Vai Elons Musks padara lietas Teslai sliktākas?

Pasaule vēlas uzzināt: par ko Elons Musks runā? 2018. gada 2. maijā progresīvā automašīnu uzņēmuma Tesla (TSLA) akcijas ienāca pēcspēļu tirdzniecībā pēc savāda pirmā ceturkšņa ienākumu sarunas ar izpilddirektoru Elonu Musku. Muskusa sarunu laikā analītiķi pārtrauca noraidīt jautājumus par bruto peļņu kā “garlaicīgus”. Drīzāk viņš un citi Tesla vadītāji tā vietā uzdeva virkni jautājumu no Youtube personības un Tesla entuziasta, vārdā Gali Rasela. Rasela nedēļas sākumā bija tviterī Muskā, trešdienas konferences zvana laikā cenšoties uzdot "pūļa veidotu" jautājumu, vēsta CNBC. Rasela ieguva vairāk, nekā bija darījusi: Musks ne tikai atbildēja uz savu jautājumu, bet arī uzdeva vairākus papildu jautājumus. Visa apmaiņa ir pamudinājusi dažus analītiķus apšaubīt Muska motivāciju un pat ierosināt, ka viņš varbūt kaut ko slēpj vai rīkojas divpusēji. Vai tā ir taisnība, ka Musks, iespējams, sagrauj savu automašīnu firmu?

Lūdzu, ignorējiet šo pavedienu, ja vien jūs neinteresē garlaicīga diskusija par Tesla akcijām
- Elons Musks (@elonmusk) 2018. gada 4. maijā

A izstāde: Zvans, iespējams, parādīja problēmas ar skaidru naudu

Sarunas laikā Musks pārtrauca analītiķus, mēģinot uzdot jautājumus par naudas plūsmu. Viņš ļoti skaidri apsolīja "reorganizāciju" nākamo vairāku nedēļu laikā, norādot, ka jūtas "diezgan pārliecināts par pozitīvas naudas plūsmas sasniegšanu trešajā ceturksnī". Tomēr viņa apliecinājumi nebija pietiekami, lai novērstu pēkšņu akciju cenu kritumu. Tesla ir pazīstams kā novatorisks uzņēmums, un Musk ir biznesa vadītājs, kurš atsakās to spēlēt droši. Viņš izvirza drosmīgas pretenzijas un izvirza mērķus un, cenšoties tos sasniegt, uzņemas nozīmīgus riskus (finansiālus un citus). Ņemot vērā daudzos panākumus, ko viņš piedzīvojis ar Tesla, SpaceX un dažādiem citiem projektiem, daudzi no šiem panākumiem ir bijuši riska riska pēcapjomā. (Lai iegūtu vairāk, skat. Sadaļu Kāpēc Tesla deg skaidrā naudā)

Drīz un drīz notiks gadsimta īss apdegums. Flamethrowers jāierodas tieši laikā.
- Elons Musks (@elonmusk) 2018. gada 4. maijā

Tomēr aicinājums, iespējams, pamudināja investorus un analītiķus sajust papildu satraukumu par to, cik ātri Tesla sadedzina skaidru naudu, it īpaši tāpēc, ka tā gatavo ražošanu 3. modelī. Muskuss no savas puses vainoja zināmu nedrošību attiecībā uz “trešo personu skaitu”. partijas uzņēmumi ", ko izmanto Tesla, kurš, viņaprāt, ir" izkļuvis no kontroles ".

B ekspozīcija: Tesla ir krājums, kuram visvairāk pietrūkst

Musk nav pārāk lepns, lai to čivinātu (Saistīts: Lieta pret Tesla):

Pirmkārt, ir svarīgi zināt, ka Tesla ir visīsākais (kas nozīmē vislielākās likmes pret) akcijas tirgū un jau kādu laiku darbojas //t.co/srEp1tf6ZU
- Elons Musks (@elonmusk) 2018. gada 4. maijā

Pēc CNBC ziņām, Musks nav izvairījies no virzības pret potenciālajiem pārdevējiem, kuri ir veikuši likmes pret viņa uzņēmumu. Izpildvaras izpildītājs pat devās pievilināt īsos pārdevējus, iesakot šī gada sākumā "ievietot likmes" tviterī. Neskatoties uz to, Muska uzticība nav pārliecinājusi dažus skeptiķus mainīt savas domas. Goldman Sachs analītiķis Deivids Tamberinno aprīlī rakstīja, ka viņa uzņēmums uzskata, ka "ilgtspējīgas ražošanas likme 2018. gada otrajā ceturksnī, visticamāk, ir zemāka par 2000 transportlīdzekļu atzīmi, ko uzņēmums sasniedza [pirmā] ceturkšņa pēdējā nedēļā".

C izstāde: Muskuss katru stundu tērē 500 000 USD

Kā vērienīgam, novatoriskam uzņēmumam Tesla ir smagi jāstrādā un jātērē daudz naudas, lai izstrādātu un pārbaudītu savus jaunos produktus un koncepcijas. Šis jauninājums nekādā ziņā nav lēts. 2017. gada novembra ziņojumā tika norādīts, ka Tesla tērē vidēji apmēram 8000 USD minūtē vai 500 000 USD stundā, lai finansētu savu produktu attīstību un citus projektus. Bloomberg ierosināja, ka šis tēriņu līmenis nav ilgtspējīgs, pat kādam tik ambiciozam kā Musk, aprēķinot, ka uzņēmumam līdz 2018. gada augusta sākumam beigsies līdzekļi ar tādu ātrumu un ja nekas nemainīsies. Šādi nikni tēriņi nerada pārliecību daudziem potenciālajiem investoriem.

Nokošana vairāk nekā Tesla var košļāt?

Iespējams, ka Musks un citi Tesla vadītāji ir vienkārši sakoduši vairāk, nekā var košļāt. Sarunas laikā Musks uzsvēra, ka uzņēmuma Model Y ražošana netiks sākta 2019. gada beigās, bet drīzāk “tuvāk 24 mēnešiem pēc šī brīža, 2020. gada”. Viņš norādīja, ka šī transportlīdzekļa ražošana nenotiks Tesla galvenajā rūpnīcā Fremontā, Kalifornijā, tā vietā sakot, ka uzņēmums šajā vietā ir "iestrēdzis līdz žaunām".

Neskatoties uz šīm bažām, iespējams, vēl nav pienācis laiks iemest dvieli uz Teslas. CNBC ziņoja, ka tika citēti Bernsteina analītiķi, sakot, ka "zem dīvainajiem teātriem", kas saistīti ar jautājuma vidu, skatīt "Tesla Q1" kā atbilstošu cerībām attiecībā uz lielāko daļu rādītāju, ieskaitot ieņēmumus, bruto peļņu un brīvo naudas plūsmu. . " Morgan Stenlija analītiķi ierosināja, ka konferences saruna "negāja ļoti labi", un atgādināja analītiķu kopienai, ka "svarīga Tesla veiksmes sastāvdaļa ir bijusi tās attiecības ar kapitāla tirgiem, lai finansētu savus tālejošos plānus". JP Morgan analītiķi atzīmēja, ka "labāki ieņēmumi, peļņa un EPS ir labāki nekā gaidīts", bet "lielāki, nekā gaidīts, naudas aizplūde un tīrie zaudējumi."

Iespējams, ka Tesla ir jāpārdomā savas stratēģijas gan attiecībā uz vispārējo biznesa praksi, gan arī attiecībā uz tās vadītāju izturēšanos šāda veida sarunu laikā. No otras puses, iespējams, analītiķi sliktā laikā vienkārši pieķēra Elonu Musku. Neatkarīgi no tā, Tesla joprojām ir viena, kas nākamo nedēļu un mēnešu laikā uzmanīgi vēro.