Viss par Tilray Inc.

Nasdaq birža iezīmēja jaunu taku jūlijā, kad Kanādas kaņepju uzņēmums Tilray (TLRY) kļuva par pirmo ar marihuānu saistīto uzņēmumu ar IPO ASV. Kad krājums kļuva pieejams sabiedrībai, tā tirdzniecība notika par 17 USD. Līdz augusta vidum tas bija divkāršojies, sasniedzot USD 30. Tomēr 2018. gada 19. septembrī TLRY ieraudzīja mežonīgu tirdzniecības dienu, palielinoties par 93% līdz augstākajai atzīmei USD 300 / sh, pēc tam ātri metoties tirdzniecībā ar sarkano, piecas reizes apstājās un atgriezās, lai slēgtu pozitīvā teritorijā plkst. USD 214 par akciju. Lieki piebilst, ka Tilray, tāpat kā daudzi publiski tirgoti kaņepju uzņēmumi, ir bijuši nepastāvīgi krājumi.

Kā Tilray nopelna naudu

Tilray atrodas Vankūveras salas pilsētā Nanaimo, Kanādā, kur uzņēmums ir atbildīgs par "medicīnisko kaņepju priekšrocību drošu un uzticamu kultivēšanu un sniegšanu", teikts tās tīmekļa vietnē. Par 2017. gadu uzņēmuma ieņēmumi bija 20 miljoni dolāru - protams, ne nekas, bet nekur tik tuvu, lai parasti ieteiktu novērtējumu 1000 reizes pārsniegt šo skaitli. Kas tad ir pamudinājis pēkšņi dramatiski uzlabot Tilray akciju un novērtējuma aprēķinus?

Galvenais iemesls, kāpēc Tilray ir kļuvusi ievērojama, ir saistīts ar ASV Narkotiku apkarošanas pārvaldi (DEA). Uzņēmums sacīja, ka DEA ir oficiāli apstiprinājusi Tilray, lai tā importētu savus marihuānas produktus no Kanādas uz ASV. Tas tika uzskatīts par pēdējo normatīvo barjeru, kas Tilray liedza lietot produktu klīniskā izmēģinājuma posmā, cenšoties noteikt medikamenta ietekmi uz neiroloģiski kustību traucējumi būtisks trīce. Notiek arī daudz citu pētījumu, taču vienīgie, kas jāveic ASV, ir svarīgi trīce

Ir vērts atzīmēt, ka Tilray lidoja augstu pat pirms DEA ziņām, ka būtu vēlams dažus savus produktus vest uz ASV. Saskaņā ar uzņēmuma veidlapu 10-Q par periodu, kas beidzas 2018. gada 30. jūnijā, Tilray kopējie aktīvi balonēja no tikai zem USD 54 miljoniem no 2017. gada beigām līdz vairāk nekā 106 miljoniem USD tikai sešus mēnešus vēlāk. Sešu mēnešu periodā, kas beidzās 2018. gada 30. jūnijā, Tilray guva vairāk nekā 17, 5 miljonu ASV dolāru ieņēmumus, salīdzinot ar nedaudz vairāk kā 10 miljoniem ASV dolāru par analogu periodu gadu iepriekš.

Zāļu marihuānu varētu lietot Tilray Global

Lai arī Tilray sākās Kanādā, tai ir vērienīgs plāns paplašināties visā pasaulē. Saskaņā ar uzņēmuma tīmekļa vietni, Tilray bija pirmais uzņēmums, kas likumīgi eksportēja Ziemeļamerikas medicīniskās kaņepes uz Austrāliju un Jaunzēlandi; uzņēmums apgalvo, ka tagad darbojas kā "viens no vadošajiem šo produktu piegādātājiem" šajā reģionā. Uzņēmumam ir līdzīgas atšķirības ar medicīnisko kaņepju eksportu uz Eiropu, pateicoties Portugāles valdības audzēšanas licencei, kas nodrošina piekļuvi ES tirgum. Turklāt Tilray pārdod produktus Argentīnā un Čīlē, sadarbojoties ar Dienvidamerikas medicīnisko kaņepju firmu Alef Biotechnology. Ar šiem sasniegumiem Tilray interese par ASV tirgu varbūt bija neizbēgama; tomēr tā piekļuves punkts, veicot būtiskus trīces pētījumus, varētu būt bijis mazāks.

Tilraja klīniskās izpētes direktore Katrīna Jēkabsone skaidro, ka būtiskais trīces pētījums, kas ir pirmais no Tilraja projektiem ASV, ir daļa no lielāka projekta, kura mērķis ir noteikt "kā noteikt terapiju konkrētiem simptomiem". Kaņepju medicīnā parasti tādi jautājumi kā dozēšana un efektivitāte ir atstāti individuālā līmenī. Tilrajas centieni varētu palīdzēt nodrošināt struktūru šiem gadījumiem. Patiešām, ja Tilray darbu šajā jomā uzskatīs par efektīvu, tas potenciāli varētu atvērt vārtus turpmākajiem projektiem un ar tiem saistītajiem produktiem.

Uzņēmumi, kas investējuši Tilray

2018. gada 18. decembrī Kanādas kaņepju uzņēmums parakstīja partnerību ar Šveices zāļu ražotāju Novartis AG, lai izpētītu, attīstītu un izplatītu medicīnisko marihuānu visā pasaulē, kas grāmatās iezīmēsies kā Tilray pirmais globālais darījums. Abi uzņēmumi sadarbojas, lai komercializētu Tilray nesmēķējamos medicīniskos marihuānas produktus, izstrādātu jaunus produktus ar partnerattiecību zīmolu un izplatītu farmaceitiem un ārstiem izpratni par kaņepēm. Ziņas par darījumu Tilray akcijas cena paaugstinājās pat par 12 procentiem

Divas dienas vēlāk, 20. decembrī, Tilray paziņoja, ka sadarbojas ar pasaules lielāko alus darītāju Anheuser-Busch InBev (BUD), lai Kanādas tirgum izstrādātu kaņepju piepildītus bezalkoholiskos dzērienus. Darījuma ietvaros katrs uzņēmums pētniecībā iegulda 50 miljonus ASV dolāru. Tirgus analītiķi ir aprēķinājuši, ka kaņepju piepūšamo dzērienu ražošanas nozare nākamajos piecos gados varētu redzēt ikgadējus ASV pārdošanas apjomus 500 miljonu dolāru vērtībā. Tilray akcijas pieauga par 15.32% pirmstirdzniecības tirgū pēc ziņām par uzņēmuma jaunākajām globālajām partnerībām.

Darījumi starp Tilray, Novartis AG un Anheuser-Busch noslēdzas pēc ļoti gaidītā Kanādas pieprasījuma legalizēt atpūtas marihuānas pārtikas produktus, dzērienus un smēķēšanas produktus šī gada sākumā. 2018. gada 17. oktobrī Kanāda kļuva par otro valsti pasaulē pēc Urugvajas, kas legalizēja atpūtas marihuānu.

Kāpēc kaņepju krājumi ir tik nepastāvīgi

Pēc ziņām, ka DEA ļaus Tilray importēt kaņepju produktus testēšanai ASV, uzņēmuma krājumi vienā dienā palielinājās par gandrīz 30%. Šajā procesā Tilray apsteidza Canopy Growth (CGC), lai kļūtu par visvērtīgāko publiski tirgoto marihuānas uzņēmumu.

Neskatoties uz to, ieguldītājiem, kas tikai uzzina Tilray pirmo reizi, vislabāk varētu gaidīt iepērkšanos uzņēmumā. Tāpat kā daudzos nesenos IPO, dramatiskais Tilray krājumu uzlabojums ilgtermiņā var neatpalikt pat par spīti uzņēmuma panākumiem. Turklāt marihuānas uzņēmuma akcijas ir pazīstamas ar savu nepastāvību tirgos visā pasaulē. Daudzi investori patiesībā saīsina Tilray, paredzot, ka tas samazināsies. Turklāt lielākā daļa uzņēmuma akciju privāti pieder privātā kapitāla uzņēmumam Privateer Holdings. Privātie akcionāri varēs pārdot savas akcijas sabiedrībai 2019. gada janvārī, kas varētu pārpludināt tirgu un pazemināt cenu.

Kāpēc investori īsi pārdod Tilray

Ar gandrīz parabolisku akciju cenas kāpumu skeptiķi Tilray akcijas ir redzējuši kā īstermiņa iespēju. Slavenais īso pārdevējs Endrjū Kreiss no Citron Research septembra sākumā sauca par Tilray īso. Tā kā DEA apstiprinājumi nāca klajā ar un Tilray akcijām pieauga, tas joprojām bija visvairāk saīsinātais podu krājums, kaut arī cieta šorti.