriņš ir obligāciju ienesīguma līknes maiņa, kurā ilgtermiņa un īstermiņa ienesīgums samazinās vairāk nekā vidēja termiņa ienesīgums. Šī ienesīguma līknes nobīde efektīvi pazemina līknes grafiku. Ienesīguma līknes ir līdzīgas kvalitātes obligāciju procentu likmju grafiski attēlojumi attiecībā pret to dzēšanas termiņiem. Pozitīva tauriņu raža ir pretēja negatīva tauriņu raža.
Ienesīguma līknes nemēģina paredzēt obligāciju likmju nākotni, taču pašreizējo likmju relatīvā pozīcija var palīdzēt investoriem pieņemt lēmumus par to, kuras obligācijas nākotnē varētu atmaksāties vislabāk.
PIEŠĶIRŠANA negatīvs tauriņš
Negatīvas tauriņu ražas līknē vidēja termiņa ražas mainās vairāk nekā īstermiņa un ilgtermiņa ražas. Tos izmanto, lai ilustrētu investoru uzskatus par dažādu obligāciju termiņu vērtību. Vidēja termiņa procentu likmes ir augstākas par jebkuru no līknes galiem, kas satur īstermiņa un ilgtermiņa termiņa ienesīgumu.
Visizplatītākā ienesīguma līkne atspoguļo ASV Valsts kases īstermiņa obligāciju, vidēja termiņa un ilgtermiņa obligāciju ienesīgumu. Parasti Valsts kases ienesīguma līkne attēlo augošu loku no kreisās uz labo pusi, un īstermiņa obligācijas kreisajā pusē dod mazāk nekā vidēja termiņa obligācijas centrā. Tāpat vidēja termiņa ienesīgums ir mazāks nekā ilgtermiņa obligācijas diagrammas labajā pusē. Iemesls ir tāds, ka investori parasti sagaida labāku sniegumu, aizdodot naudu uz ilgāku laika periodu.
Kad ražas līknes savērpušās
Ienesīguma līknes maiņas iemesli ir sarežģīti un citu faktoru starpā ir atkarīgi no ieguldītāju noskaņojuma, ekonomikas ziņām un Federālo rezervju politikas.
Bet obligāciju ienesīgums ne vienmēr notiek saskaņā ar standarta noteikumiem. Piemēram, īstermiņa un ilgtermiņa likmes varētu samazināties par 75 bāzes punktiem (0, 75), bet starpposma likmes samazināties tikai par 50 bāzes punktiem (0, 50). Iegūtais kupris diagrammas centrā ir negatīvs tauriņa nobīde. Reverss ir pozitīvs tauriņš, kurā īstermiņa un ilgtermiņa likmes palielinās vairāk nekā starpposma likmes vai samazinās lēnāk, tādējādi veidojot U formas diagrammu.
Raugoties no obligāciju tirdzniecības viedokļa, kāpēc tas notiek, nav tik svarīgi, kā to darīt. Vissvarīgākais ir tas, ka tauriņš novirza pašreizējos tirgotājus ar arbitrāžas iespējām, jo likmju svārstības var tirgot, lai palielinātu īstermiņa peļņu.
Pārdod tauriņu ražas līknes vēderu
Kopējā obligāciju tirdzniecības gadījumā, kad ienesīguma līkne parāda negatīvu tauriņu, ir pārdot vēderu un iegādāties spārnus, kas nozīmē pārdot augstākas likmes starpposma obligācijas vai tauriņa vēderu un iegādāties īstermiņa un ilgtermiņa obligācijas., kas ir grafiskā tauriņa ārējie zemu piekaramie spārni. Tādā veidā tirgotāji mēģinās izlīdzināt savu risku obligāciju termiņiem, kas mainās paralēli. Patiesībā obligāciju tirgotāji ņems vērā daudzos mainīgos lielumus, stratēģizējot pirkšanas un pārdošanas rīkojumus, ieskaitot viņu portfelī esošo obligāciju vidējo dzēšanas datumu. Bet svarīgs rādītājs ir ienesīguma līknes forma.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.