Dolāra rullis
Dolāra kurss ir sarežģīta tirdzniecība ar hipotēku nodrošināto vērtspapīru (MBS) tirgū, kas dod labumu tirgotājam, kad šiem vērtspapīriem faktiski samazinās vērtība. Dolāra kurss arī iniciatoram dod skaidru naudu, ar kuru strādāt īsu laika periodu.
Taustiņu izņemšana
- Dolāra kurss ir sarežģīta tirdzniecība ar hipotēku nodrošināto vērtspapīru tirgos.
- Šie darījumi gūst peļņu no vērtspapīru cenu krituma.
- Tie sākas ar pārdošanas darījumu, un nākotnē tie uzliek saistības veikt pirkšanas darījumu.
- Lielākā daļa no šiem darījumiem ilgst tikai vienu mēnesi.
Kā darbojas dolāra ruļļa darījums
MBS pasaulē dolāra kurss ir nedaudz līdzīgs akciju īslaicīgai pārdošanai. Tāpat kā īsās pozīcijas pārdevējs akciju tirgū gūst peļņu no kritušajām akciju cenām, dolāra kursa pircējs var gūt labumu no hipotēkas nodrošināto vērtspapīru cenas krituma.
Lai to paveiktu, ieguldītājs daudz iniciē atpirkšanas darījumu hipotēku caurlaides vērtspapīru tirgū, kurā viņi, “paziņojama” (TBA) tirdzniecības pirkuma puses darījuma partneris, piekrīt šī paša darījuma pārdošanai kārtējā mēnesī. un atpirkt to pašu tirdzniecību nākamajā mēnesī.
Dolāra kursā ieguldītājs, kas iniciē naudu, saņem atpakaļ naudu no viņu pārdošanas. Pēc tam viņi var ieguldīt līdzekļus, kas pretējā gadījumā būtu nepieciešami norēķiniem par pirkšanas darījumu kārtējā mēnesī, līdz panākta vienošanās par atpirkšanu nākotnē. Tirdzniecības otra puse - pārdošanas puse - darījuma partneris - gūst labumu no tā, ka kārtējā mēnesī nav jāpiegādā ar hipotēku nodrošināti vērtspapīri, tādējādi saglabājot pamatsummas un procentu maksājumus, kas parasti tiktu pārskaitīti šo vērtspapīru turētājam.
Dolāra kursa iniciators cer, ka viņi var vai nu atpirkt vērtspapīrus par zemāku cenu, vai arī gūt īstermiņa peļņu no naudas, kas iegūta no dolāra kursa, vai vēlams, lai tie abi būtu. Darījums dolāra vērtībā tiek veikts ar vērtspapīriem, kuriem ir viens un tas pats produkts un viena un tā pati kupona likme, bet ar atšķirīgu līguma datumu, tātad termins roll. Visizplatītākie un likvīdākie līguma datumi ir viena mēneša un trīs mēnešu termiņi.
Cenu starpība starp mēnešiem tiek dēvēta par kritumu. Kad kritums kļūst ļoti liels, dolāra kurss tiek uzskatīts par “īpašu”. Tas var notikt vairāku iemeslu dēļ, ieskaitot lielus ķīlas hipotēku darījumus, kas palielina pieprasījumu pēc hipotēkas caurlaides vērtspapīriem, vai neparedzētu hipotēku slēgšanu hipotēkas ierosinātāja cauruļvadā. Abos gadījumos finanšu iestādēm varētu būt vairāk pārdošanas darījumu šajā mēnesī, nekā tās spēj nogādāt vērtspapīrus, liekot tām šos darījumus "iekļaut" nākamajā mēnesī. Jo lielāks pašreizējā mēneša laikā pieejamo vērtspapīru deficīts, jo lielāks kritums. Investori, kas varētu paredzēt šādus apstākļus, varētu gūt peļņu no dolāra kursa darījuma.
Ruļļus var iegādāties, veicot jaunu darījumu, kura iniciators vēlas novirzīt savu dzīvžogu uz citu datumu. Piemēram, ja ieguldītājs pārdod tiešo līgumu un vēlas to izspiest vienu mēnesi, tad viņam būs "jāpērk un jāpārdod" viena mēneša ruļļu tirgū. Tā kā tiešajā pozīcijā nepalielinās vai nesamazināsies, dolāra kurss neveic ilgtermiņa risku vai ir ļoti mazs. Tas ir vienkārši līguma pagarinājums, nevis jauns līgums.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.