Ar hipotēku nodrošināta drošība (MBS)
Ar hipotēku nodrošināts vērtspapīrs (MBS) ir ieguldījums, kas līdzīgs obligācijai, kuru veido māju aizdevumu komplekts, kas nopirkts no bankām, kuras tos izsniedz. MBS ieguldītāji saņem periodiskus maksājumus, kas līdzīgi obligāciju kupona maksājumiem.
MBS ir ar aktīviem nodrošinātas drošības veids. Kā kļuva acīmredzami acīmredzams hipotēku hipotēku sabrukumā 2007. – 2008. Gadā, ar hipotēku nodrošinātais nodrošinājums ir tikpat pamatots kā hipotēkas, kas to atbalsta.
MBS var saukt arī par ar hipotēku saistītu vērtspapīru vai hipotēkas caurlaidi.
Kā darbojas ar hipotēku nodrošināta drošība
Būtībā ar hipotēkas nodrošinājumu banka pārvēršas par starpnieku starp māju pircēju un ieguldījumu nozari. Banka saviem klientiem var piešķirt hipotēkas un pēc tam tos pārdot ar atlaidi iekļaušanai MBS. Banka reģistrē pārdošanu kā plusu savā bilancē un neko nezaudē, ja mājas pircējs nepilda saistības kādreiz.
Investors, kurš pērk ar hipotēku nodrošinātu vērtspapīru, galvenokārt aizdod naudu māju pircējiem. MBS var iegādāties un pārdot ar brokera starpniecību. Minimālais ieguldījums emitentiem ir atšķirīgs.
Hipotēku nodrošinātajiem vērtspapīriem, kas papildināti ar augsta riska aizdevumiem, bija galvenā loma finanšu krīzē, kas sākās 2007. gadā, un tie iznīcināja triljoniem dolāru bagātības.
Šis process darbojas visām iesaistītajām pusēm, jo visi dara to, kas viņiem būtu jādara. Tas ir, banka ievēro saprātīgus hipotēku piešķiršanas standartus; mājas īpašnieks maksā savlaicīgi, un kredītreitingu aģentūras, kas pārskata MBS, veic likumības pārbaudi.
Lai MBS varētu pārdot šodien tirgos, to izsniedz valdības atbalstīts uzņēmums (GSE) vai privāts finanšu uzņēmums. Hipotēkām jābūt no regulētas un pilnvarotas finanšu iestādes. Un MBS ir jāsaņem viens no diviem labākajiem reitingiem, ko izdevusi akreditēta kredītreitingu aģentūra.
1:54Izpratne par hipotēkas nodrošinātajiem vērtspapīriem
Ar hipotēku nodrošināto vērtspapīru veidi
Pastāv divi izplatīti MBS veidi: caurlaides un nodrošinātas hipotēkas (CMO).
Caurlaides
Caurlaide tiek veidota kā trasta fondi, kuros tiek iekasēti hipotēkas maksājumi un nodoti ieguldītājiem. Parasti to termiņš ir pieci, 15 vai 30 gadi. Caurlaides termiņš var būt mazāks par noteikto termiņu atkarībā no galvenajiem maksājumiem par hipotēkām, kas veido caurlaide.
Nodrošinātas hipotēkas saistības
KTO sastāv no vairākiem vērtspapīru portfeļiem, kas pazīstami kā šķēles vai daļas. Daļām tiek piešķirti kredītreitingi, kas nosaka likmes, kas tiek atdotas ieguldītājiem.
MBS loma finanšu krīzē
Ar hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem bija galvenā loma finanšu krīzē, kas sākās 2007. gadā, un tie turpināja iznīcināt triljonus dolāru bagātības, sagraut brāļus Lehman un sašņorēt pasaules finanšu tirgus.
Retrospektīvi šķiet neizbēgami, ka straujais mājokļu cenu pieaugums un pieaugošais MBS pieprasījums mudinās bankas pazemināt kreditēšanas standartus un mudināt patērētājus par katru cenu ienākt tirgū.
Tas bija sākums subprime MBS. Tā kā Freddie Mac un Fannie Mae agresīvi atbalstīja hipotēku tirgu, visu ar hipotēku nodrošināto vērtspapīru kvalitāte pasliktinājās, un to reitingi kļuva bezjēdzīgi. Tad 2006. gadā mājokļu cenas sasniedza maksimumu.
Subprime kredītņēmēji sāka neizpildīt saistības, un mājokļu tirgus sāka ilgstošu sabrukumu. Vairāk cilvēku sāka iet prom no hipotēkām, jo viņu mājas bija mazāk vērtas nekā viņu parādi. Pat tradicionālās hipotēkas, kas ir MBS tirgus pamatā, piedzīvoja strauju vērtības kritumu. Nemaksāšanas lavīna nozīmēja, ka daudzas MBS un nodrošinātas parāda saistības (CDO), kuru pamatā bija hipotēku fondi, bija ievērojami pārvērtētas.
Zaudējumi tika uzkrāti, institucionālajiem ieguldītājiem un bankām mēģinot un neizmantojot sliktos MBS ieguldījumus. Kredīti tika ierobežoti, liekot daudzām bankām un finanšu iestādēm ķerties pie maksātnespējas robežas. Kreditēšana tika pārtraukta tiktāl, ka visa ekonomika bija pakļauta sabrukuma riskam.
Rezultātā ASV Valsts kase sāka darbību ar 700 miljardu dolāru finanšu sistēmas glābšanu, kas bija paredzēta, lai atvieglotu kreditēšanas krīzi. Federālās rezerves vairāku gadu laikā nopirka USD 4, 5 triljonus MBS, kamēr satraukto līdzekļu palīdzības programma (TARP) tieši bankās ievadīja kapitālu.
Galu galā finanšu krīze pārgāja, bet valdības kopējās saistības bija daudz lielākas nekā bieži citētā 700 miljardu dolāru summa.
Taustiņu izņemšana
- MBS pārvērš banku par starpnieku starp māju pircēju un ieguldījumu nozari.
- Banka apstrādā aizdevumus un pēc tam tos pārdod ar atlaidi, lai ieguldītājiem tos iesaiņotu kā MBS kā nodrošinātas obligācijas.
- Ieguldītājam MBS ir tikpat droša kā hipotēku aizdevumi, kas to atbalsta.
Hipotēku nodrošināti vērtspapīri šodien
Mūsdienās MBS joprojām pērk un pārdod. Viņiem atkal ir tirgus tikai tāpēc, ka cilvēki parasti maksā hipotēkas, ja vien viņi to var.
Fed joprojām pieder milzīgs MBS tirgus fragments, taču tas pamazām pārdod savas daļas. Pat CDO ir atgriezušies pēc tam, kad dažus gadus pēc krīzes bija zaudējuši labvēlību.
Tiek pieņemts, ka Volstrīta ir iemācījusies savu mācību un apšauba MBS vērtību, nevis akli tos pērk. Laiks rādīs.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.