Homogēnas cerības
Homogēnās cerības ir Harija Markoviča Modernā portfeļa teorijā (MPT) izteikts pieņēmums, ka visiem ieguldītājiem ir vienādas cerības un tie paši izvēlas attiecīgajā situācijā.
Taustiņu izņemšana
- Homogēnas cerības ir mūsdienu portfeļa teorijas pieņēmums, ka visi investori attiecīgajā situācijā sagaida vienādi un izdara identiskas izvēles.
- Tas liek domāt, ka investori ir racionāli dalībnieki, un viņus neietekmē nekas cits kā konkrētās lietas fakti.
- Kritiķi ir apšaubījuši šo premisu, apgalvojot, ka cilvēki un investori ne vienmēr ir racionāli un viņiem ir atšķirīgs priekšstats un mērķi, kas ietekmē viņu domāšanas procesus.
Izpratne par viendabīgām cerībām
MPT, kuru aizsācis Harijs Markovičs savā 1952. gada darbā "Portfeļa atlase", ir Nobela prēmijas laureātu teorija. Tas ir ieguldījumu modelis, kas paredzēts, lai palielinātu atdevi, vienlaikus uzņemoties pēc iespējas zemāku risku - MPT pieņem, ka visi investori izvairās no riska un ka risks ir augstākas atlīdzības neatņemama sastāvdaļa.
Markovičs apgalvoja, ka risinājums ir vairāku aktīvu portfeļa izveidošana. Kad aktīvus, kas tiek uzskatīti par paaugstināta riska pakāpi, piemēram, mazkapitāla akcijas, izvieto līdztekus citiem, to riska profils mainās, līdzsvarojot visu, jo tirgus cikla laikā katra aktīvu kategorija darbojas atšķirīgi.
Saskaņā ar teoriju portfeļa veidošanā ir iesaistīti četri soļi:
- Drošības novērtēšana: dažādu aktīvu aprakstīšana attiecībā uz paredzamo atdevi un riskiem
- Aktīvu piešķiršana: dažādu aktīvu klašu izplatīšana portfeļa ietvaros
- Portfeļa optimizācija: riska un ienesīguma saskaņošana portfelī
- Veiktspējas novērtēšana: katra aktīva darbības rezultātu sadalīšana klasifikācijās, kas saistītas ar tirgu un nozari.
Viendabīgas cerības ir MPT pamatprincips. Pamatā tiek pieņemts, ka visiem ieguldītājiem ir vienādas cerības attiecībā uz izejvielām, kuras tiek izmantotas efektīvu portfeļu izveidošanai, ieskaitot aktīvu atdevi, dispersijas un kovariācijas.
Viendabīgu cerību piemērs
Saskaņā ar vienveidīgām cerībām, ja ieguldītājiem tiek parādīti vairāki ieguldījumu plāni ar atšķirīgu atdevi pie noteikta riska, viņi izvēlas plānu, kas lepojas ar visaugstāko. Alternatīvi, ja investoriem tiek parādīti plāni, kuriem ir atšķirīgi riski, bet vienāda peļņa, viņi izvēlas plānu ar viszemāko risku.
Kā jūs varat redzēt šeit, viendabīgo pieņēmumu pamatā ir teorija, ka investori ir racionāli dalībnieki. Viņi visi domā vienādi, un viņus neietekmē nekas cits kā konkrētās lietas fakti. Tas ir arī daudzu klasisko ekonomikas teoriju pamatā esošais pieņēmums .
Viendabīgu cerību priekšrocības
Markoviča MPT un viendabīgo gaidu teorija ir radījusi revolūciju investīciju stratēģijās, uzsverot ieguldījumu portfeļu nozīmi, risku un attiecības starp vērtspapīriem un diversifikāciju.
Daudzi investori izvairās no mēģinājumiem noteikt laiku tirgū, tā vietā dodot priekšroku vērtspapīru pirkšanai un ilgtermiņa turēšanai pie tiem, kas pazīstami kā pirkšanas un turēšanas stratēģija. Līdzsvarotā aktīvu sadales pieeja, par kuru cīnījās Markovičs, ir palīdzējusi viņiem izveidot stabilus portfeļus.
Homogēno cerību kritika
MPT ir piesaistījis arī daudz atbildes. Pieņēmumu izdarīšana vienmēr ir bīstama, un viendabīgas cerības tos padara daudz.
Teorija uzsver, ka tirgi vienmēr ir efektīvi un ka visi investori domā vienādi. Uzvedības finanšu pētījumos ir apšaubīts šis pieņēmums, apgalvojot, ka cilvēki un investori ne vienmēr ir racionāli un viņiem ir atšķirīgs priekšstats un mērķi, kas ietekmē viņu domāšanas procesus.
MPT investorus klasificē kā tādus, kas liek domāt, ka visi viņi vēlas palielināt atdevi, neuzņemoties nevajadzīgu risku, izprot paredzamo atdevi, neņem vērā komisijas, pieņemot lēmumus, un piekļūst tai pašai informācijai. Vēsture parādīja, ka tas ne vienmēr notiek, apšaubot MPT pamatotību un tā pamatprincipu: viendabīgu cerību jēdzienu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.