Greenshoe variants
Greenshoe opcija ir pārāk liela piešķīruma iespēja. Sākotnējā publiskā piedāvājuma (IPO) kontekstā tas ir parakstīšanas līguma noteikums, kas piešķir parakstītājam tiesības pārdot ieguldītājiem vairāk akciju, nekā sākotnēji plānojis emitents, ja pieprasījums pēc vērtspapīru emisijas izrādās lielāks nekā gaidīts.
1:14Greenshoe variants
Greenshoe varianta pamati
Pārmērīgu piešķīrumu iespējas ir pazīstamas kā greenshoe iespējas, jo 1919. gadā Green Shoe Manufacturing Company (tagad Wolverine World Wide, Inc. (WWW)) bija pirmā, kas izdeva šāda veida opcijas. Greenshoe opcija nodrošina papildu cenu stabilitāti drošības problēmai, jo parakstītājs var palielināt piedāvājumu un izlīdzināt cenu svārstības. Tas ir vienīgais cenu stabilizācijas pasākumu veids, ko atļauj Vērtspapīru un biržas komisija (SEC).
Taustiņu izņemšana
- Greenshoe opcija ir pārāk liela piešķīruma opcija IPO kontekstā.
- Greenshoe opciju vispirms izmantoja Green Shoe Manufacturing Company (tagad ietilpst Wolverine World Wide, Inc.).
- Greenshoe opcijas parasti ļauj parakstītājiem pārdot par 15% vairāk akciju nekā sākotnējā emisijas summa.
- Greenshoe opcijas nodrošina cenu stabilitāti un likviditāti.
- Grīnšjū opcijas nodrošina pirktspēju, lai segtu īsās pozīcijas, ja cenas krītas, un nepastāv risks, ka nāksies pirkt akcijas, ja cena palielināsies.
Greenshoe opciju praktiskā darbība
Greenshoe opcijas parasti ļauj parakstītājiem pārdot līdz 15% vairāk akciju nekā sākotnējā summa, ko noteicis emitents, līdz 30 dienām pēc IPO, ja pieprasījuma apstākļi attaisno šādu rīcību. Piemēram, ja uzņēmums uzdod parakstītājiem pārdot 200 miljonus akciju, parakstītāji var emitēt papildu 30 miljonus akciju, izmantojot GreenShoe opciju (200 miljoni akciju x 15%). Tā kā parakstītāji saņem komisiju procentos no IPO, viņiem ir stimuls to padarīt pēc iespējas lielāku. Prospektā, kuru emitents uzņēmums iesniedz vērtspapīros pirms IPO, ir norādīts faktiskais procentuālais sastāvs un nosacījumi, kas saistīti ar šo iespēju.
Apdrošinātāji izmanto greenshoe iespējas vienā no diviem veidiem. Pirmkārt, ja IPO ir veiksmīga un akciju cena pieaug, parakstītāji izmanto iespēju, nopērk papildu akcijas no uzņēmuma par iepriekš noteikto cenu un izdod šīs akcijas ar peļņu saviem klientiem. Un otrādi, ja cena sāk kristies, viņi atpirkt akcijas no tirgus, nevis uzņēmuma, lai segtu īso pozīciju, atbalstot akciju stabilizēt tās cenu.
Daži emitenti dod priekšroku noteiktos apstākļos neiekļaut greenshoe iespējas savos parakstīšanas līgumos, piemēram, ja emitents vēlas finansēt konkrētu projektu ar fiksētu summu un viņam nav prasība pēc papildu kapitāla.
Greenshoe iespēju reālās dzīves piemērs
Plaši pazīstams piemērs par zaļumballes variantu darbā notika Facebook Inc. (FB) 2012. gada IPO.
Parakstīšanas sindikāts, kuru vada Morgans Stenlijs (MS), vienojās ar Facebook, Inc. par 421 miljona akciju iegādi ar cenu 38 USD par akciju, no kuras atskaitīta parakstīšanas maksa par 1, 1%. Tomēr sindikāts klientiem pārdeva vismaz 484 miljonus akciju - par 15% virs sākotnējā piešķīruma, faktiski izveidojot īso pozīciju - 63 miljonus akciju.
Ja Facebook akcijas būtu tirgojušās virs USD 38 IPO cenas neilgi pēc iekļaušanas biržā, parakstīšanas sindikāts būtu izmantojis greenshoe iespēju pirkt 63 miljonus akciju no Facebook par USD 38, lai segtu to īso pozīciju un izvairītos no nepieciešamības atpirkt akcijas par augstāku cenu. tirgū.
Tomēr, tā kā Facebook akcijas nokritās zem IPO cenas drīz pēc tam, kad tā sāka tirdzniecību, parakstīšanas sindikāts sedza savu īso pozīciju, neizmantojot greenshoe opciju 38 USD vērtībā vai ap to, lai stabilizētu cenu un aizsargātu to no straujāka kritiena.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.