Apgrieztais pludiņš
Apgrieztais mainīgais ir obligācija vai cita veida parāds, kura kupona likmei ir apgriezta sakara ar etalonlikmi. Apgrieztais pludiņš pielāgo savu kupona maksājumu, mainoties procentu likmei.
Apgrieztais pludiņš ir arī pazīstams kā apgrieztā mainīgā likme.
PĀRDOŠANĀS LEJĀ Apgrieztais pludiņš
Mainīgas likmes parādzīme (FRN) vai mainīga likme ir fiksēta ienākuma vērtspapīrs, kas veic kupona maksājumus, kas ir piesaistīti atsauces likmei. Kupona maksājumi tiek koriģēti pēc valdošo procentu likmju izmaiņām. Kad procentu likmes paaugstinās, kuponu vērtība tiek palielināta, lai atspoguļotu augstāko likmi. Iespējamās atsauces vai etalonlikmes ietver Londonas starpbanku piedāvājuma likmi (LIBOR), Euro starpbanku piedāvājuma likmi (EURIBOR), galvenā likme, ASV Valsts kases likmes utt.
No otras puses, apgrieztā mainīgā likme vai apgrieztā mainīgā likme darbojas pretēji. Parādzīmes kupona likme mainās apgriezti ar etalona procentu likmi. Apgrieztais mainīgais rodas, sadalot fiksētās likmes obligācijas divās klasēs: mainīgais, kas pārvietojas tieši ar noteiktu procentu likmju indeksu, un apgrieztais mainīgais, kas apzīmē fiksētās likmes obligācijas atlikušās procentu likmes, atskaitot mainīgās procentu likmes obligācijas. likme. Kupona likme tiek aprēķināta, atņemot atsauces procentu likmi no konversijas katrā kupona datumā. Kad atsauces likme palielināsies, kupona likme samazināsies, ņemot vērā, ka likme tiek atskaitīta no kupona maksājuma. Augstāka procentu likme nozīmē, ka tiek atskaitīts vairāk, tādējādi parādnieka īpašniekam tiek maksāts mazāk. Līdzīgi, samazinoties procentu likmēm, kupona likme palielinās, jo tiek noņemta mazāk.
Apgrieztā pludinātāja kupona likmes vispārīgo formulu var izteikt šādi:
Mainīgā likme = fiksēta likme - (kupona piesaistītā vērtība x atsauces likme)
--- kur kupona piesaistīšana ir daudzkārtne, ar kuru mainās kupona likme atsauces likmes izmaiņām 100 bāzes punktiem (bps), un fiksētā likme ir maksimālā likme, ko pludiņš var realizēt.
Var uzskatīt, ka tipisks apgrieztais pludiņš nobriest trīs gadu laikā, maksā procentus reizi ceturksnī, un tajā iekļauj mainīgo likmi 7% mīnus divas reizes 3 mēnešu LIBOR. Šajā gadījumā, palielinoties LIBOR, samazinās obligācijas maksājumu likme. Lai novērstu situāciju, kad apgrieztā pludinātāja kupona likme nokrītas zem nulles, pēc regulēšanas kuponiem tiek uzlikts ierobežojums vai grīda. Parasti grīda tiek iestatīta uz nulli.
Investors vēlas ieguldīt apgrieztā mainīgajā lielumā, ja etalona likme ir augsta un viņš / viņa uzskata, ka nākotnē likme samazināsies straujāk, nekā rāda nākotnes darījumi. Vēl viena stratēģija ir iegādāties procentu likmju mainīgo, ja procentu likmes tagad ir zemas un ir paredzams, ka tās saglabāsies zemas, kaut arī nākotnes līgumi nozīmē pieaugumu. Ja ieguldītājam ir taisnība un likmes nemainās, viņš pārspēj mainīgās likmes obligāciju, turot apgriezto mainīgo.
Tāpat kā ar visām investīcijām, kurās tiek izmantoti piesaistītie līdzekļi, apgriezti mainīgie rada ievērojamu procentu likmju risku. Kad īstermiņa procentu likmes pazeminās, palielinās gan tirgus cena, gan apgrieztā mainīgā ienesīgums, palielinot obligācijas cenas svārstības. No otras puses, paaugstinoties īstermiņa procentu likmēm, obligācijas vērtība var ievērojami samazināties, un šāda veida instrumentu turētājiem var būt vērtspapīrs, kas maksā mazus procentus. Tādējādi procentu likmju risks ir palielināts un satur lielu nepastāvību.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.