Cerību teorija

Kas ir cerību teorija

Gaidījumu teorija mēģina paredzēt, kādas īstermiņa procentu likmes būs nākotnē, pamatojoties uz pašreizējām ilgtermiņa procentu likmēm. Teorija liecina, ka ieguldītājs nopelna tādu pašu procentu summu, ieguldot divos secīgos viena gada obligāciju ieguldījumos, salīdzinot ar ieguldījumiem vienā divu gadu obligācijā. Teorija ir pazīstama arī kā "objektīvu cerību teorija".

1:07

Cerību teorija

Izpratne par cerību teoriju

Gaidīšanas teorijas mērķis ir palīdzēt investoriem pieņemt lēmumus, pamatojoties uz nākotnes procentu likmju prognozi. Teorija izmanto ilgtermiņa likmes, parasti no valdības obligācijām, lai prognozētu īstermiņa obligāciju likmes. Teorētiski ilgtermiņa likmes var izmantot, lai norādītu, kur nākotnē tirgosies īstermiņa obligācijas.

Gaidīšanas teorijas aprēķināšanas piemērs

Teiksim, ka pašreizējais obligāciju tirgus nodrošina ieguldītājiem divu gadu obligāciju, kas maksā procentu likmi 20%, bet viena gada obligācija maksā procentu likmi 18%. Gaidījumu teoriju var izmantot, lai prognozētu nākotnes viena gada obligācijas procentu likmi.

• Aprēķina pirmais solis ir pievienot vienu divu gadu obligāciju procentu likmei. Rezultāts ir 1, 2.
• Nākamais solis ir rezultāta kvadrāts vai (1, 2 * 1, 2 = 1, 44).
• Sadaliet rezultātu ar pašreizējo viena gada procentu likmi un pievienojiet to vai ((1, 44 / 1, 18) +1 = 1, 22).
• Lai aprēķinātu prognozēto viena gada obligāciju procentu likmi nākamajam gadam, atņemiet vienu no rezultāta vai (1, 22 -1 = 0, 22 vai 22%).

Šajā piemērā ieguldītājs nopelna līdzvērtīgu atdevi no pašreizējās divu gadu obligācijas procentu likmes. Ja ieguldītājs izvēlas ieguldīt viena gada obligācijā ar 18% likmi, nākamā gada obligāciju ienesīgumam vajadzētu palielināties līdz 22%, lai šis ieguldījums būtu izdevīgs.

• Gaidījumu teorija mēģina paredzēt, kādas īstermiņa procentu likmes būs nākotnē, pamatojoties uz pašreizējām ilgtermiņa procentu likmēm
• Teorija liecina, ka ieguldītājs nopelna tādu pašu procentu summu, ieguldot divos secīgos viena gada obligāciju ieguldījumos, salīdzinot ar ieguldījumiem vienā divu gadu obligācijā.
• Teorētiski ilgtermiņa likmes var izmantot, lai norādītu, kur nākotnē tirgosies īstermiņa obligācijas

Cerību teorijas mērķis ir palīdzēt investoriem pieņemt lēmumus, izmantojot ilgtermiņa likmes, parasti no valdības obligācijām, lai prognozētu īstermiņa obligāciju likmi.

Cerību teorijas trūkumi

Investoriem jāapzinās, ka cerību teorija ne vienmēr ir uzticams rīks. Bieži sastopama cerību teorijas izmantošanas problēma ir tā, ka tā dažreiz pārvērtē nākotnes īstermiņa procentu likmes, padarot ieguldītājiem vieglu prognozi par nepareizu obligācijas ienesīguma līknes prognozēšanu.

Vēl viens teorijas ierobežojums ir tāds, ka īstermiņa un ilgtermiņa obligāciju ienesīgumu ietekmē daudzi faktori. Federālās rezerves koriģē procentu likmes uz augšu vai uz leju, kas ietekmē obligāciju ienesīgumu, ieskaitot īstermiņa obligācijas. Tomēr ilgtermiņa peļņas likmes varētu nebūt tik ietekmētas, jo daudzus citus faktorus ietekmē ilgtermiņa ienesīgums, ieskaitot inflāciju un ekonomikas izaugsmes gaidas. Rezultātā cerību teorijā netiek ņemti vērā ārējie spēki un makroekonomiskie faktori, kas ietekmē procentu likmes un galu galā obligāciju ienesīgumu.

Cerību teorija, salīdzinot ar vēlamo biotopu teoriju

Vēlamā biotopu teorija cerību teoriju ved vienu soli tālāk. Teorija apgalvo, ka ieguldītājiem ir priekšroka īstermiņa obligācijām, nevis ilgtermiņa obligācijām, ja vien tie nemaksā riska prēmiju. Citiem vārdiem sakot, ja investori gatavojas turēt ilgtermiņa obligācijas, viņi vēlas saņemt kompensāciju ar lielāku ienesīgumu, lai pamatotu risku turēt ieguldījumu līdz termiņa beigām.

Vēlamā biotopu teorija daļēji var palīdzēt izskaidrot, kāpēc ilgtermiņa obligācijas parasti izmaksā augstāku procentu likmi nekā divas īsāka termiņa obligācijas, kurām, saskaitot kopā, ir vienāds termiņš.

Salīdzinot vēlamo biotopu teoriju ar cerību teoriju, atšķirība ir tā, ka pirmā pieņem, ka investori ir saistīti gan ar termiņu, gan ar ienesīgumu, savukārt cerību teorija paredz, ka ieguldītājiem rūp tikai ienesīgums.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Vēlamā biotopu teorija Vēlamā biotopu teorija liecina, ka obligāciju investori ir gatavi pirkt obligācijas ārpus termiņa izvēles, ja ir pieejama riska prēmija. vairāk Tirgus segmentācijas teorija Definīcija Tirgus segmentēšanas teorija ir teorija, ka starp ilgtermiņa un īstermiņa procentu likmēm nav saistības. vairāk Neobjektīva pareģotāja definīcija Neobjektīvs prognozētājs atsaucas uz teoriju, ka tūlītējās cenas kādā nākotnē nākotnē būs vienādas ar šodienas nākotnes procentu likmēm, bet neņem vērā riska prēmiju un mainīgās likmes. vairāk Neobjektīvo cerību teorija Neobjektīvo cerību teorija ir teorija, ka procentu likmju nākotnes vērtība ir vienāda ar tirgus cerību summēšanu. vairāk Ienesīgums ir ienesīgums, ko uzņēmums atdod ieguldītājiem par ieguldījumiem akcijās, obligācijās vai citos vērtspapīros. vairāk Reālo procentu likmju definīcija Reālā procentu likme ir tāda, kas ir koriģēta atbilstoši inflācijai, atspoguļojot līdzekļu reālās izmaksas aizņēmējam un reālo ienesīgumu aizdevējam. vairāk partneru saišu