Ieguldiet tāpat kā Madoff - bez cietuma laika

Mēs to droši zinām: Bernijs Madoffs vadīja Ponzi shēmu un neieguldīja savu klientu naudu. Tātad ... stratēģija, kuru viņš atzinās izmantot - split-strike pārveidošana - ir arī divkārša, vai ne? Nu, ne tieši tā. (Uzziniet, kā izvairīties no krāpniekiem, sadaļā Kā izvairīties no upuru krišanas nākamajai Madoff veida krāpniecībai .)

Kaut arī dalītā streika konvertēšanas stratēģija, ko dažreiz sauc par apkakli, vidējam investoram ir nedaudz sarežģīta, tā ir dzīvotspējīga stratēģija. Faktiski tas ir tik likumīgi, ka parasti tiek iekļauts opciju tekstos. Priekšnoteikums ir samazināt nepastāvību, nodrošināt pastāvīgu atdevi un aizsargāt pret zaudējumiem. Kā izrādās, jūs varat ieguldīt tāpat kā Bernijs un neiet cietumā. Lasiet tālāk, lai uzzinātu, kā darbojas viņa draņķīgā stratēģija.

Split-Strike konvertēšana, soli pa solim

1. Pērciet uzņēmumu akcijas, lai izveidotu portfeli, kas pārstāv tādu galveno indeksu kā S&P 500. Nav nepieciešams pirkt visu indeksu, tikai 25 vai 30 no firmām, kas ļoti cieši pārvietojas ar kopējo indeksu, vēlams ar lielām dividenžu izmaksām.
2. Pārdodiet zvana iespējas par zemāku cenu nekā pašreizējais indekss. Lai gan tas ierobežos ieguvumus, tas radīs arī skaidru naudu.
3. Pērciet pārdošanas iespējas pēc pašreizējās indeksa vērtības vai ļoti tuvu tai, izmantojot pirkšanas iespēju prēmijas skaidrā naudā. Tie atmaksāsies, ja indekss samazināsies, tādējādi ierobežojot vai novēršot zaudējumus. (Lai iegūtu vairāk informācijas par apkakles stratēģijām, skat. Sadaļu Apkakļu pielietošana .)

(Juridiskais) rezultāts

Dalītā streika pārveidošanas stratēģijai var būt vairāki rezultāti - nevienā no tām nav paredzēts ieslodzījuma laiks:

1. Tirgus virzās uz augšu un pārdotās pirkšanas iespējas tiek izmantotas. Šajā gadījumā jums būs jāmaksā norēķins skaidrā naudā, lai segtu zaudējumus, bet portfelis iegūst līdzīgu summu. Jūs joprojām saņemat prēmiju, kas ir rentabla, tikai ne tik ienesīga, kā tā varēja būt.
2. Tirgus pārvietojas uz leju, un jūsu iegādātās pārdošanas iespējas atmaksājas. Šeit jums joprojām būs savs portfelis, bet tā vērtība būs zemāka. Tomēr, tā kā pārdošanas iespējas atmaksājās, ieguvums kompensē daļu no portfeļa zaudējumiem, un jums tiks saglabāta nauda, ​​kas iegūta, parakstot pirkšanas iespējas. Tas var būt arī rentabls. Ja tā nav, tas vismaz ierobežos zaudējumus.
3. Tirgus nepavisam nemainās, un nauda, ​​kas iegūta no zvanu rakstīšanas, sedz pirkšanas pirkumus, un akciju portfelis rada dividendes. Atkal rezultāts ir pozitīvs.

Kāpēc tas neizdevās Madoffam

Ja tas jums izklausās patiešām labi, tad jūs varat saprast, kāpēc tas Madoff investoriem izklausījās tik labi. Kad jums ir labs stāsts par savu stratēģiju un to papildina ar konsekventi pozitīviem rezultātiem, tā ir pārliecinoša prezentācija. Nav brīnums, ka viņa bizness pieauga tik liels.

Bet ir arī citi potenciālie rezultāti, kuros šī stratēģija var zaudēt naudu. Piemēram, ja ieguldītājs pērk pārdošanas iespējas tuvu pašreizējai tirgus cenai, izdevumi būtu daudz lielāki nekā nākotnes pirkšanas iespējas. Viņam būtu vai nu jāpērk ievērojami vairāk pirkšanas iespēju, lai iegūtu pietiekami daudz naudas, lai nopirktu pārdošanas iespējas, vai arī daļa portfeļa jāatstāj neaizsargāta. Ja ieguldītājs pērk bez naudas pārdošanas, kas būtu lētāk, un indekss lēnām slīdētu lejup ar kustībām, kas neizraisīja pārdošanas iespējas, rezultāts būs zaudējumi. Runājot par stratēģiju, tā var likties kā pārliecināts ieguvējs, taču patiesībā to izpildīt ir vieglāk pateikt, nekā izdarīt.

Viens no galvenajiem iemesliem, kādēļ Madoffa stratēģija viņam nebūtu darbojusies patiesībā, bija tas, ka viņa fonda lielums bija tik liels, opciju tirdzniecības apjomam būtu bijusi liela ietekme uz tirgu. Būtu pietiekams pieprasījums pēc pirkšanas iespējām un pietiekams pārdošanas iespēju piedāvājums, kas būtu vienāds ar portfeļa lielumu. Ieguldot miljardus, vienkārši nav pietiekami daudz darījumu partneru, kas vēlas pārņemt otru tirdzniecības pusi, lai viņš strādātu pie stratēģijas par saprātīgu cenu. Turklāt viss, kas saistīts ar tirdzniecību, būtu radījis ievērojamas izmaksas, ienesot ienākumus.

Split-Strike blūza

Bernija Madofa draņķīgā krūšutēklis ir devis sliktu izlašu sadalīšanas stratēģijai. Patiesībā stratēģija ir pareiza. Madoff izmantoja savu divkāršo sarunu, lai liktu investoriem uzskatīt, ka tas varētu radīt virs vidējā ienesīguma, par kuru viņi uzskatīja, ka gūst. Tas bija mānīšana. Madoff nekad nebūtu varējis gūt ienākumus, ko viņš teica, ka viņš rīkojās ar šo stratēģiju, kā arī nebūtu varējis to izmantot ar tik lielu fondu.

Madoff varēja izmantot šo stratēģiju, radīt atdevi šiem klientiem un izvairīties no sabrukšanas, taču tas nebūtu bijis tik rentabls (Madoff!), Un fonds nekad nebūtu pieaudzis līdz tādam apjomam, kādu tas darīja.