Kapitālsabiedrība - MLP
Galvenās komandītsabiedrības (MLP) ir uzņēmējdarbība, kas pastāv publiski tirgotas komandītsabiedrības veidā. Tie apvieno privātās partnerības nodokļu priekšrocības - peļņa tiek aplikta ar nodokļiem tikai tad, kad investori saņem sadalījumu, ar publiski tirgota uzņēmuma (PTP) likviditāti.
Kapitāla komandītsabiedrība tirgojas valstu biržās. MLP atrodas, lai izmantotu naudas plūsmas priekšrocības, jo tām ir jāsadala visa pieejamā nauda ieguldītājiem. Tie var arī palīdzēt samazināt kapitāla izmaksas tādos uzņēmumos kā kapitālieguldījumi, piemēram, enerģētikas nozarē.
Pirmais MLP tika organizēts 1981. gadā. Tomēr līdz 1987. gadam Kongress faktiski ierobežoja to izmantošanu tikai ar nekustamā īpašuma un dabas resursu nozarēm. Šie ierobežojumi tika ieviesti, ņemot vērā bažas par pārāk daudziem zaudētajiem uzņēmumu ienākuma nodokļa ieņēmumiem, jo MLP nemaksā federālos ienākuma nodokļus.
1:40Galvenā komandītsabiedrība (MLP)
Izpratne par komandītsabiedrību
MLP ir unikāla hibrīda juridiska struktūra, kas apvieno partnerības elementus ar korporācijas elementiem. Pirmkārt, tas tiek uzskatīts par tā partneru kopumu, nevis par atsevišķu juridisku personu - kā tas ir korporācijas gadījumā. Otrkārt, tai tehniski nav darbinieku. Ģenerālpartneri ir atbildīgi par visu nepieciešamo operatīvo pakalpojumu sniegšanu. Pilnvarotajiem partneriem parasti pieder 2% akciju uzņēmumā, un viņiem ir iespēja palielināt viņu līdzdalību.
Tāpat kā personālsabiedrība, MLP akciju vietā emitē vienības. Tomēr šīs vienības bieži tiek tirgotas valstu biržās. Biržu pieejamība piedāvā ievērojamu likviditāti, ko tradicionālās partnerības nepiedāvā. Tā kā šīs publiskajā apgrozībā esošās vienības nav akciju akcijas, tos, kas iegulda MLP, parasti dēvē par daļu turētājiem, nevis kā akcionāriem. Tie, kas iepērkas MLP, tiek saukti arī par ierobežotiem partneriem. Šiem daļu turētājiem tiek piešķirta daļa no MLP ienākumiem, atskaitījumiem, zaudējumiem un kredītiem.
MLP ir divas partneru klases:
- Ierobežotie partneri ir investori, kas iegādājas MLP akcijas un nodrošina kapitālu uzņēmuma darbībām. Viņi periodiski saņem maksājumus no MLP, parasti katru ceturksni. Ierobežotos partnerus sauc arī par klusajiem partneriem.
- Pilnvarotie partneri ir īpašnieki, kas atbild par MLP ikdienas darbību. Viņi saņem kompensāciju, pamatojoties uz partnerības biznesa rezultātiem.
Taustiņu izņemšana
- Kapitāla komandītsabiedrība (MLP) ir uzņēmums, kas tiek organizēts kā publiski tirgota personālsabiedrība.
- MLP apvieno privātās partnerības nodokļu priekšrocības ar akciju likviditāti.
- MLP ir divu veidu partneri: vispārējie vadītāji un ierobežotie investori.
- Investori no MLP saņem no nodokļiem aizsargātas sadales.
- MLP tiek uzskatīti par zema riska ilgtermiņa ieguldījumiem, kas nodrošina lēnu, bet vienmērīgu ienākumu plūsmu.
- MLP attiecas tikai uz dabas resursu un nekustamā īpašuma sektoriem.
Nodokļu režīms komandītsabiedrībām
Nodokļu vajadzībām MLP tiek uzskatīta par komandītsabiedrību. Komandītsabiedrībai ir caurlaidības vai caurplūdes nodokļu struktūra. Šī nodokļu metode nozīmē, ka visa peļņa un zaudējumi tiek nodoti komandītajiem partneriem. Citiem vārdiem sakot, pati MLP nav atbildīga par uzņēmumu ienākuma nodokļiem no saviem ieņēmumiem, jo lielākā daļa ir reģistrēti uzņēmumi. Tā vietā īpašnieki vai ieguldītāji, kas nav daļu turētāji, ir personīgi atbildīgi par ienākuma nodokļiem no savām MLP ieņēmumu daļām.
Šī nodokļu shēma piedāvā ievērojamas nodokļu priekšrocības MLP. Peļņa netiek aplikta ar divkāršu nodokļu uzlikšanu no uzņēmumu un daļu īpašnieku ienākuma nodokļiem. Standarta korporācijas maksā uzņēmumu nodokli, un tad akcionāriem jāmaksā arī personālie nodokļi par ienākumiem no viņu līdzdalības. Turklāt atskaitījumi, piemēram, nolietojums un nolietojums, nonāk arī komandītsabiedrībām. Ierobežotie partneri var izmantot šos atskaitījumus, lai samazinātu ar nodokli apliekamo ienākumu.
Lai saglabātu savu pārejas statusu, vismaz 90% no MLP ienākumiem jābūt kvalificējamiem ienākumiem. Kvalificētajos ienākumos ietilpst ienākumi, kas gūti no dabas resursu vai nekustamā īpašuma izpētes, ieguves vai pārvadāšanas. Citiem vārdiem sakot, lai uzņēmums kvalificētos kā komandītsabiedrība, visiem ienākumiem, izņemot 10%, jābūt no precēm, dabas resursiem vai darbībām ar nekustamo īpašumu. Šī kvalificētā ienākuma definīcija samazina nozares, kurās MLP var darboties.
Ceturkšņa sadalījums no MLP neatšķiras no ceturkšņa akciju dividendēm. Bet tie tiek uzskatīti par kapitāla atdevi (ROC) pretstatā ienākumiem no dividendēm. Tātad, daļu turētājs nemaksā ienākuma nodokli par ienākumiem. Lielākā daļa no nopelnītā nodokļa tiek atlikta līdz brīdim, kad daļu īpašnieks pārdod savu daļu. Tad ienākumi saņem zemāku kapitāla pieauguma nodokļa likmi, nevis augstāku iedzīvotāju ienākumu likmi. Šī kategorija piedāvā ievērojamas papildu nodokļu priekšrocības.
MLP priekšrocības un trūkumi
Tāpat kā jebkurai investīcijai, MLP ir savi plusi un mīnusi. MLP var nedarboties visiem ieguldītājiem. Ieguldītājam arī ir jākompensē zaudējumi no visiem ieguvumiem, ko dod MLP turēšanas vienības, pirms tie iegulda.
MLP augšpuses
Ir zināms, ka MLP piedāvā lēnas investīciju iespējas. Lēnu ienesīgumu rada fakts, ka MLPs bieži notiek lēnām augošās nozarēs, piemēram, cauruļvadu būvniecībā. Šī lēnā un vienmērīgā izaugsme nozīmē, ka MLP ir zems risks. Viņi nopelna stabilus ienākumus, bieži balstoties uz ilgtermiņa pakalpojumu līgumiem. MLP piedāvā vienmērīgu naudas plūsmu un konsekventu naudas sadali.
Kapitālsabiedrības skaidrās naudas sadalījums parasti aug nedaudz straujāk nekā inflācija. Komandītajiem partneriem 80% -90% no sadalījumiem bieži tiek atlikti ar nodokļiem. Kopumā tas ļauj MLP piedāvāt pievilcīgas ienākumu peļņas likmes - bieži vien ievērojami augstākas nekā akciju vidējā dividenžu peļņa. Turklāt ar caurskatāmas vienības statusu un izvairoties no dubultas nodokļu uzlikšanas tas noved pie tā, ka nākamajiem projektiem ir pieejams lielāks kapitāls. Kapitāla pieejamība uztur MLP firmu konkurētspējīgu savā nozarē.
Turklāt komandītsabiedrībai kumulatīvās naudas sadales parasti pārsniedz kapitāla pieauguma nodokļus, kas aprēķināti, tiklīdz visas vienības ir pārdotas.
Ir arī priekšrocības, ja MLP izmanto nekustamā īpašuma plānošanā. Kad daļu īpašnieki dāvinās vai pārskaitīs MLP vienības saņēmējiem, abi izvairīsies no nodokļu maksāšanas pārskaitījuma laikā. Izmaksu bāze tiks koriģēta, pamatojoties uz tirgus cenu pārsūtīšanas laikā. Ja daļu īpašnieks mirst un ieguldījumi tiek nodoti mantiniekiem, to patieso tirgus vērtību nosaka kā vērtību nāves datumā. Arī iepriekšējie sadalījumi netiek aplikti ar nodokli.
Pros
Pastāvīgi ienākumi
Zems risks
Nodokļu atvieglojumi
Šķidrums
Mīnusi
Sarežģīta nodokļu deklarēšana
Ierobežota atzinība
Tikai divās nozarēs
MLP negatīvie punkti
Iespējams, ka lielākās grūtības būt MLP komandītsabiedrībai ir tas, ka jums būs jāiesniedz draņķīgā Iekšējo ieņēmumu dienesta (IRS) K-1 grafika veidlapa. K-1 ir sarežģīta forma, un tai var būt nepieciešami grāmatveža pakalpojumi, pat ja jūs nepārdevāt nevienu vienību. K-1 veidlapas ir arī bēdīgi slavenas par ierašanos novēloti pēc tam, kad daudzi nodokļu sagatavotāji uzskatīja, ka ir nomaksājuši nodokļus. Kā papildu problēma daži MLP darbojas vairākos štatos. Saņemtajiem ienākumiem var būt nepieciešami valsts nodokļu deklarācijas, kas iesniegtas vairākos štatos, un tas palielinās jūsu izmaksas.
Vēl viens ar nodokļiem saistīts negatīvs ir tas, ka citu ienākumu kompensēšanai nevar izmantot tīrus zaudējumus - vairāk zaudējumus nekā peļņu. Tomēr tīrie zaudējumi var tikt pārnesti uz nākamo gadu. Galu galā pārdodot visas savas vienības, neto zaudējumus var izmantot kā atskaitījumu no citiem ienākumiem.
Galīgais negatīvais ir ierobežots augšupvērstais potenciāls - vēsturiski -, bet tas ir sagaidāms no ieguldījumiem, kas vairāku gadu laikā radīs pakāpenisku, bet ticamu ienākumu plūsmu.
Master Limited komandītsabiedrību piemēri reālajā pasaulē
Lielākā daļa MLP šobrīd darbojas enerģētikas nozarē. Enerģijas galvenā komandītsabiedrība (EMLP) parasti nodrošinās un pārvaldīs resursus citiem esošajiem uz enerģiju balstītiem uzņēmumiem. Kā piemērus var minēt firmas, kas sniedz cauruļvadu transportēšanu, naftas pārstrādes pakalpojumus, kā arī piegādes un loģistikas atbalsta pakalpojumus naftas uzņēmumiem.
Daudzas naftas un gāzes firmas akciju akciju vietā emitēs MLP. Izmantojot šo struktūru, viņi abi var piesaistīt kapitālu no investoriem, vienlaikus saglabājot līdzdalību operācijās. Dažām korporācijām var būt liela interese par tās MLP. Tiek izveidotas arī atsevišķas akciju emisijas kompānijas, kuru vienīgā interese ir korporācijas MLP daļu turēšana. Šī struktūra ļauj pārdalīt pasīvos ienākumus caur korporāciju kā regulāras dividendes.
Labs šīs struktūras piemērs bija Linn Energy Inc., kurai bija gan MLP (LINE), gan korporācija, kurai piederēja dalība MLP (LNCO). Investoriem bija iespēja nodokļu vajadzībām izvēlēties, kā viņi vēlas saņemt uzņēmuma gūtos ienākumus.
Firma tika likvidēta 2017. gadā pēc bankrota pieteikuma iesniegšanas 2016. gadā. 2018. gadā tā tika reorganizēta par diviem jauniem uzņēmumiem Riviera Resources un Roan Resources. Investoriem LINE tika dots apmaiņas piedāvājums konvertēt savas vienības jauno uzņēmumu akcijās.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.