Cik maksu saspiešana ir svētība un lāsts ETF vadītājiem

2018. gada pirmajā pusē trīs biržā tirgoto fondu (ETF) emitenti ASV iekaroja vairāk nekā 80% no visām ASV ETF neto ieplūdēm. Šiem trim - BlackRock, Inc. (BLK), Vanguard un The Charles Schwab Corporation (SCHW) - ar aktīvu vidējo svērto ETF izdevumu attiecība ir tikai 0, 16%.

ETF telpā izmaksu attiecība ir viens no nozīmīgākajiem apsvērumiem, ko investori ņem vērā, nosakot, kur ieguldīt. Kosmoss pēdējos gados ir ārkārtīgi pieaudzis, un konkurence šajā procesā ir kļuvusi arvien saasinātāka. Šajā brīdī ETF ir jāsaglabā šokējoši zems izmaksu koeficients, ja viņi cer konkurēt ar pieaugošo konkurentu lauku.

Zemāk mēs izpētīsim dažus iemeslus, kāpēc šī maksas saspiešana ir gan laba, gan slikta visai telpai. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet: Kad izmaksu attiecība tiek uzskatīta par augstu un kad tā tiek uzskatīta par zemu? )

Tuvāk apskatot trīs labākos

Saskaņā ar ETF.com, apskatot tuvāk trīs galvenos ASV ETF emitentus, kļūst skaidrs, ka 0, 16% nav pat īpaši precīzi kā izdevumu attiecības standarts. Vanguard, kas piesaistīja 32% no ETF aktīviem, vidējais izdevumu koeficients ir 0, 07%, pamatojoties uz aktīvu svērto vērtību. Šarla Švāba, kurš satriecoši ienesa 13% no plūsmām, neskatoties uz to, ka gada sākumā kontrolēja tikai 3% no kopējiem aktīviem, maksa ir 0.09%. BlackRock faktiski zaudēja tirgus daļu; gada sākumā tam bija 39% no ETF aktīviem, bet tas samazinājās, kad ienesa tikai 36% no neto ETF plūsmām. Daļējs iemesls tam ir fakts, ka BlackRock vidējā izdevumu attiecība ir 0, 22%.

Problēmas ar maksu saspiešanu

Tā kā izdevumu rādītāji kļūst zemāki, ETF vadītāji daudzās jomās izjūt saspīlējumu. Investori šodien sagaida, ka portfeļa pārvaldība būtībā būs bezmaksas. ETF, kas iepriekš varēja saglabāt tirgus daļu, piedāvājot augstāko likviditāti, cīnās, lai konkurētu ar lētākiem konkurentiem. Investoru naudai turpinot plūst galvenokārt tiem ETF, kas tiek uzskatīti par vislabāko vērtību, pieaug spiediens uz visiem spēlētājiem, lai viņi pazeminātu savas maksas.

Saskaņā ar ETF.com ziņojumu, gada pirmajam pusgadam ASV ETF telpā šiem produktiem, kas ieguva tirgus daļu savos segmentos, bija tendence maksāt tikai 0, 19% pēc aktīvu svērtās vērtības, savukārt tiem, kas zaudēja tirgus daļu, maksāja 0, 27%. . Ja šī rezerve nešķiet maza, ir vērts atzīmēt, ka tirgus daļas palielinātāji faktiski maksā tikai 0, 1903%, kas ir vēl mazāka atšķirība no 0, 1912% pagājušā gada beigās. Kā teikts ziņojumā, "katrs pamatnoteikums izdevumu attiecībā palielina neatbilstības vai kļūmes risku, ja vien šajā konkrētajā telpā nav konkurences".

Tā rezultātā fondi vairs nevar paļauties uz tirgus nišas atrašanu. Tiklīdz lētāki konkurenti ienāk tirgū, tā ir kļuvusi par sacensību zemākajā daļā nodevu ziņā. Viens no populārākajiem ETF, SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), gada pirmajā pusē faktiski ir zaudējis aktīvus vairāk nekā 21 miljarda dolāru vērtībā, daudziem no šiem aktīviem nonākot pie lētākiem konkurentiem. (Skatīt arī: Kas izraisa ETF cenu karu? )

Maksu saspiešanas priekšrocības

Maksas saspiešanas ieguvumi ieguldītājam var šķist ļoti nozīmīgi. Tomēr zemās maksas visā ETF telpā ir arī palīdzējušas ETF augt, cik ātri vien iespējams. Salīdzinājumā ar kopieguldījumu fondiem un aktīvi pārvaldītajiem produktiem ETF piedāvā daudz labākas maksas kā grupai. Tomēr tas, kas sākās kā pievilcība ETF telpai attiecībā pret citiem produktu veidiem, iespējams, atkal bija ienācis fondu pārvaldnieku kodumā. Investori turpina spiest ETF, lai samazinātu savas maksas, un šķiet, ka, iespējams, izdevumu rādītāji tiks samazināti līdz nullei vai vismaz līdz zemākajam iespējamajam līmenim, lai segtu darbības izmaksas. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā: pievērsiet uzmanību sava fonda izdevumu attiecībai .)