Efektīvas tirgus hipotēzes (EMH) definīcija

Kāda ir efektīvā tirgus hipotēze (EMH)?

Efektīvā tirgus hipotēze jeb EMH ir investīciju teorija, saskaņā ar kuru akciju cenas atspoguļo visu informāciju un nav iespējama konsekventa alfa veidošana. Teorētiski ne tehniska, ne fundamentāla analīze nespēj konsekventi un ar alfa konsekventi iegūt risku koriģētu pārsniegumu vai tikai alfa, un tikai iekšējā informācija var radīt lielus, ar risku koriģētus ienākumus.

Pēc EMH teiktā, krājumi biržās vienmēr notiek pēc patiesās vērtības, padarot ieguldītājiem neiespējamu iegādāties nenovērtētus krājumus vai pārdot akcijas par piepūstām cenām.

Tāpēc nevajadzētu būt iespējai pārspēt kopējo tirgu, izmantojot ekspertu veiktu akciju atlasi vai tirgus plānošanu, un vienīgais veids, kā ieguldītājs, iespējams, var gūt lielāku peļņu, ir iegādāties riskantākas investīcijas.

1:49

Efektīva tirgus hipotēze

Izskaidrota efektīvas tirgus hipotēze

Lai arī tas ir mūsdienu finanšu teorijas stūrakmens, EMH ir ļoti pretrunīga un bieži tiek apstrīdēta. Ticīgie apgalvo, ka ir bezjēdzīgi meklēt nepietiekami novērtētus krājumus vai mēģināt paredzēt tirgus tendences, izmantojot vai nu fundamentālu, vai tehnisku analīzi.

Lai gan akadēmiķi norāda uz lielu pierādījumu kopumu, kas atbalsta EMH, pastāv arī tikpat daudz domstarpību. Piemēram, tādi investori kā Vorens Bafets ilgstoši ir pārspējuši tirgu, kas pēc EMH domām nav iespējams. EMH pētnieki norāda arī uz tādiem notikumiem kā 1987. gada akciju tirgus sabrukums, kad Dow Jones Industrial Average (DJIA) kritums par vairāk nekā 20 procentiem vienā dienā bija pierādījums tam, ka akciju cenas var nopietni novirzīties no to patiesās vērtības.

Ietekme uz ieguldītājiem reālajā pasaulē

Efektīvas tirgus hipotēzes piekritēji secina, ka tirgus nejaušības dēļ ieguldītāji varētu labāk rīkoties, veicot ieguldījumus zemu izmaksu pasīvā portfelī.

Dati, ko apkopojis Morningstar Inc. savā 2015. gada jūnija aktīvā / pasīvā barometra pētījumā, atbalsta EMH. Morningstar salīdzināja aktīvo pārvaldnieku ienākumus visās kategorijās ar kompozītu, kas izveidots no saistītajiem indeksu fondiem un biržā tirgotajiem fondiem (ETF). Pētījumā atklājās, ka gadu no gada tikai divas aktīvo pārvaldnieku grupas vairāk nekā 50 procentus laika sekmīgi pārspēja pasīvos fondus - ASV mazos izaugsmes fondus un diversificēto jaunattīstības valstu fondus. Visās citās kategorijās, tostarp ASV liela apjoma apvienojumā, ASV lielās vērtības un ASV lielā izaugsmē, cita starpā, ieguldītājiem būtu labāk veicies, ieguldot zemu izmaksu indeksu fondos vai ETF.

Lai gan aktīvo pārvaldnieku procentuālā daļa kādā brīdī pārspēj pasīvos fondus, izaicinājums investoriem ir spēja noteikt, kuri no tiem ilgtermiņā to darīs. Mazāk nekā 25 procenti aktīvo vadītāju ar vislabāko sniegumu laika gaitā spēj konsekventi pārspēt savus pasīvos vadītājus.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Informatīvi efektīva tirgus definīcija Informatīvi efektīva tirgus teorija pārsniedz efektīva tirgus hipotēzes definīciju. vairāk tirgus efektivitātes definīcija Tirgus efektivitātes teorija norāda - ja tirgi darbojas efektīvi, ieguldītājam būs grūti vai neiespējami pārspēt tirgu. vairāk Cenu efektivitātes definīcija Cenu efektivitāte ir uzskats, ka aktīvu cenas atspoguļo visu tirgus dalībnieku rīcībā esošo informāciju. vairāk Random Walk Theory Gadījuma gājiena teorija liecina, ka akciju cenu izmaiņām ir vienāds sadalījums un tās ir neatkarīgas viena no otras. vairāk Puslīdz spēcīga formas efektivitātes definīcija Puslīdz spēcīga formas efektivitāte ir efektīvas tirgus hipotēzes (EMH) forma, pieņemot, ka akciju cenas ietver visu publisko informāciju. vairāk Alfa Alfa (α), ko izmanto finanšu jomā kā darbības rādītāju, ir ieguldījuma pārsniegtā atdeve salīdzinājumā ar etalona indeksa atdevi. vairāk partneru saišu