Kā es varu aprēķināt kapitāla izmaksas, izmantojot Excel?

Novērtējot dažādu finansēšanas plānu relatīvo efektivitāti, uzņēmumi izmanto kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeli jeb CAPM, lai noteiktu kapitāla finansēšanas izmaksas. Pašu kapitāla finansēšana ir kapitāla daudzums, kas iegūts, pārdodot akcijas. Pašu kapitāla finansēšanas izmaksas ir ieguldījumu atdeves likme, kas nepieciešama pašreizējo akcionāru uzturēšanai un jaunu piesaistīšanai. Lai gan šī koncepcija var šķist iebiedējoša, tiklīdz ir apkopota nepieciešamā informācija, CAPM pašu kapitāla izmaksu (COE) aprēķināšana ir vienkārša, izmantojot Microsoft Excel.

Aprēķinot COE ar Excel

Lai aprēķinātu COE, vispirms jānosaka tirgus atdeves likme, bezriska atdeves likme un attiecīgā krājuma beta versija. Tirgus atdeves likme ir vienkārši atdeve, ko rada tirgus, kurā tiek tirgoti uzņēmuma akcijas, piemēram, Nasdaq vai S&P 500. Bezriska likme ir paredzamā atdeves likme, it kā līdzekļi tiktu ieguldīti nulles vērtībā. riska drošība.

Lai arī nekas nav pilnīgi bez riska, par bezriska likmi parasti izmanto ASV valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmju (parādzīmju) atdeves likmi, jo šāda veida ieguldījumi ir zemi nepastāvīgi un tāpēc, ka atdevi nodrošina valdība. Akciju beta versija atspoguļo tās nepastāvību salīdzinājumā ar plašāku tirgu. Beta 1 norāda akciju kustību sinhronizācijā ar plašāku tirgu, savukārt beta virs 1 norāda uz lielāku svārstīgumu nekā tirgus. Un otrādi, ja beta līmenis ir zemāks par 1, tas norāda, ka akciju novērtējums ir stabilāks.

E (Ri) = Rf + βi × [E (Rm) Rf], kur: E (Ri) = paredzamā aktīva atdeve iRf = bezriska atdeves likmeβi = aktīva iE beta (Rm) = paredzamā tirgus atdeve \ sākas {saskaņots} un E (R_i) = R_f + \ beta_i \ reizes [E (R_m) R_f] \\ & \ textbf {kur:} \\ & E ​​(R_i) = \ teksts {Paredzamā aktīva atdeve i} \\ & R_f = \ teksts {Bezriska atdeves likme} \\ & \ beta_i = \ teksts {i aktīva beta versija} \\ & E ​​(R_m) = \ teksts {Paredzamā tirgus atdeve} \\ \ beigas {izlīdzināts} E (Ri ) = Rf + βi × [E (Rm) Rf] kur: E (Ri) = paredzamā aktīva atdeve iRf = bezriska atdeves likmeβi = aktīva iE Beta (Rm) = sagaidāmais tirgus atdeve

Pēc nepieciešamās informācijas savākšanas Excel trīs blakus esošajās šūnās ievadiet bezriska likmi, beta un tirgus atdeves likmi, piemēram, no A1 līdz A3. Šūnā A4 ievadiet formulu = A1 + A2 (A3-A1), lai renderētu pašu kapitāla izmaksas, izmantojot CAPM metodi.