ETF neto aktīvu vērtība salīdzinājumā ar ETF tirgus cenu: Kāda ir atšķirība?
Atšķirībā no kopieguldījumu fondiem, kuru cena ir ceturksnis vai pat gads, biržā tirgoto fondu (ETF) cena tiek noteikta katru dienu. Tātad, kā viņiem tiek noteikta cena, un kāda ir atšķirība starp tirgus cenu un neto aktīvu vērtību (NAV)?
ETF tirgus cena
Biržā tirgota fonda tirgus cena ir cena, par kuru ETF akcijas var pirkt vai pārdot biržās tirdzniecības laikā.
ETF tīrā aktīvu vērtība
ETF tīrā aktīvu vērtība atspoguļo katras fonda daļas vērtību no fonda pakārtotajiem aktīviem un skaidru naudu tirdzniecības dienas beigās. ETF aprēķina NAV plkst. 16:00 pēc Austrumu laika pēc tirgus slēgšanas.
[Svarīgi: NAV nosaka, saskaitot visu fonda aktīvu vērtību, ieskaitot aktīvus un skaidru naudu, atņemot saistības un pēc tam dalot šo vērtību ar apgrozībā esošo ETF akciju skaitu.]
NAV tiek izmantota dažādu fondu darbības rezultātu salīdzināšanai, kā arī grāmatvedības vajadzībām. ETF arī atbrīvo savas pašreizējās dienas daļas, skaidras naudas summu, apgrozībā esošās akcijas un uzkrātās dividendes, ja tādas ir. Investoriem ETF priekšrocība ir pārredzamība. Kopfondiem un slēgtajiem fondiem nav jāatklāj viņu ikdienas turējumi. Faktiski ieguldījumu fondi parasti atklāj savu līdzdalību tikai reizi ceturksnī.
Starp ETF un NAV tirgus slēgšanas cenu var būt atšķirības. Tomēr jebkurām novirzēm jābūt relatīvi nelielām. Tas ir saistīts ar izpirkšanas mehānismu, ko izmanto ETF. Atpirkšanas mehānismi uztur samērā tuvu ETF tirgus vērtību un NAV vērtību. Izveidojot vienības, ETF izmanto pilnvarotu dalībnieku (AP). ETF, kas izseko S&P 500, AP veido visu S&P 500 uzņēmumu kapitāla daļu vienību, kas ir vienāda ar bāzes indeksa svaru. Pēc tam AP nodod izveidošanas vienību ETF nodrošinātājam uz vienlīdzīgas NAV vērtības pamata. Apmaiņā AP saņemtu līdzīgi vērtētu ETF akciju bloku. Pēc tam AP var pārdot šīs akcijas atklātā tirgū. Izveidošanas vienības parasti atrodas no 25 000 līdz 600 000 ETF akciju.
Atpirkšanas mehānisms palīdz saglabāt tirgus un NAV vērtības atbilstoši. AP tirdzniecības dienas laikā var viegli novērst jebkuras neatbilstības starp tirgus vērtību un NAV. ETF akciju tirgus vērtība dabiski svārstās tirdzniecības dienas laikā. Ja tirgus vērtība kļūst pārāk augsta salīdzinājumā ar NAV, AP var iekļūt un iegādāties ETF pamatā esošās sastāvdaļas, vienlaikus pārdodot ETF akcijas.
Alternatīvi, AP var iegādāties ETF akcijas un pārdot pamatā esošās sastāvdaļas, ja ETF tirgus vērtība ir pārāk tālu zem NAV. Šīs iespējas AP nodrošina ātru un salīdzinoši bezriska peļņu, vienlaikus saglabājot vērtības tuvu. ETF var būt vairākas AP, nodrošinot, ka vairāk nekā viena puse var sākt arbitrāžu novērst jebkādas cenu neatbilstības.
Taustiņu izņemšana
- ETF tirgus cena ir cena, par kuru ETF akcijas var pirkt vai pārdot biržās tirdzniecības laikā.
- ETF tīrā aktīvu vērtība (NAV) atspoguļo katras fonda daļas vērtību no fonda pakārtotajiem aktīviem un skaidru naudu tirdzniecības dienas beigās.
- NAV nosaka, saskaitot visu fonda aktīvu vērtību, ieskaitot aktīvus un skaidru naudu, atņemot visas saistības un pēc tam dalot šo vērtību ar apgrozībā esošo ETF akciju skaitu.