Mezzanine parāds

Kas ir mezzanine parāds?

Mezzanine parāds rodas, ja hibrīda parāda emisija ir pakārtota citai parāda emisijai no tā paša emitenta. Mezzanine parādos ir iestrādāti pievienoti pašu kapitāla instrumenti, kurus bieži dēvē par garantijas līgumiem, kas palielina subordinētā parāda vērtību un dod lielāku elastību darījumos ar obligāciju turētājiem. Mezzanine parāds bieži tiek saistīts ar iegādi un izpirkšanu, un to var izmantot, lai bankrota gadījumā jaunajiem īpašniekiem piešķirtu prioritāti pirms esošajiem īpašniekiem.

1:26

Mezzanine finansēšana

Mezzanine parāda sadalīšana

Mezzanine parāds mazina plaisu starp parādu un kapitāla finansēšanu un ir viens no visaugstākā riska veidiem. Tas ir pakārtots tīram kapitālam, bet vecāks - tīram parādam. Tomēr tas nozīmē, ka tas piedāvā arī visaugstāko atdevi, salīdzinot ar citiem parāda veidiem, jo ​​tas bieži saņem likmes no 12% līdz 20% gadā.

Mezzanine parāda vispārējie piemēri

Kapitāla veidi, kas iekļauti parādos, var būt daudzi. Daži iegulto iespēju piemēri ietver akciju pirkšanas iespējas, tiesības un garantijas. Praksē mezzanine parāds izturas vairāk kā uz akcijām nekā parāds, jo iegultās iespējas padara parāda pārvēršanu krājumos ļoti pievilcīgu.

Mezzanine parādu struktūras ir visizplatītākās izpirkumos ar sviras efektu. Piemēram, privātā kapitāla firma var mēģināt iegādāties uzņēmumu par USD 100 miljoniem ar parādu, bet aizdevējs vēlas tikai uzlikt 80% no vērtības, piedāvājot aizdevumu 80 miljonu USD apjomā. Privātā kapitāla uzņēmums nevēlas ieguldīt 20 miljonus dolāru no sava kapitāla un tā vietā meklē mezzanine investoru 15 miljonu dolāru finansēšanai. Tad firmai ir jāiegulda tikai 5 miljoni USD no saviem dolāriem, lai sasniegtu 100 miljonu USD cenu zīmi. Tā kā ieguldītājs izmantoja mezzanine parādu, viņš varēs konvertēt parādu pašu kapitālā, ja būs izpildītas noteiktas prasības. Izmantojot šo finansēšanas metodi, tiek palielināta pircēja iespējamā atdeve, vienlaikus samazinot kapitāla daudzumu, kas tam jāsedz darījumam.

Saskaņā ar ASV vispārpieņemtajiem grāmatvedības principiem (GAAP) hibrīda vērtspapīra klasifikācija bilancē ir atkarīga no tā, kā iegulto iespēju ietekmē parāda daļa. Ja iegultās opcijas izmantošanas darbību jebkādā veidā ietekmē parāda struktūra, tad abas hibrīda daļas - parāds un iegultās kapitāla opcija - jāklasificē gan saistību, gan akcionāru pašu kapitāla sadaļās Bilance.

Mezzanine parāda reālās pasaules piemērs

Mezzanine parādu visbiežāk izmanto apvienošanās un pārņemšanas gadījumos. Piemēram, 2016. gadā Konektikutā esošais privātā kapitāla uzņēmums Olympus Partners saņēma parāda finansējumu no Antares Capital, lai iegādātos AmSpec Holding Corp - uzņēmumu, kas sniedz testēšanas, pārbaudes un sertifikācijas pakalpojumus naftas tirgotājiem un rafinētājiem.

Kopējā finansējuma summa bija USD 215 miljoni, kas ietvēra apgrozības kredīta iespēju, termiņaizdevumu un aizkavētu izņemšanas termiņa aizdevumu. Antares Capital nodrošināja kopējo kapitālu mezzanine parāda veidā, tādējādi nodrošinot tam kapitāla iespējas.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Patiesība par mezzanine finansēšanu Mezzanine finansēšana apvieno parāda un pašu kapitāla finansēšanu, sākot ar parādu un ļaujot aizdevējam konvertēt kapitālu, ja aizdevums nav samaksāts laikā vai pilnībā. vairāk Subordinēto parādu definīcija Subordinētais parāds (parādzīme) ir aizdevums vai vērtspapīrs, kas ir zemāks par citiem aizdevumiem vai vērtspapīriem attiecībā uz prasījumiem pret aktīviem vai ienākumiem. vairāk pašu kapitāls: kas jāzina ieguldītājiem Pastāv dažāda veida pašu kapitāls, bet kapitāls parasti attiecas uz pašu kapitālu, kas atspoguļo naudas summu, kas tiktu atdota uzņēmuma akcionāriem, ja visi aktīvi tiktu likvidēti un viss uzņēmums parāds tika samaksāts. vairāk Kā notiek piesaistīto līdzekļu izpirkšana Piesaistīto līdzekļu pirkšana ir cita uzņēmuma iegāde, kurā tiek izmantots ievērojams daudzums aizņemtas naudas (obligācijas vai aizdevumi), lai segtu iegādes izmaksas. vairāk subordinētais finansējums Subordinētais finansējums ir parāda finansēšana, kas ir lielāka par aizņēmumu, kas nodrošināti ar aizņēmējiem, parāda samaksas kārtības ziņā. vairāk Tiltu finansēšanas definīcija un piemērs Tiltu finansēšana ir īstermiņa finansēšanas iespēja, ko uzņēmumi izmanto, lai segtu izmaksas vai finansētu projektu, pirms tiek gaidīts ienākums vai pastāvīgāks finansējums. vairāk partneru saišu