Kā atšķiras augšupējie un augšupējie ieguldījumi?

Ieguldījumi no augšas uz leju un no apakšas uz augšu ir ārkārtīgi atšķirīgi veidi, kā analizēt un ieguldīt akcijās. Abām metodikām ir priekšrocības. Tomēr abām pieejām ir viens un tas pats mērķis: noteikt lielos krājumus. Šeit ir abu metožu īpašību pārskats.

Taustiņu izņemšana

• Pieeja no augšas uz leju ir vieglāka mazāk pieredzējušiem investoriem un tiem, kuriem nav laika analizēt uzņēmuma finanšu datus.
• Ieguldīšana no apakšas var palīdzēt investoriem izvēlēties kvalitatīvus krājumus, kas pārspēj tirgu pat krituma periodos.

Augšas uz leju

Augšupējā pieeja ieguldījumiem koncentrējas uz “kopējo ainu” jeb to, kā vispārējā ekonomika un makroekonomiskie faktori virza tirgus un galu galā akciju cenas. Viņi apskatīs arī nozaru vai nozaru darbību. Šie investori uzskata, ka, ja nozarei klājas labi, pastāv arī izredzes, ka labi darbojas arī šo nozaru krājumi.

Investīciju lejupejošā analīze ietver:

• Ekonomiskā izaugsme vai iekšzemes kopprodukts (IKP) gan ASV, gan visā pasaulē
• Federālo rezervju bankas monetārā politika, ieskaitot procentu likmju pazemināšanu vai paaugstināšanu
• Preču inflācija un cena
• Obligāciju cenas un ienesīgums, ieskaitot ASV Valsts kases

Banku krājumi un procentu likmes

Zemāk ir diagramma, kurā parādīta pieeja no augšas uz leju ar 10 gadu Valsts kases ienesīguma korelāciju ar Financial Select Sector SPDR ETF (XLF) pēdējos pāris gados.

Investors no augšas uz leju varētu aplūkot augošās procentu likmes un obligāciju ienesīgumu kā iespēju ieguldīt banku akcijās. Parasti ne vienmēr, kad ilgtermiņa ienesīgums palielinās un ekonomika darbojas labi, bankām ir tendence gūt lielākus ieņēmumus, jo tās var iekasēt augstākas likmes par saviem aizdevumiem. Tomēr likmju korelācija ar banku krājumiem ne vienmēr ir pozitīva. Ir svarīgi, lai kopējā ekonomika darbotos labi, kamēr ražas pieaug.

Mājas celtnieki un procentu likmes

Pretēji, pieņemsim, ka, jūsuprāt, procentu likmes pazemināsies, izmantojot lejupejošo pieeju. Jūs varētu noteikt, ka zemākas likmes visvairāk iegūs māju celtniecības nozare, jo zemākas likmes var izraisīt jaunu māju iegādi. Tā rezultātā jūs varētu iegādāties māju celtniecības nozares uzņēmumu akcijas.

Preces un krājumi

Ja pieaug tādas preces kā naftas cena, lejupejošā analīze varētu koncentrēties uz tādu naftas kompāniju kā Exxon Mobil Corporation (XOM) akciju pirkšanu. Un otrādi - uzņēmumiem, kas sava produkta ražošanai izmanto lielus naftas daudzumus, lejupejošs investors var apsvērt, kā naftas cenu kāpums varētu kaitēt uzņēmuma peļņai. Sākumā augšupvērstā pieeja sāk aplūkot makroekonomiku un pēc tam izvērsties līdz konkrētai nozarei un krājumiem šajā nozarē.

Valstis un reģioni

Investori no augšas uz leju var arī izvēlēties ieguldīt vienā valstī vai reģionā, ja tā ekonomikai klājas labi. Piemēram, ja Eiropas ekonomikai klājas labi, ieguldītājs var veikt ieguldījumus Eiropas ETF, kopfondos vai akcijās.

Augšupējā pieeja pēta dažādus ekonomiskos faktorus, lai redzētu, kā šie faktori var ietekmēt kopējo tirgu un līdz ar to atsevišķas nozares un galu galā atsevišķus krājumus šajās nozarēs.

Bottom-up

Ieguldījumu pieeja no apakšas uz augšu - naudas pārvaldītājs pārbaudīs akciju pamatus neatkarīgi no tirgus tendencēm. Viņi mazāk pievērsīsies tirgus apstākļiem, makroekonomiskajiem rādītājiem un nozares pamatiem. Tā vietā augšupējā pieeja koncentrējas uz to, kā darbojas atsevišķa uzņēmuma nozare, salīdzinot ar konkrētiem nozares uzņēmumiem.

Augšupējas analīzes uzmanības centrā ietilpst:

• Finanšu rādītāji, ieskaitot cenu pret ienākumiem (P / E), pašreizējo attiecību, pašu kapitāla atdevi un neto peļņas normu
• Peļņas pieaugums, ieskaitot paredzamos ienākumus nākotnē
• Ieņēmumu un pārdošanas pieaugums
• Uzņēmuma finanšu pārskatu, ieskaitot bilanci, peļņas vai zaudējumu aprēķinu un naudas plūsmas pārskatu, finanšu analīze
• Naudas plūsma un brīva naudas plūsma parādiet, cik labi uzņēmums ģenerē skaidru naudu un spēj finansēt savu darbību, nepievienojot vairāk parāda.
• Vadības vadība un sniegums
• Uzņēmuma produkti, dominējošā pozīcija tirgū un tirgus daļa

Augšupējā pieeja iegulda akcijās, kurās iepriekš minētie faktori uzņēmumam ir pozitīvi, neatkarīgi no tā, kā var rīkoties kopējais tirgus.

Pārspēj krājumus

Investori no apakšas uzskata, ka tikai tāpēc, ka vienam nozares uzņēmumam klājas labi, tas nenozīmē, ka arī visiem nozares uzņēmumiem būs labi rezultāti. Šie investori mēģina atrast konkrētus uzņēmumus nozarē, kas pārspētu pārējos. Tāpēc augšupējie investori tik daudz laika pavada, analizējot uzņēmumu. Investori no apakšas parasti pārskata pētījumu ziņojumus, kurus analītiķi izdod uzņēmumam, jo ​​analītiķiem bieži ir intīmas zināšanas par uzņēmumiem, uz kuriem tie attiecas. Šīs pieejas ideja ir tāda, ka atsevišķiem nozares krājumiem var būt laba veiktspēja neatkarīgi no nozares sliktajiem rādītājiem vai makroekonomiskajiem faktoriem.

Tomēr tas, kas ir labs izredzes, ir viedokļa jautājums. Augšupvērsts investors salīdzinās uzņēmumus un iegulda tajos, pamatojoties uz to pamatprincipiem. Biznesa cikls vai plašāki nozares apstākļi rada mazas bažas.

Grunts līnija

Pieeja no augšas uz leju sākas ar plašāku ekonomiku, analizē makroekonomiskos faktorus un ir vērsta uz konkrētām nozarēm, kas labi darbojas ekonomiskajā situācijā. Turpmāk lejupejošais investors izvēlas nozares uzņēmumus. Augšupējā pieeja aplūko vairāku uzņēmumu fundamentālo un kvalitatīvo rādītāju un izvēlas uzņēmumu ar vislabākajām nākotnes izredzēm. Abas pieejas ir pamatotas, un tās jāņem vērā, izstrādājot līdzsvarotu ieguldījumu portfeli. (Par saistīto lasījumu skatiet sadaļu "Augšupvērsts vs augšupvērsts: kāda ir atšķirība"> Salīdzināt ieguldījumu kontu nodrošinātāja nosaukumu Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādīti šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.