Flotācijas izmaksu definīcija

Kādas ir flotācijas izmaksas?

Flotācijas izmaksas rodas publiskajā apgrozībā esošam uzņēmumam, emitējot jaunus vērtspapīrus, un tajā ietilpst tādi izdevumi kā parakstīšanas maksa, juridiskās nodevas un reģistrācijas maksa. Uzņēmumiem jāapsver, kāda būs šo maksu ietekme uz to, cik lielu kapitālu tie var iegūt no jaunas emisijas. Flotācijas izmaksas, paredzamā pašu kapitāla atdeve, dividenžu maksājumi un ieņēmumu procentuālā daļa, ko bizness cer saglabāt, ir visas vienādojuma daļas, lai aprēķinātu uzņēmuma izmaksas par jauno kapitālu.

1:17

Flotācijas izmaksu izpratne un aprēķināšana

Jaunā kapitāla aprēķināšanas formula ir

Vienādojums jauna kapitāla flotācijas izmaksu aprēķināšanai, izmantojot dividenžu pieauguma ātrumu:

Dividendes pieauguma ātrums = D1P ∗ (1 − F) + g \ teksts {Dividendes pieauguma ātrums} = \ frac {D_1} {P * \ pa kreisi (1-F \ pa labi)} + gDividend pieauguma ātrums = P ∗ (1− F) D1 + g

Kur:

• D ₁ = dividendes nākamajā periodā
• P = vienas akcijas emisijas cena
• F = flotācijas izmaksu un akciju emisijas cenas attiecība
• g = dividenžu pieauguma temps

Kādas ir flotācijas izmaksas?

Uzņēmumi palielina kapitālu divos veidos: parāda veidā, izmantojot obligācijas un aizdevumus, vai pašu kapitālā. Daži uzņēmumi dod priekšroku obligāciju izlaišanai vai aizdevuma saņemšanai, īpaši gadījumos, kad procentu likmes ir zemas, un jo īpaši tāpēc, ka procentiem, kas maksāti par daudziem parādiem, ir atskaitāmi nodokļi, savukārt kapitāla atdeves nav. Citi uzņēmumi dod priekšroku kapitālam, jo ​​tas nav jāatmaksā; tomēr kapitāla pārdošana nozīmē arī atteikšanos no līdzdalības uzņēmumā.

Ir flotācijas izmaksas, kas saistītas ar jaunu akciju vai nesen emitētu parasto akciju emisiju. Tajos ietilpst tādas izmaksas kā investīciju banku pakalpojumi un juridiskās nodevas, maksa par grāmatvedību un revīziju, kā arī maksa, kas samaksāta biržai par uzņēmuma akciju uzskaitīšanu. Starpība starp esošā kapitāla izmaksām un jaunā kapitāla izmaksām ir flotācijas izmaksas.

Flotācijas izmaksas tiek izteiktas procentos no emisijas cenas un tiek iekļautas jauno akciju cenā kā samazinājums. Uzņēmums bieži izmantos vidējo svērto kapitāla izmaksu (WACC) aprēķinu, lai noteiktu, kāda tā finansējuma daļa jāiegūst no jauna kapitāla un kāda daļa no parāda.

Taustiņu izņemšana

• Flotācijas izmaksas ir izmaksas, kas uzņēmumam rodas, izlaižot jaunus krājumus.
• Flotācijas izmaksas veido jaunu pašu kapitālu vairāk nekā esošais.
• Analītiķi apgalvo, ka flotācijas izmaksas ir vienreizēji izdevumi, kas jākoriģē no nākotnes naudas plūsmām, lai mūžīgi nepārvērtētu kapitāla izmaksas.

Flotācijas izmaksu aprēķināšanas piemērs

Piemēram, pieņemsim, ka uzņēmumam A ir vajadzīgs kapitāls un nolemj piesaistīt 100 miljonus dolāru parasto akciju ar USD 10 par akciju, lai izpildītu tās kapitāla prasības. Investīciju baņķieri saņem 7% no piesaistītajiem līdzekļiem. Uzņēmums A nākamajā gadā izmaksā 1 USD dividenžu uz vienu akciju un paredzams, ka nākamajā gadā dividendes palielināsies par 10%.

Izmantojot šos mainīgos lielumus, jaunā kapitāla izmaksas tiek aprēķinātas ar šādu vienādojumu:

• (1 USD / (10 USD * (1-7%)) + 10%

Atbilde ir 20, 7%. Ja analītiķis neuzņemas nekādas flotācijas izmaksas, atbilde ir esošā kapitāla izmaksas. Esošā kapitāla izmaksas tiek aprēķinātas pēc šādas formulas:

• (1 USD / (10 USD * (1-0%)) + 10%

Atbilde ir 20, 0%. Starpība starp jauna kapitāla un esošā kapitāla izmaksām ir flotācijas izmaksas, kas ir (20, 7-20, 0%) = 0, 7%. Citiem vārdiem sakot, flotācijas izmaksas palielināja jaunās akciju emisijas izmaksas par 0.7%.

Flotācijas izmaksu izmantošanas ierobežojumi

Daži analītiķi apgalvo, ka flotācijas izmaksu iekļaušana uzņēmuma pašu kapitāla izmaksās nozīmē, ka flotēšanas izmaksas ir pastāvīgi izdevumi un uz visiem laikiem pārspīlē firmas kapitāla izmaksas. Faktiski uzņēmums, emitējot jaunu kapitālu, vienreiz apmaksā flotācijas izmaksas. Lai to kompensētu, daži analītiķi koriģē uzņēmuma naudas plūsmas flotācijas izmaksām.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Izpratne par brīvu naudas plūsmu līdz pamatkapitālam Bezmaksas naudas plūsma uz kapitālu (FCFE) ir mēraukla, pēc kuras var samaksāt skaidru naudu uzņēmuma kapitāla akcionāriem pēc tam, kad ir samaksāti visi izdevumi, reinvestīcijas un parāds. vairāk Izpratne par Gordona izaugsmes modeli Gordona izaugsmes modeli (GGM) izmanto, lai noteiktu akciju patieso vērtību, pamatojoties uz nākotnes dividenžu sēriju, kas pieaug ar nemainīgu likmi. vairāk Kapitāla izmaksas: kas jums jāzina Kapitāla izmaksas ir nepieciešamā peļņa, kas uzņēmumam nepieciešama, lai kapitāla vērts budžeta plānošanas projekts, piemēram, jaunas rūpnīcas celtniecība, būtu vērtīgs. vairāk Dividenžu diskonta modelis - DDM Dividenžu diskonta modelis (DDM) ir sistēma akciju novērtēšanai, izmantojot paredzētās dividendes un diskontējot tās līdz pašreizējai vērtībai. vairāk Kā aprēķināt vidējās svērtās kapitāla izmaksas - WACC Vidējās svērtās kapitāla izmaksas (WACC) ir uzņēmuma kapitāla izmaksu aprēķins, kurā katra kapitāla kategorija ir proporcionāli svērta. Visi kapitāla avoti, ieskaitot pamatkapitālu, vēlamās akcijas, obligācijas un jebkuru citu ilgtermiņa parādu, tiek iekļauti WACC aprēķinā. vairāk uzzināt par dividenžu pieauguma likmi Dividenžu pieauguma likme ir gada laikā aprēķinātā procentu likme, kas pieaug no konkrētās akcijas dividendēm. vairāk partneru saišu